著者: ステイシー・ムア

編集者: Deep Wave TechFlow

@Delphi_Digital のレポート「Airdrops Do More Harness」からの重要な洞察。

ユーザーにとっては重要であり、創業者にとっては必読の書です。

@Uniswap エアドロップから 4 年が経った今でも、この象徴的なイベントは Web3 市場にとって大きなマイルストーンであり、ピーク時にはなんと 64 億ドルの価値があり、依然として史上最大のエアドロップです。

それ以来、この業界は大幅に成長し、大量の魔女や売春婦を生み出しました。

仮想通貨分野における最大のエアドロップ 50 件は、266 億ドル以上の価値を分配しました。

この「無料のお金」の機会は注目されませんでした。現在、エキサイティングな暗号プロトコルが発表されるたびに、最初のエアドロップ トークンのかなりのシェアを獲得しようとする Sybil 攻撃者やボットが集まります。

したがって、プロトコルは新しいエアドロップ標準と反シビュラ対策を開発する必要があります。

当初は、統一された報酬システム (Uniswap など) が使用されていました。その後、（Jito のように）階層化されたエアドロップが登場しました。 Optimism チームは複数基準のエアドロップを推進しています。この度、ポイント制度を導入しました。

ただし、エアドロップ ハンターに人気のある多くの dApp にとって、エアドロップの主な問題はバブル効果です。つまり、スナップショットの後、使用量の指標が劇的に低下します。

@LayerZero_Fndn の例を見てみましょう。

4月以来、@StargateFinanceのクロスチェーン取引高は16億7000万ドルから4億670万ドルに減少し、取引高は75％減少した。私は個人的に $ZRO での自慰行為に参加したことがありません。私の割り当ては自然に稼いだもので、約 $400 です。

このパターンは非常に一般的です。

$ZK エアドロップの前、@zksync は Arbitrum に匹敵する毎日の手数料を生成していました。

ただし、スナップショットの発表とトークンの配布以来、この数は減少しています。最近、zkSync 時代の開始週以来初めて、日額レートが 10,000 ドルを下回りました。

@Delphi_Digital による調査では、同様のケースを詳細に調査しています: @KaminoFinance、@Parcl、@MantaNetwork、@jito_sol はすべて同様のパターンを示しています。スナップショットの後、アクティビティは大幅に低下し、ユーザーの粘着性がさらに高まると、プロダクト マーケット フィット (PMF) が実用的であることが明らかになります。問題。

この不自然な成長の最大の問題は、プロトコルを公正に評価し、情報に基づいた投資決定を行う方法です。次の点が役立つ場合があります。

デイリー アクティブ ユーザー (DAU) と月間アクティブ ユーザー (MAU) のメトリクスを長期にわたって追跡し、エアドロップ スナップショットの発表後にユーザーの減少とその後のユーザーの定着率が存在するかどうかを確認します。

  • エアドロップ後、所定の期間 (例: 1 週間または 1 か月) が経過した後、何人のユーザーがプラットフォームを使用し続けているかを測定します。

  • DAU または週間アクティブ ユーザー (WAU) で新規ユーザーと復帰ユーザーの比率をカウントします。

  • ユーザーごとのトランザクション数を監視します。

  • どの機能がどのくらいの頻度で使用されるかを観察します。エアドロップ後にコア機能の使用が継続または増加している場合は、ユーザーの関心が継続しているか、製品市場に適合していることを示しています。

  • ウォレットエンゲージメント指標を追跡します。

  • コミュニティのディスカッションやガバナンス フォーラムでの活動を監視します。

2024 年のエアドロップに関するもう 1 つの問題は、多くの新しいプロトコルで「低浮動株、高完全希薄化評価 (FDV)」トークン モデルが広く採用されていることです。このモデルでは、新規購入者が成長の可能性を評価し、エアドロップによる販売圧力を相殺することが困難になります。 しかし、それはまた別の話題です。

個人的なメモ: エアドロップは新しいユーザーを惹きつける可能性があり、一部のユーザーは定着する可能性があります。しかし、それは X でプレゼント企画を実施するようなものです。一部のユーザーはそれをチェックし、数人はアクティブ ユーザーになるかもしれませんが、ほとんどは消えてしまいます。投資家は、有機的成長と無機的成長を区別する必要があります。

契約の当事者として、ユーザーを維持し、長期的に成功する製品を構築できるようにする必要があります。

PS: このレポートについては @Delphi_Digital に感謝します。

 

元のリンク: https://x.com/stacy_muur/status/1811080011103035571