6月の米国消費者物価指数（CPI）は前年比3％上昇し、市場コンセンサス予想の3.1％をわずかに下回った。アナリストは、このCPI発表はビットコイン（BTC）にとって強気だったと主張しているが、トレーダーはビットコインの価格がなぜ58,000ドルを下回っているのか疑問視している。投資家の熱意の欠如には、3つの要因が考えられる。

トレーダー、ユーチューバー、アナリストの DaanCrypto 氏によると、ビットコインの弱さは、スキャルパーやマーケットメーカーがレバレッジをかけたロングを清算しようとしているためだ。しかし、トレンドは「上昇継続」を後押ししており、BTC は短期的には 6 万ドルまで回復するはずだ。基本的に、米国の中央銀行が金利を引き下げれば、債券投資のインセンティブは減り、この資金の一部はより高いリターンを求めて他の場所に移動するだろう。

ビットコインの価格は停滞する一方、株価と金は上昇

E-Tradeのトレーディングおよび投資部門のマネージングディレクター、クリス・ラーキン氏はCNBCに対し、労働統計局の報告書によると労働者の実質平均時給が前年比3.9%減となったことを受けて、連邦準備制度理事会（FRB）は「9月の利下げに一歩近づいた」と語った。さらに、労働参加率は5月の62.5%から6月には62.6%にわずかに上昇した。CNNによると、賃金の伸び悩みはFRBが金利引き下げを開始する強い動機となっている。

CMEグループの金利先物取引追跡システム「FedWatch」によると、トレーダーらは2024年に2回の利下げが行われる確率を47％と見積もっており、前週の24％から上昇している。さらに、Yahoo Financeは、FRBのジェローム・パウエル議長が雇用率にさらに注目しており、中央銀行は「労働市場の冷え込みがもたらすリスクをますます認識している」と述べている。

データは利下げの確率が高まっていることを示しており、9月までに少なくとも1回の0.25%の利下げが行われる確率はコンセンサスで90%を超えているにもかかわらず、ビットコインの価格は6万ドルを下回ったままである。一方、S&P500株価指数は過去最高値を0.5%下回っており、市場で好まれる価値保存手段である金は、2024年5月の最高値2,450ドルを1.2%下回って取引されている。米国上場企業上位1000社を除いたラッセル2000小型株指数でさえ、7月11日に3%上昇した。

伝統的な金融に対する建設的な見方から、投資家はビットコインの強気さの欠如について説明を見つけるのに苦労している。ファーサイド・インベスターズのデータ​​によると、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）が過去4営業日で8億ドルの資金流入を獲得したことを考えると、この乖離は特に心配だ。

さらに悪いことに、米ドルを外国通貨バスケットに対して測定するDXY指数は、5週間で最低の104.4に下落しました。これは、投資家が現金ポジションに避難を求めていないことを示しており、ビットコインの弱気さを部分的に説明できるかもしれません。

ドイツ政府のBTC売却、マイナーの収益性、景気後退への懸念

ビットコインのパフォーマンスが低迷している理由は3つある。1つ目は、ドイツ政府による継続的な販売から生じたFUDだ。2013年に海賊版映画ウェブサイトから押収された約5万BTCは、当局によって取引所や既知のマーケットメーカーに送られ、処分されている。アーカム・インテリジェンスによると、現在販売可能なBTCは5,000BTC未満となっている。

もう一つの不確実性の原因はビットコインのマイナーたちだ。4月の半減期によるブロック補助金の50%削減により、一部のマイナーは保有資産の売却を余儀なくされている。CryptoQuantのレポートによると、「大規模マイナーは6月20日以降、約3億ドルを売却し、中規模マイナーは原価ベースで約5億ドルを売却した」という。

最後に、トレーダーは、特に中国の不動産市場の弱さが世界経済の成長を阻害することを懸念しています。2024年後半の企業収益が期待外れになれば、投資家は現金ポジションで保護を求める可能性が高く、これはビットコインを含むリスクオン資産にとって不利です。これらの要因が組み合わさって、ビットコインがマクロ経済環境が良好であるにもかかわらず、60,000ドルのサポートレベルを回復できなかった理由が説明できます。

この記事には投資に関するアドバイスや推奨は含まれていません。あらゆる投資や取引にはリスクが伴うため、読者は意思決定を行う際に独自の調査を行う必要があります。