Liquid Staking とは何か、なぜそれが必要なのか?

ブロックチェーン上のトランザクションを処理するには、コンセンサス メカニズムが必要です。 最も一般的な 2 つのコンセンサス メカニズムは、Proof-of-Work (PoW) と Proof-of-Stake (PoS) です。 Bitcoin は前者を使用し、Ethereum、Solana、BNB は後者を使用します。 コンセンサス メカニズムは、ネットワーク ノード (コンピューター) が、中央機関に頼ることなく、ブロックチェーンの状態、有効なトランザクション、ブロックの追加について合意することを保証します。

Bitcoin で使用される PoW では、マイナーがトランザクションを検証するために複雑なパズルを解く必要があります。 一方、PoS では、バリデーターがトランザクションを検証する権利を得るために、ブロックチェーンのネイティブ トークンの一部を「ステーク」する必要があります。 バリデーターはトランザクションを検証し、ブロックチェーンにブロックを追加し、その結果として報酬を受け取ります。

ただし、最大の PoS ブロックチェーンである Ethereum のバリデーターは、最低 32 ETH (約 52,000 ドル相当) をステークする必要があるという課題があります。この金額はほとんどのユーザーにとって実現不可能であり、イーサリアムのステーキングは不可能です。そのため、Lido、Rocket Pool、Tranchess などのプラットフォームが登場し、ユーザーに「リキッド ステーキング」と呼ばれるサービスを提供して、32 ETH を保有していなくても、少量の ETH を預けて報酬を得ることができるようにしました。

2020 年 12 月にステーキングが可能になって以来、ステーキングされた ETH は 2 年以上ロックされたままです。ステーキングされた Ether は、2022 年のマージ中に新しいコンセンサス メカニズムに移行した場合でも、ネットワークが分散化され、安全であることを保証するためにロックされました。ただし、これは、ユーザーが自分の好みに応じてステーキングされた資産を引き出すことができる他のプールとはまったく対照的です。これにより、イーサリアムのステーキングは投資家にとって理想的とは言えない選択肢となり、イーサ トークンの流動性を保有者に提供するリキッド ステーキングの台頭に貢献しました。