原作者: Nancy、PANews

Arbitrum は間違いなく、比較的強力なデータパフォーマンスを備えたレイヤー 2 の「優等生」の 1 つであり、流通市場価値が開始当初から 2 倍になっているにもかかわらず、下落し続けている通貨価格がその「欠点」です。

4か月で26億米ドル近くが新たにロック解除され、保有者の97％が損失を被った

発売当初の流通市場価値10.2億米ドルと比較すると、ArbitrumトークンARBの現在の流通市場価値は23億米ドルを超えていますが、保有者は継続的な「失血」のジレンマから逃れることはできません。 IntoTheBlockのデータによると、Arbitrumの価格パフォーマンスは弱く、ARB保有者の最大97％が現在損失を抱えており、現在の価格で横ばいの保有者はわずか3％で、利益を上げている保有者はほとんどいない。

CoinGeckoのデータによると、ARBは今年1月に2.26ドルという過去最高値を記録し、2023年3月の開始時と比較して67.4%増加しました。しかし、ARBはその後全面的に下落し始め、最近では歴史的安値を記録しました。現在はピーク時から 69% 下落しています。しかし、流通市場価値はピーク時から30％しか落ちていない。対照的に、ARB の競合製品である OP の価格は、発売当初から最大 235% 上昇しており、現在の価格はピーク時から 65.6% 以上下落し、流通市場価値は発売当初から 61.2% 下落しています。ハイポイント。

裁定流通時価総額

数か月間続いたARBの退廃的な傾向は、大量のトークンのロック解除に直接関係しており、今年3月にArbitrumチームと投資家は大量のARBトークンのロックを解除し始めました。 PANews の統計によると、3 月から現在までに、Arbitrum はチームと投資家から 13 億 8,000 万以上の ARB を解放し、その総額は 25 億 9,000 万米ドルを超えています。

また、Arbitrum は毎月 16 日にさらに多くの ARB ロック解除に直面する予定です。たとえば、7 月からは最大 24 億 1,000 万米ドルの Arbitrum DAO 財務省がロック解除され、発行額は約 400 ドル増加すると予想されます。 2027 年 3 月までは %。 Token Unlocks のデータによると、7 月 10 日の時点で、ARB のロック解除の進行状況は一時的に 31% です。

市場の流動性が低下し続ける場合、Arbitrum が引き続き大規模なロック解除を行うことで、間違いなくそのトークンの価格はさらに下落するでしょう。たとえば、暗号化分析プラットフォームDYORは最近、現在の流動性を考慮すると、投資機関が毎月ロック解除額の5％を売却した場合、ARBなどの資産の価格は30％から70％下落する可能性があると発表しました。

多くのデータには依然として優れた利点があり、環境補助金は通貨価格を節約できない可能性があります。

通貨の価格パフォーマンスは満足のいくものではありませんが、データの観点から見ると、Arbitrum は依然として多くの L2 の中でリードしています。

Dune Analytics の最新データによると、7 月 10 日の時点で、Arbitrum によって作成されたアカウントの合計数は 3,175 万 1,000 件を超え、トランザクションの総数は 8 億件を超えています。 Arbitrum チェーンにロックアップされている TVB の合計は 300 万 ETH を超え、ブリッジされたアドレスの総数は約 737,000 です。また、L2 BEAT データによると、Arbitrum One は TVL 161 億 2,000 万米ドルで第 1 位にランクされ、市場の 40.1% を占めています。Growthepie データによると、Arbitrum ステーブルコインの市場価値は 40 億 7,000 万米ドルを超え、年間を通じて増加しており、第 1 位にランクされています。過去 6 か月間のアクティブ アドレス数は 205% の割合で増加し、ZkSync、OP Mainnet などを上回りました。

Arbitrum の生態データは間違いなく大規模な通貨流通モデルによって補助されています。

アービトラムは常に、自らの生態系開発を支援するために補助金カードを利用してきました。たとえば、ゲームでは、今年 6 月に Arbitrum がゲーム開発に資金を提供する 2 億 2,500 万の ARB 提案を承認し、Arbitrum をゲーム分野の主要なブロックチェーンに構築することを目指しています。これらの資金は 3 年以内に On RWA に分配されます。 Arbitrumは、RWAエコシステムの成長を通じて毎年1%のArbitrumの財務的多様化を達成することを目指して、RWA開発計画に3,500万のARBを割り当てることを計画しており、現在99%を超える投票支持を得ています。

同時に、アービトラムは依然としてプロジェクトのスポンサーに「資金を分配」しており、2023年だけでも50以上のプロジェクトに約1,060万米ドルの補助金を提供しており、今年アービトラムは、資金を引き出すことを目的とした短期インセンティブ計画も開始した。 DAO 財務省は、Arbitrum 上のアクティブな議定書に最大 5,000 万の ARB 資金を割り当て、第 1 ラウンドの資金調達には 106 のプロジェクトが申請されました。今年も、アービトラムはさまざまなプロジェクトに財政的支援を提供し続けています。たとえば、オープンキャンパスは、教育向けに特別に設計された初のレイヤー 3 ブロックチェーン EDU チェーンを立ち上げるためにアービトラム財団から資金提供を受けたと発表しました。 Arbitrum STIPの100万ARB資金から資金提供を受け、SynthetixはArbitrum流動性インセンティブプログラムを立ち上げ、流動性プロバイダー、ステーブルコインの流動性、およびPerps取引活動を誘致するために200万のARB報酬を提供し、237,000以上のArbitrum ARB寄付を受け取ったと主張しています。 Arbitrum チェーン上の Curve プールへのインセンティブ。

しかし、トークン補助金を通じてエコシステムを構築するという Arbitrum のアプローチも不満を引き起こしており、このアプローチはトークンに力を与えることができないだけでなく、販売圧力も増大するとのことです。たとえば、Continue Capital Lianchuang Pima 氏は、多くの企業のリーダーにはリソース資本を割り当てるスキルが欠如していると率直に記事で述べています。長期的に収益化されたキャッシュフローを提供します。 KOL BITWU.ETHは、Arbは典型的な「低循環、高排出」の環境補助金戦略であり、最終的には「市場価値の継続的な成長とトークントレンドの変動」につながると述べた。率直に言って、この方法は流通市場を常に犠牲にしており、トレンドトレーダーに適しています。これらのコインの価値は、長い間機関によって採掘されてきました。将来的にはベータ版のリターンのみが存在し、アルファ版のリターンは存在しません。

さらに、Arbitrum DAO は、生態系の拡大を達成するために合併・買収を実施するテクノロジー巨人の慣行から学ぶことも検討しています。 Arbitrum DAOは今年5月、Aretaの創設パートナーであるバーナード・シュミット氏が提案した8週間のM&Aパイロットプログラムを承認し、マーケティング会社、事業開発、インフラプロバイダー、ステーブルコイン発行会社、ゼロ知識テクノロジーが最も魅力的な潜在的な買収ターゲットとなっている。試験運用が成功すれば、シュミット氏はより野心的な提案を計画している。それは、1億ドルから2億5,000万ドルをプールするM&A部門を設立し、2年以内に潜在的なターゲットを特定して買収するというものだ。 DeepDAOのデータによると、Arbitrumの国債保有額は26億米ドルで、そのうち97.4%がトークンARBであり、ピーク時から65.7%以上減少している。

Arbitrum は、開発者とユーザーのエクスペリエンスを最適化するために、製品とガバナンスに関して反復的な更新を試みていることにも言及する価値があります。たとえば、今年 4 月に Arbitrum Foundation は、新しい製品の展開を可能にするために Arbitrum 拡張計画を変更する予定でした。先月末、アービトラム財団は、ネットワークトランザクションの効率性と公平性を高めるために、新しいトランザクション順序戦略であるタイムブーストの使用を提案し、ゼロを組み合わせた機能を開始すると発表しました。 -知識証明とStylus MultiVM。

ガバナンス提案の中で、トークンに直接的な刺激効果があるのは、Arbitrum が提案した新しい ARB 誓約報酬提案です。これは、シーケンサー手数料の 50% を誓約の報酬に使用することを計画しており、それによって DAO の経済的安全性が強化され、財務省への攻撃のリスク。 DeFi研究者の@DefiIgnasは、この計画では、将来の注文者手数料の残りの50％がARBトークンステーカーへの報酬に使用されると述べ、年間手数料が12,000 ETH、ARB価格が1ドルであると仮定すると、これはAPY 7に換算されます。 ％、トークン所有者と収益を分配するこのメカニズムは、衰退状態にあるARBにとって賢明な提案です。

現在の観点から見ると、ロック解除の巨大な圧力に直面して、Arbitrum の環境補助金戦略は ARB の価格を大きく押し上げていません。発行部数の少なさと FDV の高いゲームプレイに関する市場の論争が激化するにつれ、Arbitrum はより大きな課題に直面することになります。

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