ビットコインの大幅な売りにより、買い持ち派にはBTC ETF株をより安い価格で購入できるチャンスがもたらされるかもしれない。

ドイツ政府と日本の仮想通貨取引所マウントゴックスによる大規模なBTC清算が予想されることから、現物ビットコインは金曜日に約53,500ドルと4か月ぶりの安値に下落した。

主要な BTC ETF の株価はすでに影響を受けており、市場のボラティリティが続くと魅力的な割引につながる可能性があります。

フランクリン・テンプルトン・デジタル・ホールディングス・トラスト（EZBC）、ヴァンエック・ビットコイン・トラスト（HODL）、iシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）などのビットコインETFは、米国の規制当局が1月にこれらの上場ファンドを承認して以来、スポットBTC保有者のベンチマークとなっている。

しかし、これらのファンドの強力な保護とセキュリティ対策により、機関投資家の投資主導により、株式は設立以来、純資産価値（NAV）に対して継続的にプレミアム価格で取引されています。

7月初旬時点で、上位5つのビットコインファンドは平均1％近くのプレミアムで取引されていました。

ETF は、ETF 株価をファンドの NAV と一致させるために、「認定参加者」(AP) と呼ばれる選ばれたプロのマーケット メーカー グループに依存しています。

これらの AP は、BTC ETF 株をスポット BTC に交換および償還して、日中の価格スプレッドから利益を得ることができる唯一のトレーダーです。

現在、BTC スポット取引に対応できる AP はわずかしかなく、ETF 株は不安定な市場で急激な価格変動の影響を受けやすくなっています。

ドイツとマウントゴックスによる進行中の清算により、数十億ドルの継続的な売り圧力が生じ、ボラティリティが高まり、ETFの価格変動が拡大する可能性があり、トレーダーにとって裁定取引の機会が生まれる可能性がある。

トレーダーが2022年後半のグレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）の割引と同様の裁定取引を期待しているなら、失望するかもしれない。

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株式がNAVの50%近くの割引で取引されていたGBTCの状況は、流動性が大幅に改善され、機関投資家のBTCの価値に対する認識が高まっているため、再発する可能性は低いでしょう。

ビットコインファンドには、最近の売り出し以来、すでに3億9,800万ドルの純流入が見られている。

それでも、大きなチャンスがまだあるかもしれない。

5月、ブラックロックのIBIT ETFの株価は、市場のボラティリティが高かったため、機関投資家による月末のリバランス中に一時2%近くの割引まで下落した。

FBTC、BITB、ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）などの他のファンドも、約1.5％の割引で取引されました。

ドイツとマウントゴックスからのBTC清算が予定されており、市場のボラティリティは上昇すると予想されます。

投資家は、特に魅力的な管理手数料割引を提供するEZBC、HODL、IBITなどのETF裁定取引の機会を注意深く監視する必要があります。これらのETFの中には、2025年まで手数料を全面的に免除するものもあります。

現在のボラティリティを乗り切る意志のあるトレーダーは利益を得られるかもしれない。

売り圧力にもかかわらず、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの可能性と、来たる米国大統領選挙でのドナルド・トランプ氏の有利な見通しにより、BTCは年末までに強気の方向へ転じる可能性がある。

今こそ割引を探す時です。

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