市场结构的破坏
第一个主要关注点是最近 $BTC 失去了 4 个月的区间。
虽然长期趋势依然完好，但中期趋势已经转为看跌。
我认为这与 2021 年 5 月的价格走势相似。
潜在的双顶？
伴随着关键支撑位的丧失，周线图上的双顶形态难以忽视。
虽然我不是技术分析专家，但这看起来像经典的自满肩形态（Complacency Shoulder）。
「现货市场很舒适，加密货币是安全的，因为流动性会再次上升」= 共识观点
从「忧虑之墙」到「希望之河」
牛市在攀登「忧虑之墙」；熊市则滑落「希望之河」。
这种转变是逐步发生的，通常在事后才能确认顶部。
要评估这种转变，可以分析以下几点：
1.对正面 / 负面新闻的价格反应
2.闲置资本的心理
市场对新闻的反应
在疲软的市场中，好消息被置若罔闻，而坏消息则引起巨大的恐惧。
最近的例子：
好消息：特朗普谈论比特币 ($BTC) 作为企业资产 + 以太坊 ($ETH) ETF 即将推出。
坏消息：Mt. Gox/ 德国抛售比特币 ($BTC)
闲置资本与抄底
散户在没有明确催化剂的情况下盲目抄底是一个值得关注的问题。
随着自满和否认转变为恐慌，市场沿着这条希望之河滑下。
2022年的技术性反弹
2022 年市场经历了几次技术性反弹，但没有趋势逆转。
理想情况下，你希望看到前方有重大催化剂，同时闲置资本犹豫是否抄底。
相反的情况则预示着危险，正如最近以太坊 ($ETH) ETF 的价格行动所显示的那样。
比特币超级周期论
许多山寨币可能已经见顶，但比特币 ($BTC) 可能会进入超级周期。
尽管全球流动性可能激增，但这挑战了山寨币是最快马匹的假设。
一个范式转变可能正在进行，其影响滞后。
比特币与标普500的分歧
比特币 ($BTC) 与股票的相关性减弱（4.5 年来最低）可能是一个令人担忧的问题。
大量供应过剩（德国 / 美国等）可能会推动这种脱钩达到极限。
类似2019年
比特币 ($BTC) 与标普 500 ($SPX) 的分歧类似于 2019 年，当时比特币在 6 月达到顶峰。
花了 12 个月以上才创下新高。
大型AI公司风头盖过加密货币
也许市场见顶并不是因为加密货币不好，而是因为 AI 更具吸引力。
我们正在看到历史上最单薄的股票反弹（由大型 AI 公司主导）。
尽管获取比特币 ($BTC) 的途径前所未有地好，但散户需求增长缓慢。为什么？
最大狂热是否已经过去？
最大的狂热可能已经过去。这一周期可能只是昙花一现。
证据：memecoin 在 2024 年第一季度达到顶峰，此后呈下降趋势。
比特币 ($BTC) 在 2024 年第一季度达到顶峰（巧合吗？）
Memecoin超级周期=顶部信号
「memecoin 超级周期」的概念可能是最终的顶部信号。
2021 年也出现了类似的顶部信号，当时有人预测比特币 ($BTC) 会进入超级周期（$250k+ $BTC）。
由于这一周期的幻灭感较少，也许我们更快地进入了 memecoin 狂热。
Memecoin领域的主导地位
首次，memecoin 已成为 CoinMarketCap (CMC) 上最受欢迎的类别。
没有实际应用推动有机需求，山寨币能在投机泡沫中运行多久？
通过对冲获利
即使我们可能已经达到顶部，也不意味着所有希望都破灭了。
通过做空弱势山寨币来对冲强势山寨币可能会非常有利可图。
这使你能够从下跌中获利，同时仍然保持市场参与。
比特币主导地位上升
在风险规避的市场中，投资者卖出山寨币换取比特币 ($BTC) 往往会增加比特币的主导地位。
做空弱势的 ALT/BTC 交易对对来捕捉这一趋势可能会非常有利可图。
我认为比特币主导地位 ($BTC.D) 到 2024 年第四季度可能达到 60%。
从风投贪婪中获利
要识别那些供应过剩且风投未实现利润巨大的币种。
如果四年周期被打破怎么办？
想象一下，如果 2024 年 3 月只是接下来 6-12 个月的峰值？
这还算是周期顶部吗？
鉴于这一周期迄今为止的上涨有限，预期下跌也会较少是合理的。
因为短周期 + 低波动性。
宏观顶部尚未出现？
尽管有一些潜在信号，但周期顶部可能还没到（个人观点，仅供参考）。
流动性是最关键的因素，有强有力的证据表明峰值可能会在 2025 年出现。
虽然当前流动性较低，但我们似乎正处于重大转变的边缘
