原作者: ハビエル・パス、フォーブス

オリジナル編集: ルフィ、Foreisght News

近年、アルゼンチンは世界的に有名なローストビーフと同様にインフレのレッテルを貼られています。過去 12 か月間の国内の累積インフレ率は 276% に達しました。実際、アルゼンチンのインフレ急増の典型的な兆候は、牛肉の需要が減少し、豚肉や鶏肉などの安価なタンパク質を好む住民の食生活の変化にある。一部の観察者は、アルゼンチンの牛肉価格は今年600％上昇し、ステーキはアルゼンチン人にとって日常の主食ではなくなると信じている。

アルゼンチンの月間インフレ率

アルゼンチン人は牛肉の代替品を模索し始めたばかりだが、何十年もペソ安から逃れようとしてきた。実際、アルゼンチン人は50年にわたり闇市場機関を通じてドルを購入し続けている。最も有名な闇市場業者は、首都ブエノスアイレスの目抜き通りであるフロリダ アベニューにも現れます。

アルゼンチン人にとって闇市場は、詐欺に遭う可能性があるため、やむを得ない選択だ。こうした未承認で危険な両替所では、アルゼンチン人が政府公表レートの２倍のレートでペソをドルに両替することがある。現在の為替レートは公式の1ドル＝954ペソより41％高い。リスクはそれだけではありません。他の主要なリスクとしては、顧客が取引相手に強盗されたり、偽造通貨を受け取ったりすることが挙げられると、地元紙2大紙のうちの1つであるザ・ネイション紙は報じている。

しかし今、ドルを獲得する新しい方法、つまり暗号通貨が登場しました。実際、アルゼンチンは西半球の他のどの国よりも高い暗号通貨導入率（総人口に対する暗号通貨ユーザーの割合）を持っています。フォーブスがデータ分析会社シミラーウェブと共同で行った調査によると、世界55大取引所の訪問者1億3000万人のうち、250万人がアルゼンチン人だった。

アメリカ大陸諸国における暗号通貨の普及率

アルゼンチン人はミームコインで遊んでいるわけでも、次のホットコインで一夜にして金持ちになろうとしているわけでもない。代わりに、彼らは通常、時価総額1,120億ドルの合成米ドルであるテザー（USDT）を購入して保持します。仮想通貨取引所ビットゲットのラテンアメリカ責任者マクシミリアーノ・ヒンツ氏は、「アルゼンチンは異質な市場であり、多くの人がUSDTを購入するだけで、その後何もしないという状況は他では見られない」と語った。

SUDTのようなステーブルコインはアルゼンチンのインフレ危機から抜け出す完璧な方法のように見えるかもしれないが、一定のリスクが伴う。この国はまだこのクレイジーな業界を規制する規制を制定しておらず、（フォーブス誌による）世界で最も信頼できる取引所や市場は、アルゼンチン人に最も広く選ばれているわけではない。

アルゼンチンのリベラルな新大統領ハビエル・ミレーは、自国のドル化を喜んで受け入れると述べた。 5月17日、同氏はビジネス会議で、誰もが支払いや取引に使用する通貨を選択できる「競争通貨制度」に向けて移行していると語った。同氏は、これによってアルゼンチンは「ペソの使用がますます減り、アルゼンチンがペソの使用をほとんどやめたら、ドル化が進み、腐敗した政治家が紙幣を印刷して富を盗むことができないように中央銀行を廃止するだろう」と予想した。

USD ステーブルコインはドル化の考え方と一致していますが、購入者は安全に購入、保持、使用する方法を見つける必要があります。アルゼンチンは暗号通貨ユーザーに信頼できる保護を提供していません。

アルゼンチンは西半球の他のどの国よりも仮想通貨の導入率が高いです。フォーブスが類似ウェブサイトのデータを調査したところによると、世界55大取引所の訪問者1億3000万人のうち、250万人がアルゼンチン人だという。さらに、暗号データ​​分析会社チェイナリシスは昨年末のレポートで、2023年7月時点でアルゼンチンが「推定取引額854億ドルで、生の取引量でラテンアメリカをリードしている」と指摘した。

ただし、アルゼンチンが選択したステーブルコインである USDT には複雑な歴史があります。イギリス領ヴァージン諸島に本拠を置くテザーは、内部業務については慎重であり、監査を決して実施しておらず、どの銀行を利用しているのかも明らかにしていない。 2021年、CFTCとニューヨーク司法長官は、USDTが米ドルに1対1で固定されていると虚偽の主張をしたとして、テザーに対し、それぞれ4,100万ドルと1,850万ドルの罰金の支払いを強制した。依然として 3 桁のインフレに悩まされているこの国では、これらの危険信号はいずれもユーザーの十分な注目を集めていないようです。

リスクはそれだけにとどまらず、アルゼンチンにサービスを提供する取引所や市場にも影響を及ぼします。フォーブス誌は5月に世界で最も信頼できる仮想通貨取引所トップ20をランク付けしたが、アルゼンチンの上位5つの仮想通貨プロバイダーであるBinance、eToro、BingX、HTX、Bitgetは国内規制の監督不足のため含まれていなかった。 Binance は最もアクセス数の多い取引所 Web サイトであり、他のどの国よりもアルゼンチンからのトラフィックが多いです。しかし、バイナンスは地元の規制当局はおろか、国の規制当局からも監督されていない。

アルゼンチン人が最も多く利用する仮想通貨取引所

Binance Web サイトへの訪問者のソース

Binance とビジネスをするのはどのくらい危険ですか?バイナンスが以前に米国のマネーロンダリング規制に違反したことを認め、その結果43億ドルの罰金が支払われ、同様の事件が再発しないように米国の規制当局による長期監視が行われたことはわかっている。

しかし、それだけではありません。フォーブスによるバイナンスに対する以前の調査では、顧客が保有するトークンの最終決定権は一般公開されていない同社の内部帳簿に基づいているため、顧客のオンライン口座残高が信頼できないことも明らかになった。 （訳者注：バイナンスは準備金の証拠を公開）同社はかつてステーブルコイン発行の担保として資金を取引所外に移管していた。しかし、Binance にとって有利に働いているのは、Binance が破産に陥ることはなく、顧客の引き出しにほぼ対応できており、現在も正常に運営されているということです。

平均的なアルゼンチン人やその他の初心者投資家にとって、これらのリスクを理解し認識することは困難です。同国の北部トゥクマン州に住むソフトウェアエンジニア、フェルナンド・アプド氏は最近、地元企業のココス・キャピタルや、より大規模で複雑なバイナンス・サイトなどのサイトを評価した。これらのサイトはセキュリティと利便性を主要なセールスポイントとして宣伝しているが、バイナンスのような大規模サイトですら、アルゼンチンでビジネスを行うために登録されているかどうかや、実際の会社の所有者が誰であるかなど、基本的な情報の開示に消極的であることに同氏は気づいた。

フォーブスがバイナンスのスペイン語コミュニケーションチームのローズ・ジムラー氏にアルゼンチンにおけるバイナンスの状況について尋ねたところ、同社は「当局と緊密に連絡をとっている」ものの、まだアルゼンチンでは登録されていないと述べた。彼女は登録しなかった理由や、登録するつもりかどうかについては明らかにしなかった。バイナンスは世界で18のライセンスを持っていると彼女は語った。

バイナンスだけではありません。アルゼンチンの他のトップ仮想通貨取引所は、同国の証券規制当局である国家証券委員会（CNV）に登録されていません。彼らは通常、実証済みの運営実績があるため、顧客の信頼に値するとフォーブスに伝えます。 BingXのブランドアンバサダーであるパブロ・モンティ氏は、取引所のコミュニケーションチームを代表して発言し、ラテンアメリカにおける同プラットフォームの法規制遵守状況の開示を拒否したが、5月20日にフォーブスに次のように語った。アルゼンチン、トルコ、ベトナム、その他の国での存在感は拡大している」 eToro 社の広報担当者は、未登録の問題については言及しなかった。しかし彼女は、「世界中の複数の管轄区域の金融当局によって規制されている事業として、Bitgetはアルゼンチンサッカーで世界的に有名な仮想通貨取引所であり、その管轄区域で適用される規則や規制を遵守することに尽力している」と述べた。スター選手リオネル・メッシがブランドアンバサダーを務める。 Bitget の Maximiliano Hinz 氏は、「私の知る限り、Bitget が運営しているラテンアメリカ諸国ではライセンス要件はありません。最後に、Justin Sun と関連のある取引所である HTX は、アルゼンチンでの運営に関する電子メールによる問い合わせに返答しませんでした。」と述べました。

暗号通貨取引所に加えて、アルゼンチン人は国内企業を利用して暗号通貨を使用することもできます。これらの企業は、ユーザーが Lemon や Buenbit などのプリペイド カードを通じて暗号通貨を購入および使用できるようにします。しかし、これらの企業には規制の抜け穴もあります。最新のチェイナリシス・ラテンアメリカレポートの中で、レモン・キャッシュのコンプライアンス部門責任者アルフォンソ・マーテル・スワード氏は、同社のアルゼンチンユーザーは約200万人で、国内の暗号通貨ユーザーの合計約500万人のうち、約200万人がいると述べた。

アルゼンチン人はペソにはもう飽きた。同国が2002年1月にドルとの1対1ペッグ制を廃止して以来、ペソ安はかなりの問題を引き起こしている。それ以来、長年にわたる過剰支出と債務不履行がペソに付きまとい、ペソはペソペソ崩壊から10年後には1ドルあたり約4ペソまで下落し、2020年初頭に新型コロナウイルスが猛威を振るったため、ペソは64ペソまで下落した。

ブルームバーグのデータによると、ペソ安は今世紀初頭に同国の対外貿易を押し上げたが、その恩恵は2009年以降薄れた。過去 10 年間、インフレ調整後の国内総生産は年平均 0.1% 減少しており、わずか 4 年間で増加しました。

なぜアルゼンチンは苦境に立たされているのでしょうか？ 350万人の従業員を抱える肥大化した公共部門と緊縮財政への取り組みの欠如に加え、天候パターン（ラニーニャ現象）などの外部要因が、昨年と今年の国の主な外貨調達源である穀物の輸出に大きな影響を与えた。年。アルゼンチンは過去60年間で最悪の干ばつに見舞われている。同国の主要農業取引所の経済調査部長フリオ・カルサダ氏は、「大豆、トウモロコシ、小麦の３つの作物すべてが不作になる可能性はこれまでに一度もなかった」と述べた。 「私たちは皆、雨を待っているのです。」作物の収量の低下はドル収入の減少を意味し、食料価格を押し上げ、債務不履行のリスクと金利を増大させます。ミリー氏は2023年12月10日の就任式演説で、これまでのやり方をやめるつもりであることを明らかにした。 「この日、私たちは何十年にもわたる失敗と無意味な闘いを葬ります」と彼は語った。 「当時、アルゼンチンの年率インフレ率は143％にも達し、貿易赤字は430億ドルに達し、財政赤字は国内総生産の3.5％に相当した。」ミリー氏の就任から６カ月が経った今もインフレは高止まりしているが、同国は６カ月連続で貿易黒字を計上し、財政黒字は国内総生産（ＧＤＰ）比１．１％となっている。

ミライ氏はアルゼンチン経済の衰退を立て直すために懸命に取り組んでいる。同氏の対策には、数万人の公共部門職員の解雇、公共事業の停止、エネルギー補助金の廃止、増税、連邦と州の歳入分配の削減などが含まれる。この措置は大規模な反対に遭い、街頭抗議活動が発生し、議会での支持が限られているミリー首相の緊縮策は大幅に撤回された。縮小された一連の財政措置は6月に僅差で上院を通過し、今後下院で審議される予定だ。

ミリー氏の保守的なアプローチは、国が最終的に前進するために必要な強力な投与量かもしれないが、スプーン一杯の砂糖が不足すると薬が飲み込みやすくなる可能性がある。

たとえアルゼンチンの運命が改善したとしても、数十年にわたる経済運営の失敗により、紙であれデジタルであれ、人々は米ドルに集まり続けるだろう。しかし政府は国民を守るために何もしなかった。

アルゼンチンにはどのような仮想通貨規制がありますか? 3か月以上前、CNVは「ウェブページ、ソーシャルネットワーク、またはその他の手段を使用してアルゼンチン在住の個人に広告を送信し、「あらゆるテクノロジーの使用を通じて」ユーザー資金を受け取るすべての人」の登録要件を発表した。登録に期限はありません。 「未登録の機関は国内で活動できなくなる」とCNVのロバート・E・シルバ会長は述べた。

この要件は、登録者にとって複雑でも面倒でもありません。しかし、フォーブスの調査対象となった55社の仮想通貨企業の多くはアルゼンチンで事業を展開しているが、3月25日に規則が発効してから3か月後に登録された企業は一つもなかった。 6 月 20 日の時点で、公的登録簿には 48 社の企業が上場されており、そのほとんどが比較的小規模で地元で運営されている企業です。アルゼンチン当局者は度重なるコメント要請に応じなかった。

登録は小さな一歩だが、GDP6,330億ドルの世界第22位の経済大国にとっては明らかに十分ではない。ビットコインとデジタル通貨は、2008年に米国で発生した大不況をきっかけに誕生しました。しかし、慢性的なインフレと政情不安に苦しんでいるこのアンデスの国でビットコインが始まったとしても、同様に有望だろう。

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