原題：「Monthly Market Insights2024年7月号」
執筆者: バイナンスリサーチ
編集者: Eason、Mars Finance
重要なポイント
6月、仮想通貨市場は大幅な下落の勢いを経験し、最終的に時価総額は11.4%減少した。マウントゴックスが7月に14万BTC以上を返済しようとしていると発表したため、BTCは急落した。特に、米国とドイツの政府は大量のBTCを集中取引所に移動させていると伝えられており、市場のネガティブなセンチメントがさらに高まっている。
マイナーは2023年11月からビットコインを売り越しており、これは2017年以来の連続売り越し期間としては最長となっている。その結果、マイナーのビットコイン残高は14年間で最低水準にまで下落した。大きな要因の1つは、4月に行われた最新のビットコイン半減期で、マイナーブロックの報酬は6.25BTCから3.125BTCに半減しました。ブロック報酬がマイナーの収入の大部分を占めていることを考えると、多くのマイナーは生き残るために保有ビットコインを売却せざるを得ません。もちろん、Hut 8、CleanSpark、Core Scientificの取引など、この分野での取引やM&Aの波も見てきました。
TON エコシステムのアクティビティは過去 1 か月間増加し続けており、1 日あたりのアクティブ アドレスの数は 6 月 14 日に約 578,000 という過去最高を記録しました。注目すべき推進力と発展には、The Open League の継続的な成功、ネットワーク上で USDT を統合する Binance、TON への投資を増やすための新しい資金調達計画を発表した Pantera Capital が含まれます。
BNBは今年最も好調な取引所関連トークンの1つであり、年初から86.4％上昇した。市場全体の改善に加えて、BNB のパフォーマンスは、Binance の新しいコインプールでの継続的な活動と、Binance Megadrop や HODLer Airdrops などの新しい取り組みによる追加のユーティリティによって推進されてきました。
EigenLayer の市場支配力は 92.2% という最低水準に低下し、再仮説領域での競争の激化を示しています。 Karak と Paradigm が支援する Symbiotic は規模は小さいものの、いずれも大幅な成長を遂げています。Symbiotic はわずか 1 日で当初の預金上限の 2 億ドルに達し、Karak の TVL は初めて 10 億ドルを超えました。それでも、EigenLayer の先行者利益は、Karak と Symbiotic がこの急速に成長するサブセクターでさらなる進歩を遂げるためにまだ多くの課題を抱えていることを示唆しています。
仮想通貨市場のパフォーマンス
6 月、仮想通貨市場は大幅な下落の勢いを経験し、時価総額総額は 11.4% 減少しました。月の好調なスタートにもかかわらず、市場は大幅な下落と大規模な清算イベントに見舞われました。これらの要因には、7月に予定されているマウントゴックスの返済分配や、ドイツや米国などの政府が大量のBTCを集中取引所に移しており、潜在的な下落に対する懸念が高まっていることが含まれる。明るい材料としては、資産運用会社のヴァンエックと21シェアーズが米国初のソラナETFを申請し、困難な市場に楽観的な見方をもたらした。
図1: 仮想通貨の月間時価総額は6月に11.4%減少
図 2: 時価総額上位 10 コインの月次価格パフォーマンス
市場全体の下落を背景に、時価総額トップ10のコインはすべて赤字で月を終えた。この下落は、マウントゴックスが7月に予定されている返済分配の発表の影響を受けた可能性があり、市場は予想されるBTCの下落を織り込んでいる。さらに、一部の政府は大量のビットコインを集中取引所に移していると伝えられており、大規模な売却の可能性に対する懸念が高まっている。 BTC のリスクオフ感情により、他のアルトコインも追随し、市場全体の下落を引き起こしました。
TON は市場をはるかに上回り、史上最高値 (「ATH」) の 8.24 ドルを記録し、17.5% の上昇で終了しました。さらに、TONのDeFi TVLは7億ドルまで急上昇しました。これは主にTONユーザー、チーム、トレーダー向けの長期インセンティブプログラムである「The Open League」のおかげです。エコシステム資金やコミュニティのインセンティブに関する財団からの多大な支援により、The Open League は、Telegram Mini のアプリとゲーム、DeFi、NFT、Memecoins を含む複数のセクターにわたる TVL 流入の誘致で大きな成功を収めました。
BNBは困難な月に比較的堅調に推移し、6月には反発して720.67ドルの史上最高値（「ATH」）を記録した。しかし、この水準を維持できず18.8％下落し、最終的には赤字で終了した。一方、XRPも同様のボラティリティを経験し、9.0%の損失で取引を終えた。
BTCは前月比10.9％下落し、主にマウントゴックスが7月に返済を開始すると発表したことが影響した。マウントゴックスは2014年のハッキング被害者に14万BTC以上を配布する計画で、ビットコインが大規模な売り圧力にさらされる可能性があるとの懸念が高まっている。さらに、米国政府は3,940 BTCをCoinbaseに送金したが、ドイツ政府は約4,600 BTCをKraken、Coinbase、Bitstampなどの集中型取引所や、アーカム・インテリジェンスで「フロー・トレーダー」として特定された団体に送金したと伝えられている。この措置には、遊休ビット保有資産の清算の可能性が含まれており、潜在的な市場下落に対する懸念が高まっている。
ETHは6月に前月比10.0％下落するなど厳しい月となった。米国証券取引委員会（SEC）がコンセンシスとイーサリアム2.0に関する調査を終了し、6月は好調なスタートを切った一方、SEC委員長のゲーリー・ゲンスラー氏はブルームバーグに対し、イーサリアムETFのスポットETF取引承認プロセスは順調に進んでいると語った。 これらの前向きな発展にもかかわらず、ETHは依然として価格の勢いを維持するのに苦労しています。 今月下旬、米国証券取引委員会は、ウォレットツールが有価証券募集の未登録ブローカーとして機能したとして、コンセンシスのメタマスクサービスに対して別の訴訟を起こした。 この訴訟はイーサリアムのステーキングプラットフォームであるLidoとRocket Poolも標的にしているが、どちらもステーキングサービスを提供するためにMetaMaskに統合されている。
厳しい市場環境の中、ADA と SOL はボラティリティが大きく、それぞれ前四半期比で 14.0% と 16.2% 下落しました。しかし、6月末にSOLは大幅な反発を見せたが、これはデジタル資産運用会社のVanEckと21Sharesによる米国初のソラナスポットETFの立ち上げによるものだった。エコシステムにおけるその他の重要な開発には、Solana Foundation による「Blinks」の立ち上げが含まれます。これは、多数の Web サイトやアプリで暗号通貨取引を可能にするテクノロジーです。 Solana スタートアップ アクセラレータ Colosseum も、初期段階のプロジェクトに 6,000 万ドルの投資を発表しました。一方、Light Protocol の開始により、L1 上で直接状態を安全にスケーリングできる新しいプリミティブである ZK 圧縮が Solana に導入されました。
AVAX は 23.0% という大幅な下落を見せましたが、SHIB と DOGE はそれぞれ 27.7% と 34.8% という大幅なリトレースメントを経験しました。ミームコインは、ETHやBTCなどの主要な仮想通貨の変動性が高く、反映性の高い資産として、当初は市場低迷の矢面に立たされ、市場全体を下回るパフォーマンスを示しました。
分散型金融 (DeFi)
図 3: 上位ブロックチェーンの TVL シェア
市場が低迷する中、6月のDeFi TVLの合計は8.7%減少した。今月の注目すべき勝者には、ビットコイン レイヤー 2 ネットワークの Bsquared と CORE が含まれており、それぞれ 332% と 300% という目覚ましい TVL 上昇を記録しました。 TON も目覚ましい成長軌道を続け、TVL は前月比 109% 増加し、過去最高の 6 億 8,590 万ドルを記録しました。これは、タスク報酬、エアドロップ、流動性プール強化などの形で TON で 4,000 万ドル以上を分配した長期コミュニティ インセンティブ プログラムである「Open Alliance」の長期的な成功によるものと考えられます。 「オープンアライアンス」の第4シーズンは6月27日に終了し、テレグラムミニアプリケーション、トークン、NFT、DeFiプロジェクトが合計120万ドル相当のTONを受け取りました。
6 月には、LayerZero、zkSync、Blast、Eigenlayer (フェーズ 2) などのいくつかの有名なプロジェクトが、待望のエアドロップとトークン生成キャンペーンをリリースしました。 Sybil の自己報告フェーズの後、LayerZero は 803,000 を超えるアドレスを潜在的な Sybil ウォレットとして特定しました。その結果、これらのアドレスは初期割り当ての 15% のみを受け取り、残りの 85% は 128 万の適格なアドレスに再割り当てされました。 LayerZero Foundation は「寄付証明書」請求メカニズムを実装しましたが、コミュニティからはさまざまな反応がありました。受信者は、ZRO トークンごとに 0.10 ドル相当の ETH、USDT、または USDC を寄付する必要があります。 LayerZero Foundation は、最大 1,000 万ドルまでのすべての寄付と一致することを約束しており、資金はイーサリアム開発者向けの共同資金調達メカニズムである Protocol Guild に送られます。 zkSync のエアドロップは、シビル攻撃、コミュニティの反発、高ネットワーク負荷による RPC 問題などの技術的問題など、いくつかの課題に直面しました。これらの問題に対応して、バイナンスは6月17日に公式エアドロップの資格がない人を対象とした独自のZKエアドロップを開始した。 Blastは6月26日にエアドロップイベントを終了し、総供給量の17％をチェーンと対話し、レイヤー2に資産を保存し、ブラストゴールドとブラストポイントを蓄積した資格のあるユーザーに割り当てました。 NFTマーケットプレイスBlurのユーザーはBLASTの割り当てに不満を抱いているようで、Blurユーザーに割り当てられる供給量はわずか3％に過ぎない。 Blur シーズン 3 は Blast エアドロップ イベントで終了したため、BLAST 総供給量の 0.5% がトレーダーに、1.5% が BLUR 保有者に割り当てられました。残りの 1% は、シーズン 4 の Blur ユーザーのために確保されています。
代替不可能なトークン (NFT)
図4: 月間NFT取引量
NFT市場は6月も低迷が続き、総売上高は4,600万ドルで、5月から26.2％減少した。 Mythos のゲーム内アイテム マーケットプレイスである DMarket が月間売上高 1,890 万ドルでリストのトップとなり、僅差で CryptoPunks が売上高 1,610 万ドルで続きました。特に、CryptoPunks の売上は 3.5% 増加し、月間取引高は 29.9% 増加しました。 Bitcoin Puppets や NodeMonkes などのトップ Ordinal シリーズの売上高はそれぞれ 40.6% 減、41.0% 減と大幅に減少しました。 Bored Ape Yacht Club は月次売上がわずかに減少したと報告しましたが、Pudgy Penguins は市場を上回り、68.9% 成長しました。これは、Igloo Inc. がオンチェーンクリエイターエコノミープラットフォーム Frame を買収し、消費者暗号通貨とオンチェーン文化のためのレイヤー 2 ネットワークである Abstract Chain を開発中であると発表したことに起因すると考えられます。さらに、Pudgy Penguins は、2025 年にリリース予定の Mythos 上で Pudgy Penguins をテーマにしたモバイル ゲームを開発するため、Mythical Games との提携を発表しました。トップチェーンの中でNFTの売上は大幅に減少し、ビットコインとイーサリアムはそれぞれ48.2％、50.2％の減少となった。 Solana の月間売上高は 40.9% 減少しましたが、Blast はおそらくエアドロップ キャンペーンの終了により 81.0% もの大幅な減少となりました。
今月のチャート
11月以降、マイナーはビットコインの売り越し者となっている
図 5: これは、2017 年以降、マイナーがビットコインの売り手であった期間が連続して最長となったことです。
過去数カ月間のマイナーの行動もビットコイン価格への圧力のもう一つの原因となっている。 2023年11月以降、マイナーがビットコインを売り越しており、これは2017年以来最長の連続売り越しとなっている。これは、上で述べた他の要因に加えて、資産価格への下落圧力の原因であることは確かです。この継続的な下落の大きな要因の1つは、4月に行われた最新のビットコイン半減期で、マイナーブロックの報酬は6.25BTCから3.125BTCに半減しました。ブロック報酬がマイナーの収入の大部分を占めていることを考えると、半減は多くのマイナーに深刻な影響を与えており、生き残るためには保有資産を売却することが必要となっています。おそらく驚くことではないかもしれませんが、仮想通貨マイニングの分野でも取引の波が見られます。つい先週、Hut 8 が AI インフラストラクチャ ビジネスを構築するためにプライベート エクイティ会社 Coatue Management から 1 億 5,000 万ドルを調達したのを目にしました。また、CleanSpark がライバルの GRIID を 1 億 5,500 万ドルで買収することに合意したこともわかりました。さらに、Core Scientific がインフラストラクチャを提供するために CoreWeave との契約を発表したのを見ました。特にマイナー残高が14年間で最低レベルにある今、このビットコインの純売却期間がどのくらい続くかを監視することが重要になるだろう。取引や合併・買収も注目に値する。
TON の 1 日あたりのアクティブ アドレス数が過去最高を記録
図 6: TON の 1 日あたりのアクティブ アドレス数が 6 月に最高値を記録
TON エコシステムのアクティビティは過去 1 か月間増加し続けており、1 日あたりのアクティブ アドレスの数は 6 月 14 日に約 578,000 という過去最高を記録しました。今年の初めに TON の毎日のアクティブ アドレスが約 13,000 しかなかったことを考慮すると、この数は半年足らずで 44 倍近くに増加したことになります。オンライン活動の大幅な成長には、いくつかの要因が寄与しています。まず、4 月下旬にテザーの USDT がネットワーク上で開始されて以来、TON は大幅な成長を遂げています。これによりシームレスな支払いが可能になり、9 億人を超える Telegram ユーザーにグローバルな支払いインフラストラクチャが提供されます。最近、Binance は TON ネットワークへの USDT の統合も発表しました。これにより、2 億人を超える Binance ユーザーが USDT を TON ブロックチェーンに簡単に転送できるようになります。さらに、The Open League は第 4 シーズンを終了したばかりで、ユーザーと開発者の積極的な参加を奨励し、オンチェーン活動を奨励するコミュニティ報酬として 3,000 万 TON トークン (約 2 億 2,500 万米ドル) が提供され、重要な役割を果たしました。
BNBは取引所関連トークンの中で好調
図 7: BNB の今年のリターンは 86.4%
BNBは今年最も好調な取引所関連トークンの1つであり、年初から86.4％上昇した。 BNB チェーン エコシステムのネイティブ トークンとして、BNB はガバナンス トークンとして機能し、オンチェーン取引手数料の支払いやバイナンス取引手数料の削減など、さまざまな実用的な機能も提供します。市場全体の改善に加えて、BNB のパフォーマンスは、Binance Launchpool の活動と追加のユーティリティによっても促進され、トークンの需要が高まりました。特に、バイナンスは4月に最初のメガドロップを開始し、BNB保有者がBNBをステーキングして一連のタスクを完了することで報酬を獲得できるようにしました。
7 月の今後のイベントとトークンのロック解除
図 8: 2024 年 7 月の重要なイベント
図 9: USD でロック解除される最大トークン
