7月8日、サイバーキャピタルの創設者兼最高投資責任者であるジャスティン・ボンズ氏は、ソーシャルメディアプラットフォームX（旧Twitter）に38部構成の詳細なスレッドを投稿し、ビットコインの長期的なセキュリティモデルを批判した。ボンズ氏は、ビットコインのセキュリティモデルには根本的な欠陥があり、長期的にセキュリティを維持する上で大きな課題に直面していると主張している。

サイバーキャピタルは、暗号通貨とブロックチェーン技術を専門とする投資会社です。2016年に設立され、アムステルダムに拠点を置くサイバーキャピタルは、デジタル資産分野の投資ファンドの管理に重点を置いています。同社は、ブロックチェーン技術と暗号通貨市場に関する知識を活用して、長期的な成長の可能性を秘めたデジタル資産を特定し、投資することを目指しています。サイバーキャピタルは、投資戦略において徹底した調査と分析を重視しています。同社は、投資家に暗号通貨市場への多様なエクスポージャーを提供するために、厳格なデューデリジェンスとリスク管理を行っています。目標は、資産の基盤となる技術を深く理解した上で、情報に基づいた投資決定を行うことです。

Bons 氏は、X に関するスレッドの冒頭で、ビットコインのセキュリティ モデルでは、現在のセキュリティ レベルを維持するために、ビットコインの価格が 4 年ごとに 2 倍になるか、取引手数料が非常に高くなる必要があると述べています。同氏は、この方法は持続不可能であると主張しています。なぜなら、数十年以内に世界の GDP を超えてしまうため、ビットコインのセキュリティ モデルは非現実的になるからです。

ボンズ氏は、ビットコインの半減期ごとにブロック報酬が半分になり、セキュリティ予算が指数関数的に減少すると説明しています。ボンズ氏は、ブロック報酬が完全になくなるまで、これらの半減期は少なくとも 70 年間続くと強調しています。セキュリティ予算が徐々に減少することで、ビットコインは攻撃に対してますます脆弱になると主張しています。

ボンズ氏は取引手数料についても言及し、手数料が持続的に極端に高くなることは非現実的だと述べた。同氏は、取引手数料が急騰すると、コストの高さからユーザーはネットワークから離れる可能性が高く、この現象はブロックサイズ制限によってさらに悪化すると説明する。同氏は、手数料市場におけるこのラチェット効果は、極端に高い手数料がビットコインのセキュリティを維持するための長期的な解決策ではないことを意味していると述べている。

ボンズ氏によると、取引手数料が極端に高くなければ、ビットコインのセキュリティは必然的に低下し、攻撃者がネットワークを悪用しても利益が出るようになるという。彼は、1～3回の半減期イベントの発生次第だが、今後4～12年以内にそうなる可能性があると予測している。彼は、ハッシュレートだけではセキュリティにはつながらないことを強調している。セキュリティの真の尺度はマイナーの収益である。ボンズ氏は、技術の進歩によりハッシュ生成が安価になるため、ハッシュレートが増加してもマイナーの収益が減少する可能性があると指摘している。

ボンズ氏は、ビットコインのセキュリティはハッシュレート自体ではなく、ハッシュを生成するコストによって決まると主張している。同氏は、ビットコインを攻撃するコストは、経済的報酬と攻撃者のコストに基づいていると述べている。同氏は、マイナーの収益が減少するにつれて、特に取引所を標的とした二重支払い攻撃を仕掛けることが攻撃者にとって経済的に実行可能になると警告している。

ボンズ氏は、非マイニングノードがネットワークを保護できるという主張は誤りであると反論している。ボンズ氏は、非マイニングノードにはシビル耐性がないため、効果的なセキュリティ対策にはならないと説明する。ボンズ氏によると、セキュリティはブロック生成のインセンティブから生まれるものであり、ノードはそれを共有しない。

ボンズ氏は最後に、ビットコインが直面している重大なジレンマを強調して締めくくった。それは、供給量を 2100 万の制限を超えて増やすか、セキュリティ資金が不足して安全性が損なわれるリスクを負うかのどちらかだ。同氏は、供給量制限を固定すると約束するビットコイン支持者は支持者を誤解させ、信頼を損なう可能性があると考えている。同氏は、この問題を認識し、ビットコインの完全性を維持しようと努力する人々に敬意を表している。

1/38) BTC のセキュリティ モデルは破綻しています。1 世紀にわたって 4 年ごとに価格が 2 倍になるか、非常に高い手数料を維持するかのどちらかです。現在のセキュリティ レベルを維持するだけでも不可能です。数十年以内に世界の GDP を超えてしまうからです。したがって、BTC のセキュリティは破綻しています。🧵

— ジャスティン・ボンズ（@Justin_Bons）2024年7月8日

注目の画像はPixabayより