Coinspeaker ビットコインマイナーTeraWulf、利益率向上のため合併を検討

ビットコインの半減期後、BTCマイナーは将来の成長に向けた重要な決断を下すことで、利益の急激な減少を切り抜けてきた。ビットコインマイニング企業TeraWulfは、利益率を拡大する可能性があるなら合併を検討している。

テラウルフの動きは、他の企業も利益の減少を食い止めるために同様の合併オプションを講じているのと時を同じくしている。先月6月、ライオット・プラットフォームズはビットファームズの9億5000万ドルでの「敵対的」買収を試みたが、結局失敗に終わった。同様に、6月27日にはビットコイン採掘業者クリーンスパークが1億5500万ドルでGRIIDインフラストラクチャとの合併を発表した。この展開についてテラウルフの最高戦略責任者ケリー・ラングレイス氏は次のように述べた。

「M&Aによる非有機的な成長機会は当然検討するが、収益性を考慮せずに成長だけのために拡大したり『帝国を築く』ことは意味がない」

マラソンデジタルなど、上場ビットコインマイニング企業数社は、さまざまなハッシュレートのマイルストーン達成を目標に掲げている。ラングレイス氏は、テラウルフは現在の拠点での「有機的成長」と株主利益の強化を優先していると述べた。同氏は次のように付け加えた。

「当社の成功は、単に事業拡大のスピードだけではなく、株主に持続的な利益をもたらすための賢明な資本配分にかかっています。この区別は極めて重要です。これにより、投資家は利益を上げて成長している企業と単に成長している企業を区別できるようになります。」

テラウルフのラングレイス氏は、ビットコインマイナーの間では合併や買収が増えると予想しており、「評価に大きな差がある」ため、どの取引を追求する価値があるかを判断するのが難しくなると付け加えた。

「『現金こそが王様』であり、EBITDA、収益性、フリーキャッシュフロー利回りなどの指標が、今後は鉱業事業を評価するためのベンチマークになるはずだ」とラングレイス氏は語った。

ビットコインマイナーの拡大は容易ではない

ビットコインのマイニング活動が競争が激しくなり、報酬が少なくなるにつれて、マイナーは他の収入源を模索してきました。例えば、Marathon Digital は最近、Kaspa などの他の PoW 暗号通貨のマイニングを開始しました。

これとは別に、テラウルフのような企業は、ハッシュパワーを人工知能（AI）や高性能コンピューティングなどの他の分野に使用して、収益源を拡大している。ラングレイス氏は、電力資源をめぐる新たな競争により、ビットコインマイナーは拡大する上で大きな障害に直面する可能性があると述べた。同氏は次のように付け加えた。

「ハイパースケーラーは、BTCマイナーが従来求めてきたのと同じ場所をめぐって競争し、全国の利用可能な電力容量を急速に確保しています。この激しい競争により、土地と電力の価格が高騰し、新しいBTCマイニングプロジェクトの収益性が低下しています。」

TeraWulfは現在、核エネルギーを利用してビットコインのほとんどを採掘している。同社は、BTC価格が4万ドルを超えるまで利益を上げ続けると述べた。

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