市場調査会社CryptoQuantは、ビットコインマイナーの投降指標が2022年後半のFTX暴落後に見られたレベルに近づいているという指標を観察しており、ビットコイン価格の底値となる可能性があることを示唆している。

マイナーの降伏は、マイナーが自らを維持するため、または「利回りを得るため、またはビットコインへのエクスポージャーをヘッジするため」に、事業を縮小したり、採掘したビットコインや準備金の一部を売却したりするときに発生します。

最近では、ビットコインの価格が先月68,791ドルから59,603ドルへと13%下落したため、投降の兆候がより顕著になってきました。

この傾向を示す重要な指標の 1 つは、ネットワークのセキュリティを確保するために使用される総計算能力であるビットコインのハッシュレートの低下です。

このハッシュレートは7.7%低下して576 EH/sとなり、4月27日に過去最高を記録した後、4か月ぶりの低水準となった。

このハッシュレートの低下は、2022年後半に見られた同様の減少を反映しており、歴史的には市場が15,500ドルで底を打った後、その後15か月間でビットコインの価格が300％上昇したことと相関しています。

CryptoQuant の分析では、マイナーの利益/損失持続可能性指標が示すように、前回のビットコイン半減期以降、マイナーの報酬が大幅に不足していることも指摘されています。

その結果、マイナーの1日あたりの収益は3月6日の7,900万ドルから現在2,900万ドルへと63%減少し、取引手数料による収益は総額のわずか3.2%にまで落ち込み、4月8日以来の最低を記録した。

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さらに、収益の減少により、鉱山会社は収益を上げるために準備金を取り崩さざるを得なくなり、鉱山会社の日々の流出が著しく増加し、5月21日以来の最高を記録した。

この傾向は、マイナーがビットコインの準備金を売却している可能性を示唆しています。

5月には大幅な流出があったものの、流出額は極端な水準（1年間の平均の2倍）を下回っており、売却に対する慎重な姿勢を示している。

これらの売却の全体的な影響と、ビットコインの大口投資家や各国政府による売却の影響が相まって、ビットコインの価格は7月5日に4か月ぶりの安値である53,499ドルまで下落した。

さらに、この低迷は、計算能力単位あたりのマイニング収益性の指標である「ハッシュ価格」にも影響を及ぼし、現在は1EH/sあたり0.049ドルで、5月1日に記録した過去最低の0.045ドルをわずかに上回っている。

より広範な影響を考慮して、カンター・フィッツジェラルドのレポートは、ビットコインの価格が4万ドルに下落した場合、大手マイニング企業が大きな課題に直面する可能性があることを強調し、マイニング業界の不安定な状況を浮き彫りにした。

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