ドイツはなぜ押収したビットコインをオークションではなく直接取引所で売っているのでしょうか？
法執行機関によるビットコインの押収は目新しいものではない。しかし、最近、当局が押収したBTCを換金する方法が変化し、市場に大混乱をもたらしている。
ブロックチェーン分析プラットフォーム「アーカム」によると、ドイツ連邦刑事局は昨日7,500万ドル相当のビットコインを取引所に移した後、今朝だけでもさらに8,400万ドル相当のビットコインを移した。
本稿執筆時点では、すでに3,000万ドルがトレーディング会社Flow Tradersに送金されている。
押収されたビットコインが取引所で売却されたことと、マウントゴックスのビットコイン保有量の差し迫った放出が相まって、大規模な仮想通貨の清算を政府がどう扱うかについての議論が再燃している。
政府のウォレットが大量のビットコインを取引所に送ることは必ずしもなかった。
DeFiance Capitalの創設者、CEO兼CIOであるアーサー・チョン氏は、政府がなぜ公売を利用しなくなったのかをTwitterで疑問視した。
「政府はなぜ、過去にオークションで行っていたBTCの店頭取引や取引所での直接販売ではなく、現在ではBTCの市場販売を好むのか」と彼は書いている。「これらのBTCは、出所とクリーンな背景を考えると、プレミアムが付く可能性が高い。」
インチュイション・システムズの運用・戦略責任者マシュー・ケイ氏は、政府は利益の最大化よりも便宜を優先しているようだとデクリプトに語った。
「米国の赤字は、政府が保有するビットコインの価値を最大化する形で売却することを優先していないか、その専門知識を持っていない可能性があることを示唆している」と彼は述べた。
「この在庫を売ることは、完了すべき簡単な作業とみなされ、可能な限り最高の価格を達成することよりも、最も簡単で迅速な方法が好まれる可能性が高い。」
理由はそれだけではないかもしれない。多くの場合、政府は大きな未実現利益を抱えていることに気づいていると、コバレントのCEO兼共同創業者のガネーシュ・スワミ氏は語った。
「BTCのほとんどは2万BTCを下回ったときに回収/押収された」とスワミ氏は言う。「彼らは5～10%の差をあまり気にしていない。」
この見方は、政府がすでに実現した大きな利益に満足し、オークションによる潜在的なプレミアムの魅力が低下する可能性があることを示唆している、と彼は付け加えた。
シルクロードビットコインオークション
ビットコイン清算に関する政府の戦略の進化は、初期の注目を集めた事件にまで遡ることができます。
米国連邦保安官局（USMS）はビットコインオークションの先駆者であり、2014年と2015年にシルクロードのダークネット市場から押収した資産を売却したことで有名だ。しかしUSMSは押収したビットコインを早期に売却したために数十億ドルの損失を被ったとも言われている。
しかし、暗号通貨市場が成熟し、流動性が向上するにつれて、多くの政府は市場ベースの方法へと移行しました。
例えば、フィンランドの税関は2023年に仮想通貨ブローカーと提携し、刑事捜査で押収したビットコイン約1,890枚を売却した。
同様に、2021年にスウェーデン執行当局は暗号通貨取引所と協力し、押収したビットコインをその取引プラットフォームを通じて売却した。
フィデウムの共同創設者ダレン・フランチェスキーニ氏は、政府の決定に影響を与えるもう一つの要因を指摘している。それは、購入者が違法に得られた資金を避けたいと考えるかもしれないということだ。
「政府がビットコイン（BTC）をオークションではなく公開市場で売ることを選択する理由は、保有するBTCの起源が違法行為に関係していることが多いことに由来している可能性が高い」と同氏は述べた。「その結果、機関は一般的に、違法行為やその他の活動に関連するBTCよりもクリーンなBTCを取得することを好む」
この洞察は、潜在的なパラドックスを強調している。つまり、政府による押収後のビットコインの出所はクリーンであるため、オークションでは高値がつく可能性があるが、刑事事件との関連性により、ビットコインを購入したいと考える機関にとっては魅力が薄れる可能性があるのだ。
マウントゴックスのビットコイン保有量の近々の清算は、現在の市場動向にさらなる複雑さを加えることになる。
ただし、その場合、資金の回収を10年以上待っていた個々の債権者が、ビットコインで得た利益を実現するかどうかを決定することになる。
アーカムによると、金曜早朝のアジア取引中に、マウントゴックスの管財人は27億ドル相当のビットコインをコールドストレージから移動させたようだ。