量的引き締めは、経済に流通するお金の量を減らすために中央銀行が使用する金融政策手段です。この手段は、中央銀行が経済成長を刺激するために経済に資金を注入する量的緩和期間の後に実施されることが多いです。

QE では、中央銀行が国債やその他の金融資産を購入して通貨供給量を増やし、金利を下げ、借入と投資を促進します。QT は基本的にこのプロセスの逆で、通貨供給量を引き締めて経済の過熱を防ぎ、インフレを抑制することを目的としています。

量的引き締めの目標

QT の主な目標は次のとおりです。

インフレの抑制: QT は通貨供給量を減らすことで、過熱した経済を冷却し、インフレを抑制するのに役立ちます。

金融政策の正常化: 大規模な量的緩和の後、QT は中央銀行のバランスシートをより典型的な規模と構成に戻すことを目指しています。

量的引き締めはどのように機能するのか?

量的引き締めには、中央銀行が通貨供給量を減らすためのいくつかの手順とメカニズムが含まれます。通常は次のように機能します。

1. 購入の中止

QT の最初のステップは、中央銀行が新規証券の購入を停止することです。QE 期間中、中央銀行は国債やその他の資産を購入して経済に資金を注入します。QT では、これらの購入が停止されます。

2. 証券の満期を許可する

中央銀行は、満期日が固定されたさまざまな金融資産を保有しています。これらの証券が満期を迎えると、中央銀行は収益を新しい証券に再投資する（バランスシートを安定させるため）か、再投資を停止する（お金を実質的に流通から排除するため）かを選択できます。

QT では、中央銀行はこれらの収益を再投資しないことを選択します。代わりに、証券をバランスシートから削除し、それによってマネーサプライを徐々に減らします。

3. 資産の売却

場合によっては、中央銀行は QT プロセスを加速するために、ポートフォリオから証券を積極的に売却することがあります。これらの資産を売却することで、中央銀行はバランスシートと全体的なマネーサプライをより迅速に削減できます。

4. 準備金に対する利息の調整

中央銀行は、準備金に支払われる金利を QT の手段として利用することもできます。商業銀行が中央銀行に保有するお金に支払われる金利を上げると、商業銀行は準備金を貸し出すよりも保有する可能性が高くなり、これもまた通貨供給量の減少につながります。