今週誰もが注目している非農業データ:

月曜日の失業率4.1％は個人の予想と一致し、先月より若干高かった。

非農業部門の新規雇用者数は20万6,000人で、これは当局のコンセンサス予想を上回っているようだが、5月の非農業部門の新規雇用者数は21万8,000人に下方修正された。これは、非農業部門の新規雇用数がそれほど好調ではないことを意味している。

時給は前年比 3.9% で前回の値より低く、コンセンサス予想と一致し、月給も前回の値より低くなりました。

このデータについてどう思いますか?

1. FRBの観点から見ると、新規非農業部門雇用者数はそれほど好調ではなく、失業率が上昇しているため、特に失業率が上昇し続ければ、利下げする十分な理由があるだろう。

同時に、時給の伸びの鈍化もサービス産業のインフレの鈍化につながるだろう。利下げへの期待は高まるべきだった。

2. しかしその一方で、水曜夜に発表されたイズム非製造業PMIが好不況ラインの50を下回り、予想を大幅に下回ったことにも注意が必要だ。失業率4.1％と合わせると、迫り来る景気後退の予想も高まるだろう。

3. 6 月 30 日の米国銀行間の翌日物保証金利の予想外の小幅上昇と相まって、銀行間の流動性がかすかに引き締まる兆候が見られる。これは、米国の商業銀行の準備金規模が最近わずかに減少していることにも関連している可能性があります。

全体として、今夜の非農業統計はわずかな改善の兆しであり、来週のCPI統計はさらに重要ですが、利下げと景気後退という2つの予想のゲームが市場をさらに複雑にするでしょう。そして為替市場がこれほど大幅に下落すると、勢いを取り戻すには十分な時間がかかるだろう。