BlockBeats は、ニューヨーク連邦準備銀行のデータによると、担保付翌日物融資金利 (SOFR) が 7 月 3 日に 5.4% に上昇し、1 月 2 日に記録した 6 年ぶりの高水準に達したと報じています。SOFR は、米国債を担保として銀行が翌日に現金を借り入れるコストを測定します。この急上昇は、流動性の引き締めと翌日物借り入れの制約を反映しており、2019 年 9 月を彷彿とさせる状況です。同様の状況に対応して、連邦準備銀行は以前、米国債を使用して機関間の短期借入と貸出を促進するレポ市場の流動性を高めました。
トロントに拠点を置く暗号通貨プラットフォーム FRNT Financial の幹部である David Brickell 氏は、現在の傾向についてコメントしました。彼は、市場が第 2 四半期以降に短期資金調達の緊張に直面する可能性があることを強調しました。ブリッケル氏は、2019年のレポ金利の急上昇と類似点を挙げ、政府債務と国債発行の増大による新たな圧力を指摘した。同氏は、連邦準備制度理事会が量的引き締めを中止し、量的緩和に似た流動性注入に戻らざるを得なくなる可能性があると予測している。連邦準備制度理事会によるそのような措置がなければ、金融システムはこのような高水準の債務を管理するのに苦労するため、重要な流動性提供者としての連邦準備制度理事会がバランスシート拡大に速やかに復帰すると同氏は予想している。