ジェシー、ゴールデンファイナンス

7月5日、暗号通貨市場は再び大きな暴落を経験し、ビットコインは約54,000ドルまで下落し、さらに多くのアルトコインが2022年の弱気市場の安値を下回った。

ビットコインは急落し続け、アルトコインはパニック売りに見舞われており、CoinGeckoのデータによると、世界の仮想通貨市場価値は現在2.1兆ドルを下回り、過去24時間の変化は-7.81%となっている。

この下落の直接的な理由は、ビットコインが大きな売り圧力にさらされていることである可能性があるが、根本的な理由はマクロ経済レベルでの利下げに対する不確実性である。市場はいつ改善するでしょうか?

強い売り圧力とマクロ期待の弱まり

昨日から一連のレバレッジ清算が始まり、過去24時間で仮想通貨市場は約7億ドルのポジションを清算した。下落は急速であり、全員の収益を突き破り続けています。実際、6月から現在に至るまで、市場下落に影響を与えている主な要因は基本的に変わっておらず、おおよそ次のとおりです。

1. マウントゴックスが一部の債権者にBTCの返済を開始

メントグー事件は10年以上埋もれていた地雷原がついに爆発した。

今年5月28日、10年間破産していた取引所マウントゴックスのコールドウォレット口座から、当時約980億米ドルに相当する合計14万1685ビットコインの送金が開始され、市場はパニックを引き起こした。 BTCのこの部分は7月から10月にかけて債権者に解放される。

7月5日、マウントゴックスは債権者への補償金の支払いを開始した。日本の債権者 @VoiceOnFate が本日メッセージを公開しました。

7月5日、マウントゴックスの送金記録にはビットバンク取引所への送金が含まれていた。

マウントゴックスは当時、ユーザーが所有していた約75万枚のビットコインを失ったが、現在もなお14万1686ビットコインを保有しており、これは流通しているビットコイン総供給量の0.72％を占めている。これらのコインが債権者に支払われれば、ビットコインへの売り圧力がさらに高まると考えられており、一部のアナリストは、通常のビットコインが売却されれば、ビットコインの価格は約4万7000ドルまで下落すると指摘している。

（マウントゴックスの補償によって引き起こされる売り圧力の詳細については、「ギャラクシーリサーチディレクター：マウントゴックスの今後のBTC補償はどの程度の売り圧力をもたらすのか？」を参照してください。）

2. ドイツ政府やアメリカ政府等によるビットコインの販売

ドイツ政府は4万5,624ビットコインを保有しており、6月25日から1週間足らずで4億2,500万ドル以上のビットコインが取引に送金された。

ドイツ政府に加えて、米国、英国、中国、ウクライナ、その他の国の政府も大量のビットコインを保有しています。

オンチェーンデータによると、米国政府は2024年6月26日にもCoinbase Primeウォレットに3,940ビットコインを送金した。

3. マイナーが売却する

半減後、鉱山労働者の収入は激減した。所得状況の悪化に伴い、多くの非効率なマイナーが市場からの撤退を余儀なくされ、ビットコインの計算能力は大幅に低下した。 OKLink のデータによると、過去 2 か月でビットコイン ネットワーク全体のコンピューティング能力がピーク時と比べて 15% 低下し、過去 1 週間も低下が続いています。

コンピューティング能力が低下する一方で、マイナーは最近販売活動を強化しており、市場における最大の販売圧力の1つとなっています。現時点では、マイナーは短期的な利益により重点を置いています。 IntoTheBlockのデータによると、2024年以降、ビットコインマイナーが5万枚以上のビットコインを売却し、マイナーが保有するビットコイン準備金は徐々に史上最低レベルまで減少している。

4. 機関投資家の購入流入が鈍化

現在の市場流動性は現時点では不十分です。

今回のビットコイン上昇を後押しする核心要因は間違いなくビットコインスポットETFだ。マトリックスポートはかつて、資産管理会社、投資顧問、年金基金、政府系ファンドなどの機関投資家がビットコインスポットETFを購入していると発表した。機関投資家の資金の急速な流入によりビットコインの需要が急増し、価格が高騰した。

このコンセンサスは最近、6月以降、ほとんどの場合、ビットコインスポットETFの資金から大規模な流出に見舞われている。

5. マクロ経済期待の弱まり

6月12日の金融政策決定会合で、FRBはフェデラルファンド金利の目標レンジを5.25％から5.5％に据え置いた。公表された金利経路ドットプロットによると、FRB当局者はフェデラルファンド金利の中央値が5.1％に低下すると予想した。これは、年内に利下げが行われるのは 1 回のみとなる可能性があり、以前に予想されていた 2 回よりも少ないことになります。

今年も利下げはあるのでしょうか？現時点では否認の可能性が高いと思われます。

市場の見通しはどうですか？

市場の見通しが上昇するのであれば、連邦準備理事会による利下げが不可欠となるのは間違いない。現在の状況から判断すると、市場の成長は基本的に情報によって支配されており、最も直接的な改善はマクロ流動性の参入である。

もう 1 つの楽しみは米国選挙です。選挙が近づくにつれて、トランプとバイデンの間の暗号化戦争が激化しています。 「暗号化産業」は政治家が有権者を魅了するための交渉材料にもなっている。まず、トランプ氏は選挙の暗号アシスタントに暗号の人物を選んだり、ビットコインマイナー会議を宣伝したりするなど、頻繁に行動を起こしている。バイデン氏はビットコイン円卓会議にも参加し、仮想通貨関連者と接触した。両当事者間のゲームが暗号化業界にとって良いものとなるのは間違いなく、イーサリアムスポットETFの突然の承認からも明らかだ。

この観点から見ると、利下げと米国選挙は長期的には仮想通貨業界にとって実際に良いことになります。

短期的には、実際の市場は段階の終わりに達しています まず第一に、ビットコインは一部のマイニングマシンの停止価格まで下落しましたが、これは一般に段階の終わりを示しています。

現在のUSDTプレミアムも高くなっています。OKXのデータによると、USDTの店頭価格は7.38元に上昇していますが、米ドルとオフショア人民元の為替レートは一般的に7.29元です。大量購入が原因。現在、誰もがバーゲンハンティングのムードが強い。

ただし、短期市場には依然として大きな不確実性が存在することに留意する必要がある。まず、メントグーにおける補償金の支払いが始まったばかりであるなど、売り圧力を消化するにはある程度の時間がかかります。イーサリアムのスポットETFの勢いがまだ着いていない場合、その後のスポットETFの展開が市場の期待に応えられなければ、市場はさらに下落するだろう。

ただし、下落相場では、ビットコインやイーサリアムなど、より確実性の高い主流通貨のバッチでポジションを構築できる場合があります。