比特幣暴跌誰在恐慌？

隨著比特幣（$BTC）價格跌破 60,000 美元的關鍵支撐，市場上開始掀起了一陣恐慌拋售潮，今晨比特幣更跌破 55,000 美元，截至撰稿時報 54,358 美元。

圖片來源：TradingView

而在這波拋售的背後，究竟是誰在賣？CryptoQuant 提供的鏈上數據顯示，這次拋售大多數來自今年剛入市的新手投資者，他們在這場「橫向夏季」中被迫出局，虧本逃亡。 

機構數據：新手虧本逃亡

根據 CryptoQuant 的圖表，自 1 月比特幣現貨ETF推出以來，新進投資者人如雨後春筍般冒出，但這些投資人並非穩健的長期持有者。 

分析師 Cauê Oliveira 週四指出，價值約 24 億美元、持有時間僅為 3 到 6 個月之間的比特幣，在價格下跌期間被大量轉移和出售，這類型的比特幣活動量在近幾天暴跌時，更呈現顯著飆升的情況。 

Cauê Oliveira 表示，這些因為比特幣現貨 ETF 通過而買入的實體，或許可以被歸類為「長期」持有者，但實際上的行為更像短期投資人，因為他們是在今年年初才進入市場的。 

他認為，這些投資人很可能因為「炒作目的」而在比特幣現貨 ETF 的同時買入，但在上市後，比特幣的價格僅管一度突破新高，但後續卻並未如預期般飆升，反而走低回到基本持平甚至低於成本價的點位，這讓短期投資人人心惶惶。 

根據 LookIntoBitcoin 的數據，比特幣短期持有者的實現價格目前為 64,614 美元，比當前市場價格高出約 10%。 

老手穩如老狗

相比之下，根據 Cauê Oliveira 的觀察，持有時間達一年以上的實體，目前尚未顯現出大量拋售的跡象，這證明了老手們經過多次市場波動的洗禮，在面對經濟低迷時，依然具有足夠堅定的信心：「長期持有者依然穩如泰山，不會輕易因為市場的短期波動而改變策略。」 

儘管自 3 月以來，比特幣的價格一直在橫盤交易，甚至一路波動向下，但其價格並未從 73,400 美元的歷史高點回落超過20%， Cauê Oliveira 的與，與過去的週期性牛市相比，本輪的比特幣表現出驚人的穩定。 

然而，考慮到最近的恐慌性拋售，CryptoQuant 的另一位分析師 Axel Adler Jr. 認為，比特幣的下一個關鍵支撐，可能比現在的價格還要低很多，約莫落在 47,000 美元附近。 

Axel Adler Jr. 指出，47,000 美元的價格比短期持有者的平均購買價格低 25%，這將成為一個很好的支撐位置，也是市場在調整中甩脫新買家的重要震盪點：「之前牛市中的有機調整持續了 110 至 160 天，這次市場是否會再次經歷類似的調整，仍需觀察。」 

總體而言，比特幣市場目前正處於一個微妙的階段，新手投資人因價格波動而陷入恐慌，而老手投資者則繼續穩如泰山，未來的市場走勢將取決於更多的市場參數，但可以確定的是，隨著投資人群體的逐漸成熟，比特幣市場的穩定性也將逐步提升。