マクロ経済は為替市場とは無関係、為替市場は業界のファンダメンタルズに戻る (1/2)

【基本】

1. 7月4日は米国の独立記念日で、当初7月4日（木）に発表される予定だった米国経済指標は、7月3日（水）に前倒しで発表された。米国経済。 6月の米国ISMサービスPMIは予想を下回り、6月の米国ADP小規模非農業統計は、民間企業が創出した新規雇用数が予想を下回ったことを示した。このデータは、9月に最初の利下げにつながる可能性が高い「経済低迷」の可能性を裏付けるものである。

2. FRBが発表した6月の金融政策決定会合の議事要旨は、基本的に市場の予想の範囲内であり、米国株式市場に大きな影響を与えるものではなかった。 FRBの政策当局者らは、金利引き下げにはインフレ冷却に関するさらなるデータが必要になるとし、雇用市場についてはより慎重になっており、金融政策がどの程度抑制的であるべきかをめぐって意見が分かれている。

3. 米大統領選討論会の第1ラウンドでトランプ氏が圧勝したが、バイデン氏は選挙放棄を求める声への対応に苦戦しており、市場は再び「トランプトレード」となり、S&Pとナスダックは再び最高値を更新した。 2016年の大統領選挙でトランプ氏が勝利した後、米国株、国債利回り、米ドルが同時に急騰した。

4. 日本の Topix 指数は 1989 年のバブル期のピークを突破し、34 年間の記録を破り、史上最高値を更新しました。インド株式市場は水曜日に過去最高値を記録し、木曜日も世界の金融メディアを席巻し、その後も高値を更新し続けている。

5. 為替市場は一時的にマクロのファンダメンタルズから切り離され、業界のファンダメンタルズに支配されていますが、マクロ環境は依然として強気相場がまだ終わっていないことを示す可能性があります。

ドイツと米国の予想下落とメントーグー株の下落を背景に、流動性と購買力が著しく不足しており、株価は現在200日移動平均を下回り続けている。 、それを下回る可能性が高くなります。

6. 7月5日（金）20時30分に発表される米国の非農業統計が反発をもたらし、ポジション縮小のきっかけとなるかに注目。

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