暗号通貨業界の注目を集めている法廷闘争において、Coinbase は重要な司法判決を活用して、米国証券取引委員会 (SEC) に対する立場を強化している。

問題となっている判決は、SEC対バイナンスの訴訟でエイミー・バーマン・ジャクソン判事が下したもので、バイナンスのBNBトークンの二次販売はハウィーテストのガイドラインに基づく証券取引に該当しないと判断された。

一貫性のない規則制定に対する非難

この判決は、Coinbase に SEC の現在の規制アプローチに異議を唱える判例を与えた。Coinbase が SEC の規則制定が一貫性がなく恣意的であると非難したことで、対立は激化した。

コインベースは弁護士からの強い言葉で書かれた書簡の中で、SECが規制手続きについて明確かつ一貫した説明をしていないと批判し、SECが積極的な法的措置を通じてデジタル資産業界に遡及的にこれらの規則を強制しようとしていると非難した。

Coinbaseと連邦機関の間の緊張は、Coinbaseが6月27日にSECと連邦預金信託公社に対して訴訟を起こしたことでさらに高まった。この訴訟では、これらの機関が仮想通貨業界を銀行部門から排除するために共謀したと主張している。

出典: コートリスナー

さらに、特にイーサリアムのステーキングベースのデジタル資産エコシステムへの移行に関する規則制定の審議に関する必要な文書を提供しなかったことで、情報公開法に違反したと非難している。

この法的挑戦は、SECのデジタル資産の分類が争われた最初の事例ではない。2018年に、当時のSECの企業財務担当ディレクターのウィリアム・ヒンマン氏は、分散型スマートコントラクトプロトコルを理由に、イーサリアムの暗号通貨であるETHは証券ではないと発言した。

この声明は後に、リップルのXRPトークンは未登録証券であるというSECの告発に対するリップルラボの弁護において重要な役割を果たした。リップルラボは、SECには「証券契約」を構成するものを定義する一貫した基準が欠けていると主張した。

内部からの批判と司法上の混乱

SECのアプローチの矛盾は、SEC内でも気づかれていない。SEC委員のマーク・ウエダ氏は、SECの戦略に関する内部の意見の相違を反映して、SECの仮想通貨セクターに対する問題のある対応を公然と批判している。

SEC対Ripple Labsの訴訟でアナリサ・トーレス判事が下した新たな判決により、法的状況はさらに複雑化した。

トーレス判事は、デジタル資産自体の特性ではなく取引の性質に基づいて、XRPの二次販売は未登録証券の販売には該当しないものの、機関投資家への最初の販売は未登録証券の販売に該当すると判断しました。

こうした法的な絡み合いの中、米国における暗号通貨の政治的および規制環境は変化の兆しを見せています。

変化する政治・規制環境

仮想通貨ベンチャーキャピタリストは、業界に対する政治的姿勢の変化に注目しており、それは5月にイーサリアムのスポット上場投資信託が急速に承認されたときに明らかになった。この承認は市場の信頼を大幅に高め、より柔軟な規制姿勢を示した。

立法府の対応も注目に値する。下院は5月に超党派の支持を得て21世紀法（FIT21）を可決した。

この法律は、デジタル資産の規制における政府機関の役割を明確にし、より明確なガイドラインを求める暗号通貨業界からの根強い要望に応えることを目的としています。

すべてのスポット eth ETF S-1 修正が承認されました…Bitwise、Fidelity、21Shares、Grayscale、Franklin、VanEck、iShares、Invesco。これまでに判明している手数料は Franklin (0.19%) と VanEck (0.20%) です。あとは SEC の承認を待つだけです。https://t.co/7Uo4kIOQg8

— ネイト・ゲラシ (@NateGeraci) 2024 年 6 月 21 日

こうした前向きな展開にもかかわらず、課題は残っている。パンテラ・キャピタルのマネージング・パートナーであるコスモ・ジャン氏は、米国の規制環境が不透明であることから、ブロックチェーン起業家が海外に移転する傾向にあると指摘。ジャン氏は、より暗号通貨に友好的な管轄区域に事業を移した才能ある起業家の世代が失われることに懸念を表明した。

MetaMaskウォレットの親会社であるConsensysに対する最近のSECの苦情は、業界が直面している規制上の課題をさらに浮き彫りにしています。

6月28日に提出された訴状は、コンセンシスが2020年以来、未登録のブローカーとして運営し、未登録の証券の販売に携わっていたと非難している。コンセンシスは、SECにはMetaMaskのようなソフトウェアインターフェースを規制する権限がないと主張して反論している。

仮想通貨を取り巻く政治情勢が進化を続ける中、業界関係者は依然として慎重な姿勢を保っている。ビットクラフト・ベンチャーズのパートナーであるカルロス・ペレイラ氏は、仮想通貨の人気の高まりに対する政治キャンペーンの反応は多様であると指摘した。

同氏は、11月に予定されている大統領選挙の結果が業界に大きな影響を与える可能性があり、政権によって異なる規制アプローチが採用される可能性があると指摘した。

Coinbase が SEC への請願書で Binance Token のケースに言及するという記事が最初に Coinfomania に掲載されました。