最近、Polkadot暗号エコシステムに関するニュースにより、さまざまな懸念が広がっています。
実際には、それは実際のニュースではなく、最新のポルカドット財務レポートに含まれる情報でした。
暗号通貨ニュース：ポルカドットの財源と報告書が生んだ不安
不安を抱かせている情報は、ポルカドットの財務部が保有する資産に関するもので、総額は約2億4500万ドルに上る。
実際、ある推計によれば、経費が現状のままであれば、これらの資金はあと 2 年しか持たない可能性があるとのことです。
2024年上半期のポルカドット財務レポートでは、財務管理下にある資産の総額が初めて公開されました。
これらの資金には、DOT だけでなく USDT と USDC も含まれており、3 つの異なるチェーンで保持されています。
そのため、外部から再構築するのは容易ではなく、レポートの著者自身もポルカドットの財務状況を「複雑で理解しにくい」と定義しています。そのため、レポートではこの情報をすべての人に知らせることを目指しています。
これは、従来の会計報告慣行に近づこうとして初めて作成されたレポートであり、以前のレポートは直接費用のみに焦点を当てていました。実際、現在のレポートには、真実かつ適切な貸借対照表も添付されています。
財務省が保有する資産
2024年6月30日現在、Polkadotの財務は2億4,500万ドルの資産を管理しており、そのうち1億8,800万ドルが流動資産です。
これらの準備金のうち 800 万ドルはステーブルコイン USDT と USDC の形で提供され、さらに 250 万 DOT (約 1,600 万ドル) が他のステーブルコイン トークンの継続的な取得に割り当てられます。
2024年上半期、国庫は8,700万ドルを支出し、そのうち13%は執行機関（賞および団体）からのものです。
報告書のある箇所で、彼らは次のように書いています。
「現在の支出率では、財務省には約2年間の余裕があるが、暗号通貨建ての財務省証券の不安定な性質により、確実な予測を立てることは難しい。これにより、より厳格な予算アプローチからシステムのインフレパラメータの修正に至るまで、さまざまな議論が巻き起こっている。」
ポルカドットの最新の暗号通貨ニュースによるコミュニティの不安
問題は、2年間という余裕は、Polkadotの暗号プロジェクトの発展、さらにはプロジェクトの存続にとってさえも、あまりにも短い時間である可能性があることだ。
実際のところ、ポルカドットは他の暗号プロジェクトが経験したような大きなブームをまだ経験しておらず、数百万人のユーザーを引き付け、多くの潜在的な収入源を生み出す可能性もある。
その時点で、同じレポートで強調されている懸念は、Polkadotプロジェクトの管理者が、資金不足を補うためにDOTの通貨量のインフレを増加させざるを得なくなる可能性があるということです。
現状のプロジェクトは支出が多すぎて収益が少なすぎるため、何かを変えなければ長期的には持続可能ではありません。
最も簡単な変更は、マネーサプライのインフレ率を上げること、つまりDOTの発行を増やすことです。
DOTのインフレ
現在、DOT の流通供給量のインフレ率は年間 10% です。
今年に入ってビットコインでは1%を下回り、イーサリアムではゼロに近づくと考えてください。
事実、新しいDOTが継続的に発行されると、暗号通貨市場への売り圧力が高まる傾向があり、いずれにしても、大幅に減少する可能性なく、高い水準を維持する傾向があります。
コミュニティがインフレのさらなる増加を受け入れざるを得なくなった場合、長期的には DOT の市場価値の傾向が悪化することが予想されます。
DOTの価格
ポルカドットエコシステムのネイティブ暗号通貨であるDOTは、時価総額上位の通貨の中で総合14位に後退し、柴犬にさえ追い抜かれた。
2024年に入ってからも、DOTの価格はこれまでのところ22%下落していますが、たとえばBTCは+48%、ETHは+50%となっています。
この観点から見ると、時価総額上位20の暗号通貨の中で、DOTのパフォーマンスはMATIC（-41％）、Cardano（-30％）、Avalanche（-27％）のみよりも悪いです。
合計すると、ステーブルコインを除くと、2023年末と比較して現在弱気領域にある上位20の暗号通貨は6つだけです。
さらに、DOT は 2021 年の高値から依然として -88% の水準にあり、財務省の報告書で明らかになったことを考慮すると、このデータは特に懸念されるようです。
DOTの最後の弱気相場の底であった2023年10月から2024年3月中旬まで、価格は+230%という大幅な上昇を記録していましたが、4月からは大幅な調整段階に入り、底値から+77%までしか戻りませんでした。
現在の価格は2022年11月の価格よりもさらに低く、これは強力な警鐘のように聞こえます。
未来
問題はまさにインフレ率の高さであり、しかもプロジェクトの開発資金としてインフレ率を下げることはできない。
実際、今後数年間でこのインフレ率をさらに引き上げるかどうかを議論する必要さえ生じ、DOT の価格にさらなる問題を引き起こす可能性があるというのが仮説です。
技術的な観点から見ると、Polkadot プロジェクトは前進し続けていますが、財務的な観点から見ると、大きな問題を抱えており、ここしばらく苦境に陥っています。
さらに、TVLがわずか70,000ドルであることを考えると、最低限の興味深いDeFiエコシステムさえありません。
DeFiが存在せず、マーケティングが遅く効果もないため、インフレ率が高く、実際には下げられないDOTの価格が回復するとは想像しにくいです。
したがって、技術的な観点からは、Polkadot には将来性があるかもしれませんが、財務的な観点からは、その暗号通貨 DOT の安定性について多くの疑問が生じます。