• デリビットのBTC DVOL指数（ボラティリティ予想の指標）は2月初旬以来の最低水準に下落した。

  • 価格下落と並行したボラティリティの急激な低下は、オプションに対する需要の欠如を示唆している。

  • BTC の価格が再び 70,000 ドルまで上昇すると、DVOL が上昇する可能性があります。

経験豊富な株式トレーダーは、市場の調整には通常、ボラティリティ予想を測るVIX指数などの指標の上昇が伴うという観察に敏感であると思われる。

しかし、暗号通貨の価格はテクノロジー株と正の相関関係にある傾向があるにもかかわらず、ビットコイン市場ではそうではありません。

例えば、ビットコインの価格は過去4週間で7万ドル超から10％下落した。チャート作成プラットフォームTradingViewによると、デリビットのビットコインボラティリティ指数DVOL（今後30日間の価格変動の予測をオプションから算出した指標）は年率53％から42％に低下し、2月初旬以来の最低水準に達した。

インプライド ボラティリティは、購入者に後日、事前に決められた価格で原資産を購入または売却する権利を与えるオプションまたはデリバティブ契約の需要によってプラスの影響を受けます。コール オプションは購入権を与え、プット オプションは売却権を与えます。

価格調整中のDVOLの下落は、投資家がパニックに陥ったり、保護プットやヘッジの賭けを求めたりする傾向が低い、穏やかな市場環境を示唆している。さらに、ビットコインの引き戻しは急激な下落ではなく、ゆっくりと秩序だったため、投資家はボラティリティの急上昇から利益を得るためにオプションを購入することが多い。

「BTCが高値から下落して以来、実現ボラティリティが低いレンジ相場に陥っているからだ」とトロント拠点の仮想通貨プラットフォームFRNTファイナンシャルの国際流通責任者、デビッド・ブリッケル氏はCoinDeskに語った。「夏場にかけてボラティリティの高いものを買いたいという意欲が薄れており、構造的にはボラティリティを売り過ぎる傾向があるため、実際の需要がなければ下落することになる」

ボラティリティ売りは、投資家が低迷市場でオプションを売ったり売ったりして、インプライドボラティリティを下げる人気の暗号資産戦略です。売り手は、価格が急激に変動した場合に買い手に補償することを約束することでプレミアムを受け取ります。通常、このような戦略では、スポット市場の保有に加えてコールを書きます。

ブリッケル氏によると、BTC が再び上昇して 70,000 ドルを超えると、オプションの需要が回復し、DVOL インプライド ボラティリティ インデックスが上昇する可能性が高いとのことです。BTC の価格は、この強気サイクルを通じて DVOL インデックスと正の相関関係にあります。

「このボラティリティ低迷から抜け出すには、BTCがレンジの上限に向かって再びテストし、さらに上昇する兆候が見られる必要があるだろう」とブリッケル氏は述べた。