チェーン上のアクティブ アドレスの数も 3 月以降大幅に減少しており、アクティブ アドレスの数は現在 700,000 未満であり、2024 年のピークから 30% 以上減少し、2018 年の同時期とほぼ同じです。 。オンチェーン取引の低迷に加え、最近のビットコインスポットETFのパフォーマンスも比較的低迷している。現在の仮想通貨市場サイクルにおいて外部流動性を獲得するための主なチャネルとして、ビットコインスポットETFは市場見通しにおける楽観的な見方をもたらす重要な媒体でもある。 JPモルガン・チェースは以前、今年の仮想通貨市場への純資金流入額が120億ドルに達し、そのうちビットコインスポットETFの純流入額が約160億ドルであると推定していた。

しかし、6月以降、ビットコインスポットETFは連日、純流出を経験しており、これまでに2万枚近くのビットコインが流出しており、現在の価格で約12億2,800万ドルに相当する。この種のパフォーマンスでは投資家を満足させることはできず、ドイツと米国政府による押収されたビットコインの「静かな」対応により、市場はさらに逼迫した。上記のデータはビットコインが「困難」にあることを証明しているようだが、市場には明るい兆しもたくさんある。

過去のサイクルにおける実質トップの重要な特徴の 1 つは、短期保有者 (保有期間 155 日未満) の割合が大幅に増加し、市場を支配していることです。なぜなら、トップに到達する過程で、長期保有者は徐々に利益確定して市場から退場することを選択し、その結果、市場は短期投資家と新規参入者によって支配されることになるからである。しかし、OKLinkのデータによると、現在のビットコイン市場は依然として長期保有者が大半を占めており、保有期間が6カ月未満のビットコインは20％未満であり、この割合はトップ付近の短期保有者よりもはるかに低い。前のサイクルの比率。長期保有者が優勢なこの市場構造は、現在のレンジでビットコインに安定した支持を与えているが、同時に、流通しているビットコインのほぼ80％が現在利益を上げていることを考慮すると、短期的にはほとんどの投資家が依然として有利な立場にある。理論的には大規模な売却が起こる可能性は低い。一方で、取引所のビットコイン準備金も6月に新安値を記録した。低いとはいえ、取引所の準備金状況が低いということは、実際にはビットコインに対する売り圧力が実際には高くないという明らかなシグナルを送っている。同時に、取引所の準備金の少なさは、ビットコイン市場が急速な蓄積期にあることを示していますが、現時点では取引所からビットコインを奪うグループの構造は何でしょうか?