• エイミー・ジャクソン地方判事は、BNBトークンの二次販売は証券として適格であるというSECの主張を却下した。

  • 判決では、トークンの性質は時間の経過とともに変化する可能性があると主張した。

  • ジャクソン判事はSECの包括的な規制アプローチの欠如を批判した。

連邦判事は、バイナンスのBNBトークンの流通市場での販売は証券に該当するとする米国証券取引委員会の主張を却下し、暗号通貨取引所にとって大きな勝利をもたらし、デジタル資産の規制上の地位を明確にした。

米国コロンビア特別区裁判所のエイミー・バーマン・ジャクソン判事は、バイナンスのBNBトークンの流通市場取引がハウィーテストで定義された証券の基準を満たしているというSECの主張を却下した。

この判決は、リップル訴訟におけるアナリサ・トレス判事の意見と一致しており、ハウィーテストを適用する際にはトークン取引の経済的現実の重要性を強調した。判決の中でジャクソン判事は、SECの仮想通貨規制に対する侵害的な姿勢を強調し、SECが業界に特化した包括的なアプローチを採用していないことを批判した。

ジャクソン判事は、トークンの性質は時間とともに変化する可能性があると裁定した。同判事は、トークンがいったん証券として分類されると、常に証券のままでなければならないという考えを否定した。ジャクソン判事は、投資契約に含まれる資産が、取引所間で個人によって取引され、さまざまな方法で使用される場合、「証券」のままであるという考えを、ハウィーの枠組みは支持していないと主張した。

判事は、この逸脱により、裁判所、業界、将来の買い手と売り手は、セキュリティトークンと非セキュリティトークンを区別する明確な原則を失うことになると考えている。FOX特派員のエレノア・テレットは、SECの暗号通貨規制への取り組みに関するジャクソン判事の立場について、X（旧Twitter）に投稿した。

🚨新着：デジタル資産の二次市場での販売に関する明確化に向けた大きな勝利：エイミー・バーマン・ジャクソン地方判事は、@Rippleのアナリサ・トーレス判事を引用して、@binanceの$BNBトークンの二次販売がハウィーテストの下で証券として適格であるという@SECGovの主張を却下しました…

— エレノア・テレット (@EleanorTerrett) 2024年6月29日

SECは、プラットフォームとトークンのパフォーマンスの固有の技術と相互依存性により、BNBの二次販売は自動的に投資契約として分類されるはずだと主張した。しかし、ジャクソン判事はこの立場に同意しなかった。

ジャクソン判事はSECの主張を却下し、特定の取引が投資契約を構成するかどうかを判断するには、すべての暗号資産がそのカテゴリに該当すると単純に主張するよりも、より微妙な分析が必要であることを明確にした。彼女は、BNBの二次販売はそのような分類の基準を満たしていないことを強調した。

この微妙な分析を踏まえて、ジャクソン判事はSECの立場の矛盾をさらに指摘した。SECはコイン自体ではなく投資契約を標的にしていると主張したが、BNBの二次販売に関する彼らの主張はそうではないことを示唆していた。

ジャクソン判事の判決、特に微妙なアプローチを強調したことと、SECの姿勢の矛盾点を指摘したことの意味は、暗号資産評論家たちも理解している。多くの人は、この判決を、特に二次市場取引に関して、将来デジタル資産がどのように分類され、規制されるかに大きな影響を与える可能性のある画期的な勝利と見ている。

SECは裁判官がBinanceのBNB二次販売は証券ではないと判断し、挫折を味わう、という記事が最初にCoin Editionに掲載されました。