株取引における「悲劇」をあまりにも多く見ていると、あるパターンが見つかるでしょう。投資の失敗事例の 10 件中 9 件はレバレッジに関連しており、失敗が悲劇的であればあるほど、レバレッジに関連していることがわかります。
私の言うことが信じられないなら、周りを見回してみてもいいが、惨めな負けをしたにもかかわらず、その過程で何のレバレッジもかけなかった投資家を見つけるのは難しい。
もう一つの興味深い現象は、多くの失敗例はレバレッジの使用によるものであるにもかかわらず、一部の当事者はレバレッジの「合理性」を否定せず、レバレッジを使用する際の自分の「スキル」を反映することを選択することです。これは、レバレッジ自体はまだ良好 (中立) ですが、それがうまく活用されていないだけであることを意味します。ということであれば、次回もレバレッジを使うことになりそうです。
私の考えでは、投資家がレバレッジを使わない限り、遭遇するトラブルは少なくとも50％は減り、失敗が悲劇的であればあるほど、その傾向はさらに大きくなります。
投資家がレバレッジを利用する本来の目的は「リターンを増幅させる」ことですが、多くの失敗例ではレバレッジ自体が最大のトラブルメーカーとなっています。
もちろん、レバレッジがなければ、投資家が経験する刺激や興奮ははるかに少なくなります。
マンガーさんは「もし自分がどこで死ぬか分かっていたら、そこには行かないだろう」と語った。
