イーサリアムETF承認への期待が高まる中、なぜ市場はこれほど冷淡な反応を示しているのだろうか。

最近、イーサリアムスポットETF承認への期待が高まっています。

米証券取引委員会（SEC）は7月4日までにイーサリアムスポットETFを承認する可能性があり、関連する資産管理会社と規制当局との交渉は完了に近づいている。ブラックロック、ヴァンエック、フランクリン・テンプルトン、グレイスケールを含む資産運用会社8社がSECの承認を積極的に求めている。両社は、提案書類の改訂はほぼ完了しており、わずかな修正が残っているだけだと述べた。発行会社の1社と協力している弁護士は、残っているのは最後の仕上げだけであり、承認プロセスには2週間もかからない見込みだと述べた。ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は以前、早ければ7月2日にもイーサリアムスポットETFが承認される可能性があると予想していた。

これは理論的には仮想通貨市場にとって大きな恩恵となります。しかし、市場の反応は驚くほど鈍く、価格は上昇するどころか下落さえした。この背後にある理由を詳しく調べる価値があります。

まず、市場の期待と実際の結果の関係を理解する必要があります。金融市場では、多くの場合、実際の出来事よりも期待の方が価格に大きな影響を与えます。潜在的に良いニュースが市場で広く期待されている場合、投資家は事前に行動し、資産価格を押し上げます。しかし、ひとたび良いニュースが実現すると、市場は「期待を買って事実を売る」段階、いわゆる「良いニュースの現金化」に入ることが多い。この際、たとえ良いニュースが実現したとしても、それは以前に十分に価格に反映されているため、価格が反落する可能性があります。

第二に、市場はイーサリアムETFの承認に対して過度に楽観的な期待を抱いている可能性があります。 ETFの承認により流動性が高まり、イーサリアムへの投資家の注目が高まることは間違いないが、市場はすでにこの期待を価格に織り込んでいる可能性がある。実際に承認が得られれば、市場参加者は価格を押し上げ続けるのではなく、高値で利益確定することを選択する可能性がある。

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