仮想通貨業界のアナリストは、予想されるローンチが近づくにつれて、スポットイーサリアム上場投資信託（ETF）の潜在的パフォーマンスについてさまざまな見解を示している。強力な流入を予測するアナリストがいる一方で、需要がビットコインETFのレベルに達しない可能性があると警告するアナリストもいる。
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新しい投資手段のパフォーマンスは、ローンチ後の価格修正とイーサリアムの固有の課題に依存します。
イーサリアムETFは「キャリートレード」なしでは強気度が低下
ビットワイズの投資ブレーンであるマット・ホーガン氏は、楽観論の先頭に立っています。彼は、今後 1 年半でイーサリアム ETF への流入額が 150 億ドルに達すると予測しています。この予測は、イーサリアムの時価総額とビットコインの比較、および国際 ETF 市場の数値分析に基づいています。
彼は、2025年末までにビットコインETFの資産が1000億ドルに達すると見積もっています。
イーサリアムの時価総額はビットコインの約26%なので、イーサリアムETFは約350億ドルを目指すべきだと彼は考えている。国際市場データとイーサリアムの利益を生む「キャリートレード」の欠如を考慮した後、ホーガン氏は150億ドルという予測に至った。
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キャリートレードとは、より利回りの高い投資に投資する前に、より低い金利で借り入れるという収益性の近道です。
イーサリアム ETF には興味がない https://t.co/Pe0Da3sX6V
— ヴァンス・スペンサー (@pythianism) 2024年6月25日
たとえば、ビットコイン ETF の投資家は、スポットを購入し、ビットコイン先物契約を売却して、その差額から利益を得ることができます。しかし、おそらく ETH 先物市場の構造、ビットコインとイーサリアムの流動性の違い、ステーキングの欠如により、同じことは当てはまらないでしょう。
イーサリアムETFの2回目の参入により、盛り上がりは低下
JPモルガンのアナリストは先月、ETH ETFへの流入額が10億～30億ドル程度になると予測した。その理由は、イーサリアムにはビットコインが半減期イベントで享受した先行者利益がないからだ。イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムにはステーキング報酬すら存在しないためだ。
しかし、ETHステークは、ビットコインETFの立ち上げと同時期の2024年1月以降、引き続きプラスの軌道を示し続けています。
イーサリアムのステーク総額 | 出典:CryptoQuant
バーンスタイン氏は以前、ステーキングなしではイーサリアムを直接所有する方が合理的かもしれないと示唆していた。さらに、ファンドの経費率は投資家にとってさらなる負担となるだろう。ヴァン・エックが当初の手数料を大幅に引き下げたい理由の1つだ。
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弱気な見方に拍車をかけているのは、暗号資産投資会社メカニズム・キャピタルの創業者アンドリュー・カン氏が、ETFのローンチ後にイーサリアムの価格が30%下落すると予想していることだ。カン氏は、ETFの承認はすでに「織り込み済み」であり、イーサリアムが真の成長を遂げるにはさらなる努力が必要だと主張している。
ビットコインETFとの競争が激化
ブルームバーグのシニアアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、イーサリアムETFはビットコインETFの約10%しか獲得できないかもしれないと指摘した。これはかなりの差だ！
ベンチャーキャピタル企業コインファンドの社長クリストファー・パーキンス氏はフォーチュン誌に対し、イーサリアムの最大の課題は依然としてブランディングであると語った。2023年10月には複数のETH先物取引が開始されたが、反応は冷淡で、スポット取引のデビューで歴史が繰り返されるかもしれない。
さらに、ビットコインは、半減期後のBTCの強さへの期待から、短期的にはイーサリアムとそのETFを凌駕する可能性もあります。強気サイクルのこの部分がイーサリアム主導のアルトコインシーズンの始まりを示さない場合、流動性は7月にBTCに留まる可能性があります。
予想していないかもしれませんが#Altcoin市場は最悪の状況になる可能性が高いです。
全般的に大きな暴落が見られましたが、イーサリアム ETF の登場により、その暴落は終わるはずです。
— ミカエル・ヴァン・デ・ポッペ (@CryptoMichNL) 2024 年 6 月 26 日
イーサリアム ETF のローンチ予想には、強気な予測から慎重な見通しまで、さまざまなものがあります。ビットコインに関しては期待外れかもしれませんが、絶対的な市場予測は市場を驚かせるかもしれません。
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クリプトポリタンのシュラダ・シャルマ記者によるレポート
