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🇺🇸 アメリカの労働市場アップデート：移行の中での回復力

CITIC証券からの最近のレポート（Jin10経由）によると、2026年4月の非農業部門雇用者数は予想を上回り、失業率は4.3%で安定しています。

4月のデータは、過去2ヶ月よりも「クリーン」で正確と見なされています。これには3つの主要な理由があります：

一時的要因の減少：一時的な混乱が減少しています。

応答率の向上：企業がデータをより良く共有しました。

出生-死亡モデル：過去4ヶ月間でその影響は最も低かったです。

📊 市場の内訳：需要対供給

需要サイド：アメリカの雇用市場は現在回復力があり（強い）、解雇の圧力は若干増加しています。

供給サイド：労働力参加率は若干の減少を見せています。しかし、パニックになる必要はありません—25-54歳の参加（コア労働）は安定しています。これは、人々が辞めるのではなく、老化や退職による自然な退出があるということを意味します。

🏦 連邦準備制度と金利：次の一手は？

CITIC証券は、金利の未来は2つの要因に依存すると考えています：

地政学：イランの状況が安定し、原油価格が下がる場合。

インフレ：これらの要因によってインフレ期待が下がる場合。

ベースラインシナリオ：

ケビン・ウォーシュが指揮を執る後半には、25ベーシスポイント（bps）の利下げが期待されます。📉
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