Ignore the Ethereum bears, says Bernstein — firms are ‘aggressively’ pursuing ETFs

DL News · 2024-06-25T13:28:39.000Z

The crypto rally has stalled, and bears say spot Ethereum exchange-traded funds won’t be the boon investors hope for. However, Bernstein analysts argue that there are reasons to be bullish. “The new crypto bull cycle is a multi-year opportunity, and the near term weakness may be another opportunity to find attractive entry levels,” Bernstein analysts Gautam Chhugani and Mahika Sapra wrote in an investor note this week. They argued that growing crypto adoption, Donald Trump’s pro-crypto stance, and the powerful industry lobby scoring new wins signal that a rally is coming. While they didn’t say when, they’ve previously predicted that Bitcoin will reach $200,000 over the next year. The report came as Bitcoin and Ethereum have fallen 16% and 17% respectively since March. Ethereum ETF The launch of spot Ethereum ETFs could change that. The US Securities and Exchange Commission is expected to greenlight seven Ethereum ETFs as early as next week. Investment firm QCP Capital says the event could trigger a 60% rally of the second biggest cryptocurrency. Yet, not everyone is equally ecstatic. The bears The “expectations of crypto natives are overinflated and disconnected from the true preferences of TradFi allocators,” Andrew Kang, managing partner at investment firm Mechanism Capital, wrote on X. Ethereum “has much less buy-in as a key portfolio allocation for many large groups of non crypto native capital.” Bernstein agreed that several obstacles may hold back Ethereum despite the ETFs. Duncan Trenholme, co-head of digital assets at TP Icap, the world’s largest broker dealer, recently told DL News he has struggled to sell Ethereum to clients, in part because Ethereum lacks the digital gold narrative that Bitcoin has. Reasons for bullishness And Bernstein conceded that while inflows and a flood of liquidity seen after the launch of Bitcoin ETFs will happen on a smaller scale for Ethereum ETFs compared to Bitcoin ones, bullishness should prevail in the long run. Chhugani and Sapra argued that Ethereum is becoming a primary platform for the tokenisation of traditional assets, which is something financial powerhouses like BlackRock are interested in. Trump’s endorsement of crypto suggests that a Republican win in the presidential election would pave the way for friendlier policies. In other words, Bernstein said the drivers of the rally still remain. “The asset managers pursuing crypto remain committed to growing this business aggressively.” Eric Johansson is DL News’ News Editor. Got a tip? Email him at eric@dlnews.com.

Il rally delle criptovalute si è fermato e gli orsi sostengono che gli exchange-traded fund Ethereum spot non saranno il vantaggio sperato dagli investitori.
Tuttavia, gli analisti di Bernstein sostengono che ci sono ragioni per essere rialzisti.
"Il nuovo ciclo rialzista delle criptovalute è un'opportunità pluriennale e la debolezza a breve termine potrebbe essere un'altra opportunità per trovare livelli di ingresso interessanti", hanno scritto questa settimana gli analisti di Bernstein Gautam Chhugani e Mahika Sapra in una nota per gli investitori.
Sostengono che la crescente adozione delle criptovalute, la posizione pro-cripto di Donald Trump e la potente lobby industriale che ottiene nuove vittorie segnalano che un rally è in arrivo.
Anche se non hanno detto quando, in precedenza hanno previsto che Bitcoin raggiungerà i 200.000 dollari nel prossimo anno.
Il rapporto è arrivato mentre Bitcoin ed Ethereum sono crollati rispettivamente del 16% e del 17% da marzo.
ETF sull’Ethereum
Il lancio degli ETF spot su Ethereum potrebbe cambiare la situazione.
Si prevede che la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti darà il via libera a sette ETF su Ethereum già la prossima settimana.
La società di investimento QCP Capital afferma che l’evento potrebbe innescare un rally del 60% della seconda più grande criptovaluta.
Eppure, non tutti sono ugualmente estasiati. Gli orsi
Le "aspettative dei nativi delle criptovalute sono eccessivamente gonfiate e disconnesse dalle vere preferenze degli allocatori TradFi", ha scritto su X. Andrew Kang, socio amministratore della società di investimento Mechanism Capital.
Ethereum "ha un buy-in molto inferiore come allocazione di portafoglio chiave per molti grandi gruppi di capitale nativo non crittografico".
Bernstein concorda sul fatto che diversi ostacoli potrebbero frenare Ethereum nonostante gli ETF.
Duncan Trenholme, co-responsabile delle risorse digitali presso TP Icap, il più grande broker dealer del mondo, ha recentemente dichiarato a DL News di aver faticato a vendere Ethereum ai clienti, in parte perché a Ethereum manca la narrativa sull'oro digitale che ha Bitcoin.
Ragioni del rialzo
E Bernstein ha ammesso che, sebbene gli afflussi e l’ondata di liquidità osservati dopo il lancio degli ETF su Bitcoin avverranno su scala minore per gli ETF su Ethereum rispetto a quelli su Bitcoin, nel lungo termine dovrebbe prevalere il rialzo.
Chhugani e Sapra sostengono che Ethereum sta diventando una piattaforma primaria per la tokenizzazione degli asset tradizionali, cosa a cui sono interessate le potenze finanziarie come BlackRock.
L’appoggio di Trump alle criptovalute suggerisce che una vittoria repubblicana alle elezioni presidenziali aprirebbe la strada a politiche più amichevoli.
In altre parole, Bernstein ha detto che i piloti del rally restano ancora.
"I gestori patrimoniali che si occupano di criptovalute continuano a impegnarsi a far crescere questo business in modo aggressivo."
Eric Johansson è il redattore di notizie di DL News. Hai un consiglio? Inviagli un'e-mail a eric@dlnews.com.

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