Andrew Kang, co-fondatore della società di venture capital Mechanism, ha scritto un articolo sottolineando che l'ETF di Ethereum ha un rialzo limitato e che nel lungo periodo Ethereum è più simile a una Intel in declino che a Huida o Amazon.

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Il rialzo dell’ETF Ethereum è limitato

1. ETH ha seguito l’ascesa di BTC

Andrew Kang ha affermato che quando ha presentato una richiesta per un ETF Bitcoin a BlackRock, era pubblicamente ottimista riguardo all'impennata di Bitcoin. Da allora, Bitcoin è aumentato di 2,6 volte e ETH è aumentato di circa 2,1 volte.

A giudicare dal fondo del ciclo, sia BTC che ETH sono aumentati di circa 4 volte. Quindi, anche se l’ETF di Ethereum venisse quotato con successo, ci sarà spazio per la crescita?

Crede che, a meno che i fondamentali di Ethereum non migliorino in modo significativo, non è ottimista sui successivi guadagni.

2. Gli afflussi netti degli ETF spot su Bitcoin sono esagerati

Ha continuato sottolineando che la dimensione della gestione patrimoniale dell'ETF Bitcoin ha raggiunto i 50 miliardi di dollari USA e che l'afflusso netto sul portafoglio dalla sua quotazione è stato di 14,5 miliardi di dollari USA. Tuttavia, anche questo non è un vero e proprio afflusso di capitali deve detrarre le transazioni di arbitraggio sui futures, i rollover spot, ecc. Afflussi di capitale neutrali.

Ha stimato che circa 450 milioni di dollari di flussi netti fossero transazioni di arbitraggio, e grandi detentori come BlockOne hanno anche convertito una grande quantità di BTC spot in ETF, pari a circa 5 miliardi di dollari. Ciò conclude che il reale afflusso netto di ETF su Bitcoin è solo 5 miliardi di dollari.

3. Il traffico ETH rappresenterà solo il 15% di BTC

L'analista di Bloomberg ETF Eric Balchunas una volta ha stimato che il flusso di ETH potrebbe essere solo il 10% di BTC. A giudicare dal secondo punto di deduzione, l'afflusso netto contabile dell'ETF spot di ETH sei mesi dopo la sua quotazione era di circa 1,5 miliardi di dollari, mentre il valore netto reale. l'afflusso è stato di circa 1,5 miliardi di dollari.

Andrew Kang prevede che l'afflusso netto reale cadrà intorno al 15% di BTC, e il campo della crittografia ha relativamente familiarità con ETH. Le aspettative per l'Ethereum ETF potrebbero essere superiori alle aspettative dei tradizionali investitori finanziari al dettaglio. Rispetto a BTC, lo è il pubblico meno interessato a ETH potrebbe non pagare il conto.

Ritiene che dopo il lancio dell'ETF sull'Ethereum, l'ETF scenderà da $ 2.400 a $ 3.000.

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Ethereum è come Intel, non NVDA o AMZN

Dopo aver analizzato "il limitato rialzo dell'ETF di Ethereum", Andrew Kang ha ulteriormente criticato l'andamento dei prezzi e i fondamentali di Ethereum.

Ethereum è generalmente considerato un titolo tecnologico e ritiene che l'andamento di ETH sia abbastanza simile a quello di Intel e Cisco (Cisco), che sono in declino da molto tempo:

Intel ha avuto diverse bolle in passato poiché questioni come la crescita limitata, il rallentamento delle nuove innovazioni e la conquista di quote di mercato da parte dei concorrenti sono diventati più evidenti, il che influisce sulla quantità di denaro che gli investitori sono disposti a investire. Dimmi, come si commercializza agli investitori ? Una società dal valore di 420 miliardi di dollari (capitalizzazione di mercato di Ethereum), con un rapporto prezzo/utili di 200 volte e una crescita dei ricavi negativa? Gli idioti delle criptovalute pagheranno il conto, ma considerati gli attuali fondamentali, è semplicemente una fantasia credere che la finanza tradizionale inietterà una certa quantità di fondi.

Linea mensile Intel L'attività mensile ETH/BTC sulla catena viene trasferita alle principali catene pubbliche

Andrew Kang ha concluso:

È un pio desiderio credere che Ethereum sia sulla strada per diventare NVDA o AMZN. Queste società hanno tutte piani di crescita convincenti anno su anno e una crescita storica dei ricavi, mentre Ethereum è esattamente l'opposto. Gli NFT stanno morendo, le transazioni on-chain vengono trasferite ad altre catene e le commissioni on-chain hanno una tendenza al ribasso. Questo è vero in ogni ciclo.

Questo articolo Andrew Kang: Ethereum non è Huida, e i suoi poveri fondamenti sono più simili a Intel È apparso per la prima volta su Chain News ABMedia.