Il mercato delle criptovalute sta attraversando un sano consolidamento dopo un massiccio rialzo da ottobre a marzo, almeno per coloro che hanno investito nei due più grandi asset digitali.
Per coloro che detengono criptovalute più piccole, tuttavia, questa è una correzione brutale, con un sentimento nei circoli dei social media cripto che assomiglia alla disperazione del mercato ribassista.
Mentre bitcoin (BTC) e l'etere di Ethereum (ETH) sono solo il 15% al di sotto dei loro massimi annuali, diverse major crittografiche come solana (SOL) e avalanche (AVAX) sono in calo dal 40% al 50% rispetto ai picchi di marzo, mentre gli sfidanti di livello 1 sui (SUI) e aptos (APT) sono crollati dal 60% al 70%.
La pressione di vendita da parte dei fondi di rischio con l'ampliamento dell'offerta di token sbloccati, la mancanza di nuovi afflussi verso le criptovalute e le tendenze stagionali hanno contribuito alla debolezza degli altcoin, un termine usato per descrivere le criptovalute oltre a quelle più grandi come bitcoin ed ether.
Molte altcoin sperimentano una fornitura di token in costante diluizione tramite sblocchi e distribuzioni programmate per gli anni a venire. Questo perché la maggior parte dei token sono bloccati, acquistati dai primi investitori o destinati allo sviluppo e alle sovvenzioni dell’ecosistema.
Ad esempio, il token Arbitrum della rete Ethereum layer-2 (ARB) si sta avvicinando al suo prezzo più basso storico dallo scorso settembre, anche se la sua capitalizzazione di mercato è salita da 1 miliardo a 2,5 miliardi di dollari a causa di un massiccio aumento della sua offerta.
Un altro esempio è solana, la cui offerta aumenta ogni giorno di 75.000 token, per un valore di circa 10 milioni di dollari ai prezzi attuali.
"A differenza delle azioni che hanno un'offerta passiva costante dagli afflussi di ETF e dai riacquisti di obbligazioni, le criptovalute, e in particolare le altcoin, hanno il contrario: un flusso costante di pressione di vendita", ha osservato Quinn Thomson, fondatore dell'hedge fund cripto Lekker Capital, in un articolo X. inviare.
Una parte significativa della pressione di vendita proviene dai fondi di venture capital che realizzano profitti sui loro primi investimenti in progetti lanciati negli ultimi anni.
"I fondi di venture capital hanno investito 13 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2022, mentre il mercato si è trasformato in un mercato ribassista", ha affermato Markus Thielen, fondatore di 10x Research, in un rapporto all'inizio di questa settimana.
"Questi fondi sono ora sotto pressione da parte dei loro investitori affinché restituiscano il capitale poiché l'intelligenza artificiale (AI) è diventata un tema più caldo."
Quando l’appetito del mercato per le criptovalute più piccole e più speculative sta diminuendo e i volumi degli scambi stanno diminuendo – come negli ultimi mesi – non c’è abbastanza domanda per assorbire questo shock dall’offerta.
Anche gli afflussi di liquidità verso i mercati delle criptovalute si sono arrestati o addirittura si sono invertiti nelle ultime settimane, come dimostra il valore di mercato delle stablecoin, che vengono utilizzate principalmente come intermediario per il trading di criptovalute.
La capitalizzazione di mercato combinata delle quattro più grandi stablecoin – USDT di Tether, USDC di Circle, FDUSD di First Digital e DAI di Maker – è rimasta stabile da aprile dopo un'espansione di 30 miliardi di dollari all'inizio di quest'anno, secondo i dati di TradingView.
I saldi delle stablecoin sugli scambi, che si traducono in polvere secca per trader e investitori, sono diminuiti di 4 miliardi di dollari al livello più basso da febbraio, ha sottolineato David Shuttleworth, partner di Anagram, in un post su X citando i dati di Nansen.
"Ciò ha implicazioni particolarmente negative per i token con grandi sblocchi imminenti, nonché per nuovi [token] e programmi di airdrop", ha affermato Shuttleworth.
I token lanciati di recente del ponte blockchain Wormhole {{W}}, del protocollo sintetico di rendimento del dollaro Ethena {{ENA}} e della rete layer-2 Starknet (STRK) sono tutti crollati di circa il 60%-70% rispetto ai rispettivi massimi e affrontare miliardi di dollari di token distribuiti nei prossimi anni.
Le tendenze stagionali sono state ribassiste anche per i token più piccoli, con giugno che di solito è un mese in ribasso per le altcoin.
I dati di TradingView mostrano che la capitalizzazione di mercato aggregata per gli asset crittografici esclusi BTC ed ETH, rilevata dal parametro TOTAL.3, ha registrato un calo ogni giugno negli ultimi sei anni.
Questo mese è sulla buona strada per non fare eccezione, con TOTAL.3 in calo dell'11% fino ad oggi.