Arthur Hayes di Coinspeaker BitMEX parla della situazione USA-Giappone e si aspetta un aumento degli asset rischiosi

Arthur Hayes, uno dei cofondatori dell'exchange di derivati ​​crittografici BitMEX, ha pubblicato un nuovo articolo intitolato "Shikata Ga Nai", incentrato sulle relazioni economiche tra Stati Uniti e Giappone e sul potenziale impatto sul settore delle criptovalute e altri rischi risorse.

Shikata Ga Nai di Arthur Hayes

Nel suo articolo “Shikata Ga Nai”, che significa “non si può fare nulla”, Hayes descrive come “le banche giapponesi fannullone siano cadute vittime delle politiche monetarie della Pax Americana”. carry trade tramite il Tesoro statunitense (UST) al fine di ottenere rendimenti significativi sui loro depositi in yen, poiché il rendimento su tutte le obbligazioni governative e societarie “sicure” era quasi pari a zero.

Tuttavia, Hayes ha affermato che a causa della pandemia di COVID, l’inflazione è aumentata e, di conseguenza, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha dovuto aumentare i tassi di interesse al ritmo più rapido dagli anni ’80. L’aumento dei tassi è stata una notizia devastante per chiunque possedesse UST. Hayes ha aggiunto:

“Dal 2021 al 2023, l’aumento dei rendimenti ha prodotto il peggior round obbligazionario dalla guerra del 1812. Shikata Ga Nai!”

Mentre gli Stati Uniti salvavano i principali istituti bancari americani con enormi buchi nei loro bilanci, le banche giapponesi che detenevano UST erano a rischio. Di conseguenza, Hayes ha osservato che Norinchukin (Nochu), la quinta banca giapponese più grande per depositi, “svuoterà 63 miliardi di dollari di obbligazioni estere, la maggior parte dei quali sono UST”.

Secondo Hayes, ogni banca giapponese che si impegna in un’operazione simile che coinvolge gli UST inizierà a vendere le proprie obbligazioni. Secondo il Fondo monetario internazionale, queste banche detenevano circa 850 miliardi di dollari in obbligazioni estere fino al 2022.

Il dirigente di BitMEX ha affermato che le banche giapponesi stanno vendendo queste partecipazioni perché, prima del 2023, il differenziale tra USD e yen era trascurabile, ma ora "il costo di copertura dell'esposizione in dollari incorporata in un UST supera il rendimento più elevato offerto".

“Nochu viene arrostito allo spiedo più duramente di un partecipante al polycule FTX/Alameda. Su base mark-to-market, gli UST acquistati molto probabilmente nel 2020-2021 sono in calo del 20%-30%. Inoltre, il costo della copertura valutaria è passato da trascurabile a oltre il 5%”, ha scritto Hayes.

Effetto sulle attività di rischio

Per riassumere l’articolo, Hayes ritiene che la vendita di UST da parte delle banche giapponesi “costringerà la Federal Reserve ad accendere la macchina da stampa, il che stimolerà la crescita degli asset rischiosi”. Ha paragonato la situazione al periodo da settembre a ottobre 2023, quando la curva dei rendimenti degli UST si è irripidita, facendo sì che gli UST a 10 e 30 anni venissero scambiati a rendimenti superiori al 5% mentre l’S&P 500 è sceso di un enorme 20%. Tuttavia, allo stesso tempo, Bitcoin e altre criptovalute hanno registrato un rally a partire da novembre 2023, e il rally è continuato fino a marzo a causa dell’approvazione degli Exchange Traded Funds (ETF) Bitcoin da parte della Securities and Exchange Commission (SEC).

“Proprio mentre molti cominciavano a chiedersi da dove sarebbe arrivata la prossima ondata di liquidità in dollari, il sistema bancario giapponese ha lasciato cadere gru Origami composte da banconote da dollari piegate in modo ordinato sulle ginocchia degli investitori in criptovalute. Questo è solo un altro pilastro del mercato rialzista delle criptovalute", ha aggiunto Hayes.

Inoltre, Hayes ha recentemente previsto che Aptos (APT) sostituirà Solana (SOL) nel prossimo futuro diventando la catena L1 numero 2 dopo Ethereum (ETH). Hayes è un forte critico della Federal Reserve e del sistema finanziario tradizionale e ha spesso pubblicato articoli in cui parla delle pratiche scorrette e delle manipolazioni organizzate dalle banche centrali.

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