Nel campo delle criptovalute, il problema dell’eccessiva diversificazione delle altcoin è gradualmente diventato importante ed è diventato un fattore chiave nella loro debole performance durante questo ciclo. Dopo ulteriori ricerche, ho scoperto che questa frammentazione rappresenta una seria minaccia per la salute generale del mercato delle criptovalute. Purtroppo, però, sembra che non abbiamo ancora trovato una soluzione chiara a questa sfida.

Lo scopo di scrivere questo post è aiutare più persone a comprendere questa questione chiave che influenza il futuro sviluppo della criptovaluta. Spiegherà come siamo arrivati ​​fin qui, perché i prezzi si comportano in un certo modo e il percorso da seguire.

Il mercato delle criptovalute è inondato: dietro l’esplosione di nuovi progetti ci sono preoccupazioni legate all’inflazione dei token

Nel mercato delle criptovalute nel 2021, un’atmosfera fanatica lo permea. Nuova liquidità si è rapidamente riversata nel mercato, spinta principalmente dalla partecipazione entusiasta di nuovi investitori al dettaglio. Il mercato rialzista durante questo periodo sembrava inarrestabile e la tolleranza al rischio degli investitori ha raggiunto il massimo storico.

Durante questo periodo, le società di venture capital iniziarono a versare quantità di capitale senza precedenti nel settore. Fondatori e venture capitalist sono proprio come gli investitori al dettaglio, sono opportunisti. L’aumento degli investimenti è una risposta naturale del capitalismo alle condizioni di mercato.

Per chi non ha familiarità con il mercato privato, in termini semplici il venture capital (VC) investe denaro nelle prime fasi di un progetto (di solito da 6 mesi a 2 anni prima del lancio del prodotto) quando le valutazioni sono generalmente più basse (con clausola di maturazione allegata).

Questo investimento aiuta a finanziare il progetto per lo sviluppo, mentre la società di venture capital spesso fornisce altri servizi/collegamenti per aiutare il progetto a decollare.

È interessante notare che il trimestre più grande di sempre per i finanziamenti in capitale di rischio (12 miliardi di dollari) si è verificato nel primo trimestre del 2022.

Ciò ha segnato l’inizio di un mercato ribassista (sì, i VC hanno cronometrato accuratamente il massimo del mercato).

Ma ricorda, i VC sono solo investitori. L’aumento del numero di transazioni deriva anche dall’aumento del numero di creazioni di progetti.

Le basse barriere all’ingresso, insieme agli alti rendimenti delle criptovalute durante il mercato rialzista, hanno reso Web3 un focolaio per le nuove startup. Nuovi token emergono costantemente, facendo quadruplicare il numero totale di token crittografici tra il 2021 e il 2022.

Ma subito dopo la festa finì. Una serie di reazioni a catena, iniziando con LUNA e finendo con FTX, distrussero completamente il mercato.

Allora quali sono i progetti che hanno raccolto così tanti soldi all'inizio dell'anno?

L'hanno rinviato.

Rinviato di nuovo.

Rinviato di nuovo.

Lanciare un progetto in un mercato ribassista è una condanna a morte.

Bassa liquidità, scarso sentiment e mancanza di interesse fanno sì che molti nuovi progetti ribassisti muoiano non appena entrano nel mercato.

Pertanto, i fondatori hanno deciso di attendere l’inversione del mercato.

Alla fine, hanno aspettato nel quarto trimestre del 2023.

(Ricordate, il maggiore aumento dei finanziamenti in capitale di rischio si è verificato nel primo trimestre del 2022, appena 18 mesi fa).

Dopo mesi di ritardi, questi progetti stanno finalmente aspettando che le condizioni di mercato migliorino per lanciare i loro token. Di conseguenza, hanno agito uno dopo l’altro, lanciando uno dopo l’altro nuovi progetti ed entrando continuamente nel mercato. Allo stesso tempo, molti nuovi operatori vedono queste condizioni di mercato rialziste anche come un’opportunità per lanciare nuovi progetti e realizzare profitti rapidamente.

Di conseguenza, il 2024 ha visto un numero storico di lanci di nuovi progetti.

Ecco alcune statistiche. Sono così pazzi. Solo da aprile sono stati lanciati più di 1 milione di nuovi token crittografici. (La metà di questi sono token meme creati sulla rete Solana).

Secondo i dati CoinGecko, il numero di token crittografati nel mercato attuale è 5,7 volte quello del picco del mercato rialzista nel 2021.

Sebbene Bitcoin (BTC) abbia raggiunto il massimo storico in questo ciclo, l'eccessiva frammentazione del mercato delle criptovalute e il gran numero di nuovi progetti sono diventati i problemi più seri attualmente e uno dei motivi principali per cui il mercato continua a lottare contro questa situazione. anno.

Perché?

Maggiore è il numero di token emessi, maggiore è la pressione cumulativa dell’offerta sul mercato.

E questa pressione di alimentazione è "sovrapposta".

Molti articoli del 2021 sono ancora in fase di sblocco, con la fornitura di ogni anno che “si accumula” (2022, 2023, 2024).

Le stime attuali suggeriscono che ci siano circa 150-200 milioni di dollari di nuova pressione di fornitura al giorno.

Questa continua pressione di vendita ha avuto un enorme impatto sul mercato.

La diluizione dei token può essere considerata come un’inflazione. Proprio come l’eccessiva stampa di denaro da parte del governo fa sì che il potere d’acquisto del dollaro USA diminuisca rispetto a beni e servizi, un’eccessiva offerta di token nel mercato delle criptovalute diminuisce il potere d’acquisto di tali token rispetto ad altre valute, come il dollaro USA. L’eccessiva dispersione delle altcoin è effettivamente la versione criptovaluta dell’inflazione e rappresenta una seria minaccia per la salute generale del mercato.

E non è solo il numero di token di nuova emissione a rappresentare un problema, ma anche il meccanismo di bassa capitalizzazione di mercato/elevata liquidità di molti progetti di nuova emissione è un grosso problema, il che porta a) a un elevato grado di frammentazione e b) a un'offerta continua. pressione.

Tutte queste nuove emissioni e offerte andranno bene se nuova liquidità arriverà sul mercato. Nel 2021, centinaia di nuovi progetti vengono pubblicati online ogni giorno e tutto è in crescita. Tuttavia, ora non è così. Ci troviamo quindi nella seguente situazione:

A) insufficiente nuova liquidità che entra nel mercato,

B) Enorme pressione di diluizione/vendita derivante dallo sblocco

Come si può invertire la situazione?

Prima di tutto, devo sottolineare che uno dei problemi chiave che attualmente deve affrontare il mercato delle criptovalute è la mancanza di liquidità sufficiente. L’eccessivo coinvolgimento delle società di venture capital (VC) nello spazio delle criptovalute è diventato un problema significativo e dannoso rispetto ai mercati tradizionali come quello azionario e immobiliare. Questo modello di finanziamento eccessivamente distorto ha portato gli investitori al dettaglio a provare la frustrazione di non riuscire a vincere e, se ritengono che non vi sia alcuna possibilità di vincere, non parteciperanno attivamente al mercato.

I token meme hanno dominato il mercato quest’anno poiché gli investitori al dettaglio, percependo la mancanza di opportunità di profitto in altre aree, si sono rivolti a un’area in cui credevano di avere una possibilità di vincere. Poiché molti token ad alto FDV (valutazione completamente diluita) hanno già completato la maggior parte della scoperta dei prezzi nel mercato privato, gli investitori al dettaglio spesso non sono in grado di ottenere rendimenti pari a 10x, 20x o 50x come possono fare i VC.

Nel 2021, gli investitori al dettaglio avranno anche l'opportunità di accaparrarsi i token di alcune piattaforme di lancio e guadagnare davvero fino a 100 volte i profitti. Tuttavia, durante questo ciclo, con molti token emessi a valutazioni estremamente elevate (come 5 miliardi di dollari, 10 miliardi di dollari o anche più di 20 miliardi di dollari), c’è poco spazio per la scoperta dei prezzi nel mercato pubblico. Quando la parte sbloccata di questi token inizia a fluire nel mercato, i loro prezzi tendono a continuare a scendere man mano che l’offerta aumenta in modo significativo, creando ulteriori sfide per gli investitori al dettaglio.

Si tratta di una questione complessa e multidimensionale che coinvolge molteplici aspetti e attori nel mercato delle criptovalute. Anche se non posso darti tutte le risposte esatte, ecco alcuni pensieri e opinioni sulle attuali dinamiche del mercato delle criptovalute.

Gli scambi possono migliorare l’equità della distribuzione dei token

I team possono dare priorità alle allocazioni della community e a pool più ampi di utenti reali

Percentuali più elevate possono essere sbloccate al momento dell’emissione del token (possibilmente implementando misure come un’imposta sulle vendite a più livelli per scoraggiare le svendite).

Anche se gli addetti ai lavori non imporranno questi cambiamenti, alla fine lo farà il mercato. I mercati si autocorreggono e si adeguano continuamente e le cose potrebbero cambiare in futuro man mano che l’efficacia dei modelli attuali diminuisce e il pubblico reagisce.

In definitiva, un mercato più orientato al dettaglio avvantaggia tutti. Questo vale per i progetti, il capitale di rischio e gli scambi. Più utenti fanno bene a tutti. La maggior parte dei problemi attuali sono sintomi di miopia (e dell’immaturità del settore).

Inoltre, per quanto riguarda gli scambi, mi piacerebbe che gli scambi fossero più pragmatici. Un modo per contrastare la folle nuova quotazione/diluizione è essere altrettanto spietati con le delisting. Eliminiamo i 10.000 progetti morti che continuano a risucchiare liquidità preziosa.

Il mercato deve dare agli investitori al dettaglio un motivo per tornare. Almeno questo risolve metà del problema.

Che si tratti della crescita del Bitcoin, degli ETF su Ethereum, dei macro cambiamenti o delle killer app che le persone vogliono effettivamente utilizzare.

Ci sono molti potenziali catalizzatori.

Spero di poter far luce sulla recente azione dei prezzi per chiunque sia stato confuso ultimamente.

Il decentramento non è l’unico problema, ma è certamente uno dei principali – e deve essere discusso.