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La semana pasada ha sido dramática, con casi todos los movim

元宇宙KOL马蒂克 · 2024-06-20T10:16:51.000Z

La semana pasada ha sido dramática, con casi todos los movimientos centrados en datos macroeconómicos clave. En primer lugar, los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. del 11 de junio superaron significativamente las expectativas, lo que provocó que Bitcoin se desplomara en más de un 5 %; luego, los datos del IPC de EE. UU. del 12 de junio fueron un 0,1 % más bajos de lo esperado y Bitcoin se recuperó bruscamente en más de un 5 %; % finalmente, el gráfico de puntos publicado por la Reserva Federal el 13 de junio mostró que el recorte de la tasa de interés fue inferior a las expectativas del mercado y Bitcoin volvió a caer casi un 5%. En sólo tres días, el mercado experimentó dos montañas rusas y muchos operadores de tendencias fueron engañados repetidamente por los principales actores. Entre los tres nodos de comercio macroeconómico clave, la reacción más sorprendente del mercado se produjo después de la publicación de los datos de inflación el 12 de junio. Aunque el índice de precios al consumidor (IPC) real fue sólo un 0,1% más bajo de lo esperado, lo que estaba dentro de un rango de error razonable, el mercado todavía consideró esta pequeña diferencia como un gran positivo, lo que demuestra que el mercado ha seguido los datos macro hasta un punto casi patológico. situación. El entusiasmo del mercado por los datos macroeconómicos también muestra que cuando la lógica narrativa del cifrado es mediocre, el mercado sólo puede depositar su esperanza de abrir espacio de valoración en una liquidez flexible. Por lo tanto, para los operadores apalancados, cada ventana de datos macro posterior debe ser muy cautelosa. Actualmente, el mercado de swaps de tipos de interés muestra que los participantes del mercado esperan que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés en 50 puntos básicos durante este año hasta un 90%. Sin embargo, existen diferencias significativas en las opiniones del mercado en cuanto a si el primer interés. El recorte de tipos se implementará en septiembre. La semana pasada, con la publicación de una serie de datos macroeconómicos, el precio del mercado de swaps de un recorte de tipos de interés en septiembre ha estado fluctuando enormemente entre el 50% y el 70%. En este contexto de expectativas poco claras, si el recorte de las tasas de interés se implementa según lo programado en septiembre, no sólo significará que se adelantará el momento de la flexibilización de la política, sino que también indicará que la intensidad de la política de flexibilización puede exceder las expectativas del mercado. (Los tipos de interés se recortan 2 o 3 veces) Por supuesto, una vez que las expectativas de un recorte de los tipos de interés en septiembre se desvanezcan, el mercado también reaccionará negativamente.

La scorsa settimana è stata drammatica, con quasi tutte le mosse incentrate sui dati macroeconomici chiave. In primo luogo, i dati sui salari non agricoli degli Stati Uniti l’11 giugno hanno superato significativamente le aspettative, facendo crollare Bitcoin di oltre il 5%, poi i dati dell’IPC statunitense del 12 giugno erano inferiori dello 0,1% rispetto alle aspettative e il Bitcoin ha registrato un forte rimbalzo di oltre il 5; %, infine, il grafico a punti pubblicato dalla Federal Reserve il 13 giugno ha mostrato che il taglio dei tassi di interesse è stato inferiore alle aspettative del mercato e il Bitcoin è sceso nuovamente di quasi il 5%; In soli tre giorni, il mercato ha vissuto due montagne russe e molti trader di tendenza sono stati ripetutamente ingannati dai principali attori.
Tra i tre principali nodi commerciali macroeconomici, la reazione del mercato più sorprendente si è verificata dopo la pubblicazione dei dati sull’inflazione il 12 giugno. Anche se l’effettivo indice dei prezzi al consumo (CPI) è stato inferiore solo dello 0,1% rispetto alle aspettative, ossia entro un intervallo di errore ragionevole, il mercato ha comunque considerato questa piccola differenza come un grande fattore positivo, il che dimostra che il mercato ha seguito i dati macro fino a un livello quasi patologico. livello. L'entusiasmo del mercato per i dati macro dimostra anche che quando la logica narrativa della crittografia è poco brillante, il mercato può solo riporre la speranza di aprire uno spazio di valutazione sulla liquidità allentata. Pertanto, per i trader con leva finanziaria, ogni successiva finestra di dati macro deve essere molto cauta.
Attualmente, il mercato degli swap sui tassi di interesse mostra che gli operatori di mercato si aspettano che la probabilità che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse di 50 punti base entro quest'anno raggiunga il 90%. Tuttavia, ci sono differenze significative nelle opinioni del mercato riguardo al primo interesse il taglio dei tassi sarà attuato a settembre. La scorsa settimana, con il rilascio di una serie di dati macro, il prezzo del mercato degli swap per un taglio dei tassi di interesse a settembre ha oscillato selvaggiamente tra il 50% e il 70%. In questo contesto di aspettative poco chiare, se il taglio dei tassi di interesse verrà attuato come previsto a settembre, ciò non solo significherà che i tempi dell’allentamento politico verranno anticipati, ma indicherà anche che l’intensità della politica di allentamento potrebbe superare le aspettative del mercato. (Tassi d'interesse tagliati 2-3 volte) Naturalmente, una volta che le aspettative per un taglio dei tassi d'interesse a settembre si dissolvono, anche il mercato reagirà negativamente.

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