Scritto da: Gyro Finance
Le persone nel circolo valutario hanno i propri 618.
Dopo una settimana di calo, il 18 giugno il mercato ha subito un altro terremoto. Proprio nelle prime ore del mattino, Bitcoin è raramente sceso al di sotto del prezzo di supporto del mercato di 65.000 dollari, e l'Ethereum è sceso di conseguenza, scendendo sotto i 3.400 dollari, un calo del 6,23% in 24 ore. Il re del MEME, SOL, non ha potuto nascondere il suo declino, una volta sceso a 127,22 USDT, un calo del 10,98%.
Le monete tradizionali sono ancora in condizioni desolanti, ed è ancora più difficile dire che le altcoin stiano migliorando. Le altcoin generalmente mostrano una tendenza al "crollo", con la maggior parte delle altcoin che è scesa di oltre il 20% ZK, che è appena andato online, una volta sceso al di sotto 0,2USDT, un calo di oltre il 36%. Secondo i dati di Coinglass, alle 14:00 di ieri, l'intera rete aveva liquidato posizioni per 318 milioni di dollari in 24 ore, con la liquidazione principale di posizioni lunghe e la liquidazione di ordini lunghi superiori a 270 milioni di dollari. Colpito da ciò, anche il valore del mercato delle criptovalute si è nuovamente ridotto, scendendo fino a 2,46 trilioni di dollari.
Sebbene oggi Bitcoin abbia recuperato sopra i 65.000 dollari, il pessimismo del mercato è evidente di fronte a una situazione del genere. Solo pochi mesi fa, il consenso generale nel mercato era che Bitcoin avrebbe raggiunto i 100.000 entro la fine dell’anno, e che sarebbe decollato un violento mercato rialzista. Ciò solleva la domanda: cosa è successo?
Una revisione dei risultati non può sfuggire al problema dell'attribuzione. Tuttavia, se discutiamo solo di questo declino del Bitcoin, in ultima analisi si tratta ancora di liquidità insufficiente.
Il fattore principale che sta spingendo l’ascesa di Bitcoin questa volta è senza dubbio l’ETF spot Bitcoin. Il rapido afflusso di fondi istituzionali ha causato un’impennata della domanda di Bitcoin, consentendo a Bitcoin di salire da 40.000 a 73.000 dollari, dando in definitiva un supporto fondamentale al consenso di Bitcoin. Tuttavia, questo consenso ha recentemente subito un contraccolpo. A partire dal 10 giugno, al 17 giugno, gli ETF Bitcoin hanno mostrato per lo più deflussi netti, con deflussi che hanno raggiunto gli 810 milioni di dollari nell'ultima settimana, e il potere d'acquisto istituzionale è gradualmente diminuito.
Questo segno può essere visto anche nel tasso di turnover. Il tasso di turnover sulla catena BTC continua a diminuire, con un tasso di turnover su 24 ore pari solo al 3,91%. Anche il saldo azionario degli scambi è in calo. Nell'ultima settimana, il saldo azionario di BTC sugli scambi si è quasi avvicinato al livello più basso della storia. Al 19 giugno, il saldo dei portafogli di scambio BTC era di 2,4765 milioni, riflettendo una scarsa propensione alle vendite.
Dietro l’andamento dei dati c’è l’indebolimento delle aspettative macroeconomiche. Alla riunione di politica monetaria del 12 giugno, la Federal Reserve ha mantenuto invariato il range obiettivo del tasso sui federal fund tra il 5,25% e il 5,5%, in linea con le aspettative del mercato. Il dot plot del percorso di rialzo del tasso di interesse pubblicato ha mostrato che i funzionari della Fed avevano previsto che, Il tasso mediano dei fondi federali scenderà al 5,1% entro la fine del 2024, il che significa che potrebbe esserci un solo taglio del tasso durante l’anno, meno dei due precedentemente previsti. Dopo la diffusione delle osservazioni, il mercato del rischio è stato ovviamente influenzato e il mercato della crittografia ha agito da copertura. Sono stati ritirati più di 600 milioni di dollari in prodotti di investimento in asset digitali.
D’altro canto, anche la cosiddetta “resa dei minatori” sta influenzando l’andamento dei prezzi di Bitcoin. Dopo il dimezzamento, in considerazione del continuo aumento dei costi minerari, al fine di garantire operazioni ed espansione, i minatori si trovano ad affrontare una crisi di flusso di cassa. Dal punto di vista delle prestazioni, i recenti trasferimenti di pool minerari, l'aumento del volume delle transazioni OTC e le grandi quotazioni le compagnie minerarie hanno ridotto significativamente le loro partecipazioni. Solo l’11 giugno, Marathon Digital, il più grande minatore di Bitcoin al mondo, ha venduto 1.200 Bitcoin, la più grande vendita giornaliera da parte dei minatori dalla fine di marzo. Guardando a giugno, i saldi dei desk OTC Bitcoin dei minatori hanno superato i 54.000 BTC, raggiungendo il livello più alto in un anno.
Nonostante le frequenti cattive notizie, i dati mostrano che l'intervallo $ 65.000-$ 69.000 è ancora l'intervallo in cui gli investitori BTC entrano nel mercato su larga scala È più probabile che Bitcoin sia riluttante a vendere a questo prezzo, quindi ha guadagnato supporto di valore. Ciò è legato anche ai cambiamenti nelle partecipazioni: quando i detentori di un patrimonio netto elevato entrano nel mercato, i guadagni a breve termine non diventeranno il principale fattore che influenza le vendite. A questo proposito, questo tipo di mercato volatile e leggermente noioso continuerà.
Distribuzione degli investitori nella fascia di prezzo Bitcoin, piattaforma X di origine
Bitcoin ha un supporto istituzionale, ma le altre valute non sono così buone. Nella tradizionale trasmissione del mercato rialzista, il percorso generale è quello di affondare gradualmente e riversarsi da asset ad alta stabilità a asset a bassa stabilità, partendo da fonti a basso rendimento e rivitalizzando le preferenze ad alto rendimento, ovvero le valute tradizionali - altcoin - MEME valute - altri settori, ma quest'anno il percorso non è buono come prima.
La caratteristica notevole di questo mercato rialzista è l'effetto sifone della liquidità. Grandi quantità di liquidità sono entrate nell'ecosistema Bitcoin, ma il nuovo denaro delle istituzioni non si è riversato in altre aree. Non stanno emergendo forti applicazioni nell'ecosistema della catena pubblica la performance delle monete di valore è stata scarsa, ma è stata presa a calci in faccia da MEME.
Performance di crescita della categoria token quest'anno, fonte: Binance
I token VC molto dibattuti quest'anno hanno anche aggravato la situazione. Lo sblocco lineare dei token VC ha portato ad un aumento della pressione di vendita. Dopo il periodo di sblocco, un gran numero di token sono rimasti dispersi. e i prezzi simbolici sono scesi ulteriormente. Secondo un rapporto di Token Unlocks, si prevede che tra il 2024 e il 2030 verranno sbloccati circa 155 miliardi di dollari in token, il che significa che il mercato avrà bisogno di almeno altri 80 miliardi di dollari di liquidità per assorbirli. La scorsa settimana, progetti come Aptos, Immutable X, Strike, Sei Network, Arbitrum e ApeCoin hanno venduto token per un valore di 483 milioni di dollari a causa dello sblocco su larga scala.
Non c'è innovazione nelle applicazioni, una discrepanza tra domanda e offerta e liquidità limitata. Dopo marzo di quest'anno, la performance delle altcoin è stata estremamente deludente in termini di lancio corretto ed effetti di profitto, non sono così aggressive come le monete MEME , e il loro valore è forte ma non buono come quello delle monete tradizionali. Sono diventati un dilemma agli occhi degli investitori. Shenyu ha precedentemente affermato che potrebbe non esserci un mercato imitativo in questo mercato rialzista. Colpite dall'effetto di liquidazione di CRV la scorsa settimana, le altcoin sono state nuovamente inondate di sangue come previsto.
In effetti, il consenso del mercato rialzista va avanti da più di sei mesi, ma l'effetto di guadagno sta visibilmente diminuendo. Ad eccezione di un numero molto limitato di investitori al dettaglio che hanno avuto la fortuna di giocare a MEME, airdrop e contratti imitatori, o di approfittatori che detenevano Bitcoin con diamanti, guardando la distribuzione della ricchezza nel mercato, gli scambi, CeFi e DeFi sono ancora i leader I partiti del progetto che in precedenza raccoglievano fondi ed emettevano monete hanno ottenuto i maggiori benefici, e il debole effetto di profitto e le differenze di valore hanno esacerbato l’attuale situazione di reciproco disimpegno.
In questo contesto, come risolvere la situazione è diventato il fulcro della discussione di mercato. A giudicare dalla situazione attuale, i guadagni del mercato sono interamente dominati dall’informazione, e forse il miglioramento più diretto è l’ingresso della macro liquidità. Questo è il motivo per cui tutti sono così preoccupati per il taglio dei tassi di interesse della Federal Reserve. Infatti, dopo che la Banca Centrale Europea ha annunciato un taglio dei tassi di interesse, le criptovalute hanno registrato una leggera crescita, con un effetto stimolante significativo. Tuttavia, ci sono ancora dubbi sulla possibilità che la liquidità possa raggiungere altri settori oltre alle valute tradizionali.
Dal punto di vista macroindustriale, un altro possibile vantaggio deriva dalle elezioni statunitensi. Con l’avvicinarsi delle elezioni, la guerra delle criptovalute tra Trump e Biden si intensifica. Dopo aver accettato donazioni di criptovalute e aver reso popolari gli NFT, Trump ha intrapreso azioni frequenti, sostenendo apertamente la Bitcoin Miners Conference, pubblicando sulle piattaforme social: "Spero che tutti i Bitcoin rimanenti saranno realizzati negli Stati Uniti" e ha detto che sarebbe diventato il Bitcoin della Casa Bianca. I sostenitori dei minatori affermano che i minatori possono aiutare a stabilizzare le forniture di energia alla rete. Anche Biden ha cambiato il suo consueto atteggiamento cauto e parteciperà per la prima volta alla riunione della Bitcoin Roundtable all'inizio di luglio.
Le posizioni di entrambi i partiti hanno reso la criptovaluta un gioco politico, inaugurando così una nuova era di regolamentazione delle criptovalute. L'ETF di Ethereum è un tipico esempio. Ha completato un'inversione storica senza alcuna speranza di successo. Recentemente, Consensys ha annunciato sui social media che la SEC ha concluso le sue indagini su Ethereum 2.0 e ha confermato che ETH non ha commissioni di negoziazione di titoli. consentendo all'ecosistema Ethereum di accogliere la tanto attesa ascesa è arrivata. Secondo le previsioni degli analisti di Bloomberg, il lancio dell'ETF spot su Ethereum dovrebbe essere lanciato prima del 2 luglio. Rispetto al sifone di Bitcoin, è più probabile che la crescita dell'ETF su Ethereum stimoli direttamente il mercato ecologico, che sarà anche il più prevedibile beneficio nel prossimo futuro.
Tuttavia, analisti e istituzioni hanno opinioni diverse anche sull’analisi dei prezzi di mercato e sull’andamento del mercato.
A differenza delle buone notizie precedentemente riconosciute, dopo il 618, alcuni analisti ritengono che il calo continuerà. Secondo l'eminente analista di criptovalute Rekt Capital, un cluster di prezzi BTC si è formato vicino al massimo di $ 71.600, indicando ulteriori potenziali azioni al ribasso che potrebbero richiedere un pullback sotto i $ 64.000 per un sano ripristino. Il trader Titan di Crypto ritiene addirittura che Bitcoin potrebbe scendere sotto la soglia dei 60.000 dollari il 1° luglio sulla base dei modelli tecnici del grafico mensile. L'analista on-chain Ali ha anche pubblicato sulla piattaforma X che, storicamente, Bitcoin ha generalmente avuto performance mediocri nel terzo trimestre, con un rendimento medio di solo il 6,49% e un rendimento medio del -2,57%.
Grafico mensile Bitcoin, fonte: Titan of Crypto
Ma nel complesso, la visione ribassista a breve termine e quella rialzista a lungo termine sono le opinioni comuni delle istituzioni. QCP Capital, Bitfinex e 10x hanno tutti sottolineato che BTC continuerà a salire, evidenziando il consenso di 80.000-120.000 alla fine dell'anno. Le balene giganti sembrano essere della stessa opinione. Lin Chen, responsabile delle attività Asia-Pacifico di Deribit, ha rivelato sui social media che una balena gigante ha venduto 70.000 opzioni call alla fine di luglio ed è entrata a fine anno con un totale di 70.000 opzioni call. 70.000 opzioni call. 100 BTC, pagate 883.000 dollari USA, dimostrando che la balena ha un atteggiamento relativamente negativo nei confronti dei segnali di prezzo a breve termine.
Per le altcoin la controversia è ancora più pronunciata. Quinn Thompson, fondatore dell'hedge fund cripto Lekker Capital, ritiene che, nell'attuale contesto di leva finanziaria elevata e interessi aperti, mancanza di acquisti dettati dal panico e offerta stagnante di stablecoin, la migliore linea d'azione sia non acquistare altcoin.
Ma il co-fondatore di DWF Labs, Andrei Grachev, ritiene che finché Bitcoin rimarrà stabile, le altcoin inaugureranno un mercato per le altcoin nei prossimi mesi. Il fondatore di BitMEX Arthur Hayes ha persino pubblicato il 7 giugno che era il momento migliore per acquistare altcoin. Recentemente, ha anche affermato che l'ETF Dogecoin passerà alla fine di questo ciclo. Ha anche sottolineato sui social media che sta aumentando le sue partecipazioni PENDLE e DOGE .
In ogni caso, il mercato attuale mostra effettivamente un andamento piuttosto noioso. Quanto più questa tendenza si verifica, tanto più prudenti devono essere gli investitori. Dopotutto, in questo momento sono spesso sia i protagonisti del progetto che le grandi aziende, e quelli che lo sono desideroso di spendere soldi non è una mossa saggia per nessun utente.
