La Federal Reserve (FED) ha opinioni divergenti su quando tagliare i tassi di interesse. Alcuni esperti prevedono un taglio dei tassi quest’anno, mentre altri ne prevedono due o nessuno. L’economista di Harvard Larry Summers vede addirittura una piccola possibilità di un aumento dei tassi. Questa diversità di opinioni riflette l’incertezza che circonda la traiettoria dell’economia.
Anche all’interno della FED c’è disaccordo. Durante un recente incontro, le opinioni sono state contrastanti: otto funzionari avevano previsto due tagli dei tassi, sette ne prevedevano uno e quattro non ne hanno visto nessuno. Questa divisione evidenzia i fattori complessi che influenzano le decisioni della FED, come la crescita economica e i dati sull’inflazione.
Dati sulla crescita economica e sull'inflazione
L'economia è cresciuta a un tasso annualizzato dell'1,4% nel primo trimestre. Tuttavia, lo strumento di previsione della Federal Reserve di Atlanta suggerisce una crescita più forte del 3,1% per il secondo trimestre. Anche i dati sull'occupazione hanno mostrato un aumento significativo, con le buste paga non agricole in aumento di 272.000 a maggio.
Sul fronte dell'inflazione, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) core, esclusi cibo ed energia, ha registrato un aumento del 3,4% nell'ultimo anno, il più basso in tre anni. La misura preferita dalla FED, l'indice delle spese per consumi personali (PCE), si è attestata al 2,7%, al di sopra dell'obiettivo del 2%. Nonostante i dati CPI di maggio favorevoli, il presidente della FED Jerome Powell ha indicato che non erano sufficienti a giustificare un taglio dei tassi.
La posizione di Powell sul taglio dei tassi
Il presidente della FED Jerome Powell rimane cauto sul taglio dei tassi. Ha sottolineato la forza del mercato del lavoro e i progressi verso la stabilità dei prezzi. Powell ha affermato: "Pensiamo di aver fatto progressi verso l'obiettivo della stabilità dei prezzi".
Tuttavia, Powell ha osservato che i dati CPI di maggio da soli non avrebbero innescato un taglio dei tassi. Ha espresso la necessità di maggiore fiducia nei dati prima di allentare la politica. Questo approccio conservativo riflette la strategia della FED di evitare azioni premature che potrebbero destabilizzare l'economia.
Il punto di vista di Kashkari sul prendersi del tempo prima di un taglio dei tassi
Il presidente della Federal Reserve di Minneapolis, Neel Kashkari, ha ribadito la necessità di pazienza. Ritiene che la FED sia in una buona posizione per attendere ulteriori dati prima di decidere di tagliare i tassi. Kashkari ha affermato: "Abbiamo bisogno di vedere più prove per convincerci che l'inflazione è sulla buona strada per tornare al 2%".
Kashkari ha sottolineato che se quest'anno ci sarà un taglio dei tassi, probabilmente sarà a dicembre. Ha sottolineato l'importanza di attendere ulteriori dati sull'inflazione, l'economia e il mercato del lavoro. Questo approccio cauto mira a garantire che qualsiasi taglio dei tassi sia ben supportato dagli indicatori economici.
Il futuro del taglio dei tassi della FED
La possibilità di un taglio dei tassi rimane, ma i tempi e la frequenza sono incerti. Esperti come Kathy Bostjancic vedono il potenziale per due tagli dei tassi quest'anno, a partire da settembre. Tuttavia, questo dipende dai dati in arrivo che supportano tale mossa.
L'economista Mohamed El-Erian ha criticato la posizione cauta della FED, sostenendo che potrebbe ritardare i necessari tagli dei tassi. Ha avvertito che aspettare troppo a lungo potrebbe rallentare l'economia più del necessario. Nonostante queste preoccupazioni, la previsione mediana della FED suggerisce ancora un singolo taglio dei tassi quest'anno, probabilmente a dicembre.
In conclusione, l'approccio della FED ai tagli dei tassi è cauto e basato sui dati. Con opinioni divergenti tra gli esperti e all'interno della FED stessa, il percorso da seguire resta incerto. Tuttavia, l'attenzione rimane rivolta al raggiungimento di un'inflazione stabile e al sostegno della crescita economica.