Autore: Marcel Pechman, CoinTelegraph Compilatore: Bai Shui, Golden Finance;

Negli ultimi tre giorni l'ETH è stato scambiato sotto i 3.750 dollari, nonostante l'imminente lancio di un exchange-traded fund (ETF) ETH spot negli Stati Uniti. Alcuni ritengono che la mancanza di slancio rialzista di ETH sia dovuta alla mancanza di chiarezza da parte delle autorità di regolamentazione su quanto tempo ci vorrà per l’approvazione delle singole richieste di fondi S-1. Indipendentemente da ciò, il sentimento rialzista tra gli investitori di Ethereum è sceso al punto più basso in tre settimane, secondo gli indicatori dei derivati.

L’incertezza normativa pesa sul prezzo dell’ETH

Ma anche se la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti approvasse ogni istanza presentata da BlackRock, Fidelity, VanEck e altri questa settimana, gli investitori temono che le attuali condizioni di mercato non siano favorevoli alla domanda di un ETF sull’Ethereum. La mancanza di entusiasmo per le criptovalute è in parte dovuta all’incertezza normativa, ma ci sono anche alcune preoccupazioni macroeconomiche poiché il mercato immobiliare mostra ulteriori segnali di stress.

Coinbase, Binance e Kraken stanno affrontando azioni legali per non essersi registrate come broker quando offrono investimenti in titoli. La Securities and Exchange Commission e il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti hanno anche accusato le società di criptovaluta di includere strumenti per la privacy come Samourai Wallet e Tornado Cash. Inoltre, l'autorità di regolamentazione sostiene che gli intermediari dei servizi di staking di Ethereum possono essere considerati titoli perché ci sono promesse di ricompense in cambio del lavoro di altri.

Anche supponendo che non ci siano eventi imminenti sul fronte della regolamentazione delle criptovalute, gli investitori sono riluttanti a detenere asset considerati più rischiosi durante una potenziale recessione. Moody's Ratings ha dichiarato il 6 giugno che almeno sei banche regionali statunitensi correvano il rischio di vedere il loro rating del debito declassato a causa di "investimenti significativi in ​​immobili commerciali", che sono stati danneggiati dall'aumento dei tassi di interesse.

Cala la fiducia sul mercato dei derivati ​​di Ethereum

I trader professionisti preferiscono i contratti mensili a causa della mancanza di tassi di finanziamento. Nei mercati neutrali, questi strumenti vengono scambiati a premi compresi tra il 5% e il 10% per compensare i periodi di regolamento più lunghi.

Il premio dei futures a 2 mesi di Ethereum rispetto al mercato spot. Fonte: Laevitas.ch

I dati mostrano che il premio dei futures su ETH è sceso dal 15% del 6 giugno al 13% del 10 giugno. Anche se lontano da una struttura ribassista, questo è il livello più basso in più di tre settimane. Questo non è certamente quello che ci si aspetterebbe, poiché alcuni analisti sostengono che un ETF sull’Ethereum potrebbe catturare fino al 20% degli afflussi di Bitcoin in strumenti simili.

I trader dovrebbero anche analizzare il mercato delle opzioni per determinare se gli investitori stanno diventando meno ottimisti. Se gli investitori si aspettano che i prezzi di Ethereum scendano, il parametro di deviazione delta a 2 mesi salirà a oltre l’8%, mentre i periodi di eccitazione tendono a comportare deviazioni negative dell’8%.

Delta Bias opzioni Ethereum a 2 mesi. Fonte: Laevitas.ch

Il delta bias del 25% per le opzioni ETH è stato l'ultima volta a un livello rialzista il 29 maggio, ma l'ultimo livello del -6% è abbastanza neutrale ed equilibrato, il che significa che le balene e i market maker stanno attualmente guardando sia positivamente che negativamente al prezzo di Ethereum. le fluttuazioni sono simili.

Nonostante il potenziale lancio del trading spot degli ETF sull’Ethereum negli Stati Uniti, è improbabile che i prezzi dell’ETH superino i 4.000 dollari nel breve termine, dato l’indebolimento dei segnali rialzisti provenienti dai futures e dalle opzioni dell’Ethereum.