La scorsa settimana la Banca Centrale Europea ha annunciato un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base. In sostanza, il ciclo di inasprimento della politica monetaria europea termina e inizia il ciclo di allentamento.

➤Impatto sull'indice del dollaro USA

Nel paniere delle valute utilizzato per calcolare l'indice del dollaro americano, l'euro rappresenta il 57,6%, seguito dallo yen giapponese al 13,6% e dalla sterlina britannica all'11,9%.

Inutile dire che lo yen giapponese è in uno stato di forte deprezzamento. Si prevede inoltre che la Banca d’Inghilterra annunci l’inizio dei tagli dei tassi di interesse questo mese.

Ciò significa che prima che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse, molto probabilmente l’indice del dollaro USA aumenterà gradualmente.

Nella maggior parte dei casi, BTC fluttua inversamente all’indice del dollaro USA.

Il fratello Feng ha creato un grafico a linee utilizzando i logaritmi dei prezzi dell'indice del dollaro statunitense, BTC ed ETH. Le coordinate dell'indice del dollaro USA sono a destra, mentre le coordinate di BTC ed ETH sono a sinistra.

Si può vedere che, in primo luogo, BTC ed ETH fluttuano inversamente rispetto all’indice del dollaro USA per la maggior parte del tempo. In secondo luogo, durante la fase di rialzo dell’indice del dollaro USA, la correzione di ETH è stata più evidente nelle prime due volte. Per la terza, ma ultima, volta quest'anno, quando l'indice del dollaro USA è aumentato, ETH e BTC sono scesi di circa lo stesso importo. Dopotutto, gli ETF ETH sono entrati nelle aspettative del mercato.

Riepilogo: dal punto di vista dell’indice del dollaro USA, un rialzo dell’indice del dollaro USA è negativo per la criptovaluta. Tuttavia, BTC ed ETH sono influenzati dagli ETF e hanno uno spazio di correzione limitato, ma altri altcoin potrebbero avere un calo relativamente significativo.

➤Impatto sulle azioni statunitensi

Gli Stati Uniti mantengono invariati i tassi di interesse e continuano a ridurre il proprio bilancio, mentre i tagli dei tassi di interesse europei potrebbero far affluire denaro caldo nel mercato degli investimenti statunitense e le azioni statunitensi potrebbero aumentare.

BTC e le azioni statunitensi hanno mantenuto un certo grado di fluttuazioni sincronizzate. Tuttavia, il denaro caldo sta inseguendo gli asset statunitensi e potrebbe essere più interessato agli ETF BTC sulle azioni statunitensi e sulle borse di asset statunitensi.

Riepilogo: dal punto di vista delle azioni statunitensi, i tagli dei tassi di interesse in Europa potrebbero essere positivi per BTC.

➤Impatto sulla decisione della Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse

L’apprezzamento del dollaro USA e il deprezzamento dell’euro sono vantaggiosi per le importazioni statunitensi dall’Europa, ma non favoriscono le esportazioni.

Nel breve termine, il deprezzamento del dollaro USA favorisce le importazioni, il volume totale delle importazioni degli Stati Uniti dall’Europa non è basso (circa il 10%) e i prezzi delle importazioni diminuiscono, il che favorisce la riduzione dell’inflazione statunitense. .

Tuttavia, se il tasso di cambio del dollaro USA rispetto all’euro continua a salire, l’impatto sulle società di esportazione sarà relativamente ampio, il che influenzerà l’economia, l’occupazione, ecc. degli Stati Uniti. (In effetti, dalla seconda metà del 2023 a oggi, l’indice del dollaro statunitense ha generalmente seguito una tendenza al rialzo e anche il tasso di disoccupazione è leggermente aumentato.)

Pertanto, anche i tagli dei tassi di interesse in Europa esercitano una certa pressione sulla Federal Reserve.

Il fratello Feng ha aggiustato i due grafici del tasso dei fondi federali della Federal Reserve e dei tassi di interesse europei in base al tempo e ai tassi di interesse, quindi li ha sovrapposti insieme.

Gli Stati Uniti inizieranno ad aumentare i tassi di interesse nel marzo 2022, mentre l’Europa inizierà ad aumentare i tassi di interesse nel luglio 2022.

Nel giugno 2024, l’Europa inizierà a tagliare i tassi di interesse, quindi, per essere ottimisti, la possibilità che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse a settembre non è bassa.

Guardando indietro al dot plot di dicembre 2023, l’aspettativa con un’alta probabilità (probabilità molto non ovvia) è che i tassi di interesse verranno tagliati tre volte nel 2024, ovvero che i tagli dei tassi di interesse inizieranno a settembre 2024. Entro marzo 2024, il diagramma a punti delle previsioni sui tassi di interesse da parte dei funzionari della Federal Reserve mostra un’alta probabilità di prevedere tre tagli dei tassi di interesse nel 2024 (un taglio dei tassi di interesse a settembre).

Riepilogo: la Fed potrebbe non avere molto tempo per insistere su tassi di interesse elevati. Stime ottimistiche suggeriscono che un taglio dei tassi sarà annunciato a settembre. Secondo stime pessimistiche, è possibile che il FOMC annunci un taglio dei tassi di interesse il 5 novembre, giorno delle elezioni dell'8 novembre, e la probabilità di un taglio dei tassi di interesse a dicembre potrebbe essere relativamente bassa.

➤Scrivi alla fine

Nel contesto dei tagli dei tassi di interesse in Europa, l’indice del dollaro statunitense potrebbe avere un impatto negativo su BTC e le azioni statunitensi potrebbero avere un impatto positivo su BTC. Combinando questi due fattori, BTC potrebbe non avere una tendenza chiara. (Allegato: La probabilità di un impatto negativo è maggiore. Dal 21 gennaio 2018 ad oggi, in base al prezzo di apertura settimanale, BTC ha una probabilità del 58% di fluttuare nella direzione opposta all'indice del dollaro USA e una probabilità del 51% di fluttuare nella stessa direzione del Nasdaq.)

L'ETH sarà leggermente più debole di BTC, ma la probabilità che l'altcoin scenda potrebbe essere maggiore.

Inoltre, il 13 giugno, la Federal Reserve pubblicherà un nuovo dot plot. La Fed sarà una colomba o un falco. Questo atteggiamento influenzerà il sentiment del mercato.

Quello che è certo è che la riduzione del bilancio verrà annunciata a giugno.

Ciò che è incerto è che le previsioni sui tagli dei tassi di interesse non sono ancora certe.

Concentrati su quando smettere di ridurre il tuo bilancio. È possibile smettere di restringere il bilancio e iniziare contemporaneamente a tagliare i tassi di interesse, oppure smettere prima di restringere il bilancio e poi tagliare i tassi di interesse. Ma è impossibile tagliare i tassi di interesse prima di fermare la contrazione del bilancio.