Il valore massimo estraibile (MEV) si riferisce al profitto massimo che può essere estratto riordinando, includendo o escludendo transazioni all'interno di un blocco da parte di minatori, validatori o altri partecipanti alla rete. In questo articolo esploreremo i meccanismi del MEV e il modo in cui il modello Proposer-Builder Separation (PBS) di BNB Chain sta rimodellando il panorama del MEV.
Cos'è il MEV?
MEV nasce dalla natura decentralizzata della tecnologia blockchain. A differenza dei sistemi finanziari tradizionali in cui un’autorità centrale detta gli ordini di transazione, le transazioni blockchain sono ordinate in base alle regole del protocollo. Ciò apre opportunità per minatori e validatori di ottimizzare il sequenziamento delle transazioni a scopo di lucro.
MEV incentiva i partecipanti alla rete a mantenere e proteggere la blockchain. Consentendo a minatori e validatori di trarre profitto dall'ordinazione delle transazioni, MEV fornisce motivazione finanziaria per supportare la rete. Ciò può migliorare la sicurezza e la stabilità, poiché è più probabile che i partecipanti investano in hardware e infrastrutture migliori per massimizzare i propri guadagni.
Le attività guidate dal MEV possono aumentare l’efficienza del mercato consentendo opportunità di arbitraggio e fornitura di liquidità, che sono cruciali per il sano funzionamento degli scambi decentralizzati e dei protocolli finanziari. Tuttavia, il MEV presenta anche sfide, come la potenziale centralizzazione e il rischio di una ingiusta definizione delle priorità delle transazioni, che devono essere gestite per garantire un ecosistema equilibrato.
Strategie comuni MEV
Negli scambi decentralizzati (DEX), minatori e validatori utilizzano diverse strategie MEV per massimizzare i profitti:
Arbitraggio: sfruttare le discrepanze di prezzo tra i diversi mercati agendo in prima linea su altri trader.
Back-running: effettuare ordini di vendita dopo grandi ordini di acquisto per beneficiare della pressione di acquisto.
Operazioni sandwich: immissione di ordini di acquisto e vendita attorno a una transazione target per trarre profitto dalle fluttuazioni dei prezzi.
Prestiti flash: prendere in prestito e rimborsare fondi in un'unica transazione per consentire operazioni redditizie senza capitale iniziale.
Sono state sviluppate strategie per mitigare lo sfruttamento del MEV, come Fair Sequencing Services (FSS) per ordini di transazioni equi e decentralizzati, transazioni fuori catena, batching per ridurre al minimo l’impatto del riordino delle transazioni e protocolli che consentono agli utenti di impostare limiti massimi di slippage.
Presentazione della soluzione MEV di BNB Chain
Per affrontare le sfide MEV e sfruttarne le opportunità, l’ecosistema BNB Chain ha sviluppato soluzioni MEV complete supportate da Blockrazor, blocksmith e NodeReal. Il repository open source di BNB Chain mantiene l'elenco dei builder e i corrispondenti endpoint RPC.
Caratteristiche principali delle soluzioni MEV di BNB Chain
Supporto del validatore integrato: circa 23 dei 40 validatori attivi su BNB Chain si sono integrati con i fornitori MEV.
API di builder standardizzata: proposta in BEP 322, questa API consente ai validatori di accettare la registrazione dei builder senza autorizzazione, consentendo un'integrazione perfetta con più builder e favorendo la concorrenza.
Trasparenza migliorata: robusti meccanismi di reporting e trasparenza dei dati consentono a tutti i partecipanti di tracciare e comprendere le attività MEV, cruciali per ottimizzare i processi MEV e mantenere l'integrità della blockchain.
Sfide nelle attuali soluzioni MEV
Nonostante i progressi, permangono delle sfide nell’attuale panorama MEV su BNB Chain:
Complessità per i validatori: la mancanza di un'API builder standardizzata richiede implementazioni uniche per ciascuna soluzione MEV, complicando l'integrazione e la manutenzione.
Frammentazione e mancanza di un mercato aperto: i singoli fornitori di veicoli MEV portano alla frammentazione. Un mercato aperto per chi ricerca veicoli MEV potrebbe semplificare i processi e migliorare la decentralizzazione.
Opacità nelle entrate e nei dati: l’incapacità di tracciare e comprendere la generazione di entrate MEV e i contributi dei partecipanti ostacola valutazioni giuste ed efficienti. Per affrontare questo problema è essenziale una solida comunicazione dei dati.
Nuova proposta: BEP 322 per una soluzione di catena di fornitura MEV
BNB Chain sta migliorando il suo panorama MEV attraverso il modello Proposer-Builder Separation (PBS) introdotto in BEP 322. Questo modello separa i validatori dai costruttori di blocchi, consentendo ai costruttori di creare e proporre blocchi ai validatori, che poi selezionano quello più redditizio. Gli aspetti chiave includono:
Registrazione del builder: la registrazione del builder senza autorizzazione consente un'integrazione perfetta con più builder.
Creazione e proposta di blocchi: i costruttori propongono blocchi utilizzando l'API unificata, semplificando la produzione.
Riconciliazione delle tariffe: i meccanismi automatizzati di riconciliazione delle tariffe semplificano il processo tariffario e migliorano la trasparenza.
Equa distribuzione degli utili: i profitti di MEV sono distribuiti tra ricercatori, costruttori, validatori e detentori di BNB. I costruttori utilizzano un mempool privato per proteggere gli utenti dagli attacchi e offrire prezzi migliori.
Vantaggi delle soluzioni MEV di BNB Chain
Per i costruttori
Maggiore redditività: implementa diversi meccanismi di determinazione dei prezzi, offrendo servizi gratuiti agli utenti e addebitando costi ai validatori.
Mercato competitivo: un'API builder standardizzata promuove la concorrenza, l'innovazione e l'efficienza.
Per validatori
Massimizzare i premi: l’integrazione con i fornitori di veicoli MEV migliora la redditività dal 7% al 15%.
Integrazione semplificata: un'API builder unificata riduce la complessità dell'integrazione, riducendo gli sforzi di manutenzione e minimizzando le vulnerabilità della sicurezza.
Per portafogli e utenti
Esperienza utente migliorata: gli utenti beneficiano di una migliore esecuzione delle transazioni e di una riduzione dei rischi iniziali.
Elaborazione delle transazioni più equa: processi MEV standardizzati e trasparenti promuovono un'equa definizione delle priorità delle transazioni.
Conclusione
Il MEV è un aspetto naturale ed essenziale della tecnologia blockchain, che favorisce redditività ed efficienza. Il modello PBS di BNB Chain affronta le sfide comuni dei veicoli MEV, promuovendo un ecosistema MEV competitivo, trasparente ed equo. I costruttori possono massimizzare la redditività con diversi meccanismi di determinazione dei prezzi e i validatori possono semplificare l'integrazione e massimizzare i premi. Gli utenti beneficiano di una migliore esecuzione ed equità delle transazioni.
