• La Corte d'Appello della Quinta Circoscrizione ha stabilito che la SEC ha oltrepassato la propria autorità nell'imporre norme sulla trasparenza degli hedge fund.

  • La regola della SEC richiedeva agli hedge fund di fornire rapporti trimestrali sulla performance, audit annuali ed eliminare il trattamento preferenziale.

  • La decisione della corte potrebbe influenzare l'approccio normativo della SEC nei confronti del settore delle criptovalute e le future azioni legislative.

Una corte d’appello statunitense ha annullato una norma della Securities and Exchange Commission (SEC) che imponeva agli hedge fund e alle società di private equity di aumentare la trasparenza delle commissioni e delle spese.

La Corte d'Appello del Quinto Circuito degli Stati Uniti ha reso vacante una norma della SEC volta a inasprire la regolamentazione sui consulenti di fondi privati. La corte ha stabilito che la SEC ha ecceduto la sua autorità statutaria ai sensi dell'Advisers Act e del Dodd-Frank Act. Questa decisione influisce sul modo in cui i fondi privati… pic.twitter.com/vHNOh6O7HI

— ๒๒๒ץợ_ợץ๒๒๒ (@bbbyq_qybbb) 5 giugno 2024

Un collegio di tre giudici della Corte d'Appello del Quinto Circuito ha emesso questa decisione storica il 5 giugno, ritenendo che la SEC avesse oltrepassato la sua giurisdizione. Sei gruppi imprenditoriali avevano contestato la norma della SEC, cosa che ha portato alla decisione della corte. Sostenevano che la norma avrebbe aumentato i costi di conformità e avrebbe cambiato completamente il modo in cui operava il settore.

Il regolamento richiedeva audit annuali, rapporti trimestrali sulle prestazioni e sulle commissioni e la rimozione di privilegi esclusivi per alcuni investitori. L’argomentazione della SEC secondo cui il Dodd-Frank Act avrebbe notevolmente ampliato il suo potere è stata respinta dal giudice Kurt Engelhardt.

Engelhardt ha affermato che la Commissione non aveva l'autorità che affermava dalle due sezioni del Dodd-Frank Act citate dalla SEC. La sentenza unanime della Corte rappresenta una grave battuta d’arresto per la capacità della SEC di regolamentare i settori degli hedge fund e del private equity.

La sentenza della Corte d’Appello del Quinto Circuito di invertire la regola di trasparenza della SEC per le società di private equity e gli hedge fund rappresenta una battuta d’arresto significativa per il potere normativo della SEC. La SEC potrebbe ora dover affrontare battaglie legislative che potrebbero cambiare il modo in cui regola le imprese, in particolare quelle del settore delle criptovalute.

Recentemente, il Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21), che mira a conferire alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) l'autorità di regolamentazione sulle criptovalute, è stato approvato dalla Camera con il sostegno bipartisan. Questa legislazione potrebbe avere un impatto importante sul ruolo della SEC nel mercato delle criptovalute.

La sentenza avrà un impatto significativo sulla capacità di regolamentazione della SEC, soprattutto nel dinamico mercato delle criptovalute, e in particolare sul settore degli hedge fund. Il ruolo della SEC nella regolamentazione finanziaria potrebbe cambiare in modo significativo poiché il Congresso continua a discutere e approvare leggi come FIT21.

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