Fin dalla sua nascita nel 2009, il bitcoin (BTC) ha guadagnato costantemente adozione e ora ha una capitalizzazione di mercato di oltre 1,3 trilioni di dollari. È stato progettato per essere una valuta decentralizzata e un sistema di regolamento lordo in tempo reale. L’approccio decentralizzato e basato su protocolli consente ai detentori di spostare la fiducia da un attore centralizzato a un protocollo decentralizzato e basato su codice.
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Nonostante il bitcoin sia la criptovaluta originale e la corrispondente blockchain, la sua funzionalità è stata estremamente limitata fino a questo punto rispetto ai contratti intelligenti e alla funzionalità di finanza decentralizzata (DeFi) offerti da Ethereum, Solana e altri blockchain. Tuttavia, questa dinamica è destinata a cambiare con l’emergere di Bitcoin Layers, i meta-protocolli, le sidechain, i layer 2 e altre tecnologie attualmente in fase di realizzazione sulla blockchain di Bitcoin. Questi livelli consentiranno pagamenti più rapidi, nonché prestiti, funzionalità migliorate di token fungibili e non fungibili, scambi decentralizzati, GameFi, SocialFi e molti altri casi d'uso. I possessori di bitcoin saranno presto in grado di aumentare la produttività del proprio asset attraverso un sistema finanziario decentralizzato basato su protocolli. Il principale elemento di differenziazione tra DeFi su Bitcoin e DeFi su altre catene è l’asset sottostante (token nativo). Mentre Ethereum, Solana e le blockchain di nuova generazione competono in base ai meriti delle rispettive tecnologie, la DeFi su Bitcoin si concentra esclusivamente sull’aumento della produttività del bitcoin, collocando l’ecosistema Bitcoin DeFi in un campionato a parte.
La tesi a favore della creazione di valore tramite un sistema finanziario decentralizzato basato su Bitcoin è guidata da tre presupposti:
preferenza per la blockchain Bitcoin come livello base per altri asset tokenizzati
domanda di maggiore produttività del bitcoin, l’asset
richiesta di un sistema finanziario che rifletta i principi decentralizzati di Bitcoin
Vediamo già forti segnali di domanda per la blockchain di Bitcoin come strato base per altri asset tokenizzati. Il mercato dei token non fungibili su Bitcoin, chiamati Ordinals, è cresciuto da meno di 100 milioni di dollari a oltre 1,5 miliardi di dollari in meno di sei mesi.
Tuttavia, l’opportunità più grande è ancora davanti a noi. La maggior parte del valore di mercato del sistema finanziario decentralizzato di Bitcoin si manifesterà nel valore dei token fungibili su Bitcoin. I token fungibili alimenteranno una maggiore produttività del bitcoin (l’asset) tramite strumenti di rendimento e sistemi finanziari decentralizzati tramite protocolli e layer 2. Rispetto a Ethereum, Solana e altre catene, il valore dei token fungibili su Bitcoin è ancora minuscolo, in gran parte perché siamo agli inizi della funzionalità programmabile su quella blockchain.
Il principale protocollo di token non fungibili di Bitcoin, Ordinals, non è stato rilasciato fino a gennaio 2023. BRC20 e Runes, i principali protocolli di token fungibili di Bitcoin, sono stati lanciati rispettivamente a marzo 2023 e aprile 2024. Anche con queste versioni recenti, sono necessarie funzionalità aggiuntive affinché esista un robusto ecosistema finanziario decentralizzato su Bitcoin.
Funzionalità aggiuntive vengono introdotte in Bitcoin in due modi:
Proposte di miglioramento Bitcoin (BIP): gli aggiornamenti al software principale di Bitcoin vengono perseguiti tramite BIP, come OP_CAT, che mira a migliorare la funzionalità del contratto intelligente e aumentare l'efficienza su Bitcoin.
Sviluppi tecnologici: innovazioni come BitVM, peg e bridge sono in fase di sviluppo per fornire agli utenti maggiore programmabilità ed efficienza senza richiedere un aggiornamento al software principale di Bitcoin.
Come accennato in precedenza, l’ecosistema finanziario decentralizzato di Bitcoin è ancora nelle prime fasi del suo ciclo di vita. Tuttavia, forti indicatori di crescita futura possono essere visti attraverso la crescente attività degli sviluppatori e della DeFi nel settore. Nel 2023, il 40% degli sviluppatori open source Bitcoin si concentrava su Bitcoin L2 e soluzioni di scalabilità. Poi, nel primo trimestre del 2024, il valore totale bloccato (TVL) dell’ecosistema Bitcoin è cresciuto di oltre sei volte, passando da 492 milioni di dollari a oltre 2,9 miliardi di dollari. Considerati questi primi indicatori, insieme a ciò che abbiamo visto accadere in altri ecosistemi, riteniamo che oltre 1.000 miliardi di dollari di valore potrebbero essere creati nell’ecosistema Bitcoin DeFi entro i prossimi 5-10 anni.
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