Scritto da Bitui Asher Zhang

Gli Stati Uniti hanno emesso un ETF spot su Bitcoin, anche Hong Kong ha emesso un ETF spot su Bitcoin e poi un ETF spot su Ethereum. Sembra che il governo di Hong Kong stia seguendo l’esempio, ma è davvero così? Recentemente, gli scambi di criptovalute affermati come OKX, Gate e Bybit hanno ritirato le loro richieste di licenza. Alcune persone dicono che il governo di Hong Kong sta facendo marcia indietro. Quindi la politica crittografica di Hong Kong la sta inasprendo o continua ad allentarla? Rispetto agli Stati Uniti, quali sono le differenze fondamentali tra le politiche di crittografia del governo di Hong Kong?

La politica di crittografia di Hong Kong va oltre quella degli Stati Uniti.

La politica di crittografia di Hong Kong è generalmente più aperta e audace di quella degli Stati Uniti. Ciò si riflette specificamente in tre aspetti: meccanismo di progettazione dell’ETF di asset crittografici, approvazione dello scambio di criptovalute e token di sicurezza.

In termini di meccanismo dell’ETF sulle criptovalute, Hong Kong ha aperto la strada a un meccanismo di sottoscrizione fisica e l’ETF di Ethereum potrebbe essere in grado di partecipare a impegni. Rispetto all’ETF Bitcoin spot statunitense, che può utilizzare solo transazioni in contanti, il meccanismo di sottoscrizione fisica può fornire agli investitori un metodo di transazione più flessibile e il meccanismo di sottoscrizione fisica ha un ruolo importante nella promozione del Web 3, e il meccanismo di sottoscrizione fisica può agire; come investitore Web 3 Il canale di uscita del capitale apre la finanza tradizionale e Web3, il che è vantaggioso per il successivo tasso di rotazione del capitale. In termini di ETF spot su Ethereum, gli ETF Ethereum potrebbero essere in grado di partecipare allo staking. Secondo Bloomberg il 23 maggio, la Securities and Futures Commission di Hong Kong sta discutendo se consentire agli emittenti di ETF su Ethereum di stipulare impegni. Al contrario, le istituzioni statunitensi di Wall Street hanno eliminato la clausola di pegno nei documenti dell'ETF Ethereum presentati alla SEC statunitense.

Sebbene l’approvazione degli scambi di criptovalute di Hong Kong sia molto severa, è ancora relativamente libera rispetto agli Stati Uniti. Attualmente, l’unico exchange di criptovalute quotato sul mercato azionario statunitense è Coinbase, ma Hong Kong ha esteso un ramoscello d’ulivo a molti exchange di criptovalute. Il 1° giugno, la Securities and Futures Commission di Hong Kong ha aggiornato l'elenco delle piattaforme di trading di asset virtuali secondo l'"Ordinanza contro il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo", HKbitEX, PantherTrade, Accumulus, DFXLabs, Bixin.com, xWhale, YAX, Bullish, Crypto.com, WhaleFin, MatrixportHK, un totale di 11 piattaforme sono state incluse nell'elenco "con licenza" e le restanti 6 piattaforme nell'elenco delle applicazioni, BGE, HKVAX, VDX, bitV, HKX e bitcoinworld, non sono state incluse nell'elenco delle licenze. Sebbene la Securities and Futures Commission di Hong Kong abbia dichiarato che tutti i richiedenti delle piattaforme di trading di asset virtuali elencati nell'elenco non hanno ottenuto la licenza ufficiale dalla Securities and Futures Commission, la licenza qui è solo temporanea e non si prevede che sarà solo una società.

Hong Kong è davanti agli Stati Uniti per quanto riguarda i token di cartolarizzazione. Nel novembre dello scorso anno, la Hong Kong Securities and Futures Commission ha pubblicato la "Recognized Investment Products Circular", che espone la considerazione della SFC di consentire alla SFC di autorizzare la tokenizzazione dei prodotti di investimento offerti al pubblico a Hong Kong in conformità con la Parte IV dell'ordinanza sui titoli e sui futures richiedono. Oltre ai titoli tokenizzati, la China Securities Regulatory Commission ha adottato misure per riconoscere gli investimenti in prodotti tokenizzati. Già nel settembre dello scorso anno, Taiji Capital ha lanciato PRINCE Token, il primo fondo immobiliare STO di Hong Kong per investitori professionali. Il 27 maggio di quest'anno, secondo Wenhui.com, la Securities Regulatory Commission di Hong Kong ha recentemente chiarito che le offerte di token di sicurezza (STO) e gli investimenti RWA potrebbero essere aperti agli investitori al dettaglio, il che espande ulteriormente il mercato degli asset virtuali e si prevede che per attrarre più capitali e talenti tecnologici finanziari si stanno riversando a Hong Kong. Nel febbraio dello scorso anno, il governo di Hong Kong ha venduto con successo 800 milioni di dollari di Hong Kong in obbligazioni verdi tokenizzate, che è uno dei tipici progetti di tokenizzazione RWA.

Hong Kong Web3 è finito prima ancora di iniziare?

Recentemente, importanti scambi di criptovalute come OKX, Gate e Bybit hanno successivamente ritirato le loro richieste per scattare foto agli scambi di criptovalute di Hong Kong. Alcune voci nel mercato credono che "questa è Hong Kong che va all'indietro", e alcuni addirittura credono che "Hong Kong Web3 non è ancora nemmeno iniziato." Fine'. Ma è davvero così?

Questo articolo ritiene che Hong Kong abbia ancora una competitività molto forte nel campo Web3. Ciò deriva dal forte sostegno del governo di Hong Kong e anche i suoi risultati sono molto significativi. Il 19 maggio, il segretario finanziario della regione amministrativa speciale di Hong Kong, Paul Chan Mo-po, ha pubblicato oggi il saggio del segretario "Consolidare il capitale e migliorare lo sviluppo della qualità". Le informazioni divulgate mostrano che più di 400 aziende si sono stabilite a Cyberport in l'anno scorso, per un totale di comunità aziendali Ci sono più di 2.000 aziende, 8 delle quali sono unicorni; il finanziamento cumulativo delle start-up supera i 40,6 miliardi di dollari di Hong Kong. Tra queste, la tecnologia finanziaria e la comunità aziendale Internet di terza generazione evidenti vantaggi. Lo sviluppo dell’intelligenza artificiale sta accelerando e le imprese di Hong Kong sono supportate tecnicamente dalla trasformazione digitale.

Inoltre, Hong Kong ha un forte terreno cripto. Il 15 maggio, l’ultimo sondaggio condotto da KPMG China e Aspen Digital ha mostrato che il 92% degli intervistati di Hong Kong è interessato agli investimenti in asset virtuali, di cui il 58% dei family office e gli individui con un patrimonio netto elevato hanno effettuato investimenti correlati, e il 34% stanno progettando di effettuare investimenti correlati. Inoltre, il 60% dei family office e degli individui con patrimoni elevati intervistati detiene meno del 5% dei propri portafogli in asset virtuali, mentre il 54% ha espresso interesse a destinare dal 5% al ​​30% a questa classe di asset.

A giudicare dalla performance degli ETF sulle criptovalute, sebbene vi sia una mancanza di partecipazione da parte degli scambi di criptovalute nel circolo valutario, il mercato finanziario tradizionale mostra ancora un forte interesse per le criptovalute e molte criptovalute sono ancora molto ottimiste.

Eric Balchunas, analista senior di Bloomberg ETF, aveva precedentemente previsto che ci sarebbero voluti due anni prima che il mercato degli ETF sugli asset virtuali di Hong Kong raggiungesse il livello di 1 miliardo di dollari, ma il primo giorno ha raggiunto i 292 milioni di dollari. Ha anche affermato che, sebbene non sia buono quanto gli Stati Uniti in termini di volume degli scambi, in termini di proporzione, l’ETF di Hong Kong da 310 milioni di dollari equivale a 50 miliardi di dollari nel mercato statunitense. Di conseguenza, gli ETF sugli asset virtuali di Hong Kong hanno già lo stesso impatto sui mercati locali degli ETF spot sul Bitcoin negli Stati Uniti.

Sui Chung, CEO di CF Benchmarks, un'unità dell'exchange di criptovalute Kraken, prevede che il patrimonio in gestione dell'ETF Bitcoin di Hong Kong raggiungerà il miliardo di dollari entro la fine del 2024.

Weng Xiaoqi, direttore operativo del gruppo HashKey e CEO di HashKey Exchange, ha affermato che l'entità dei beni in custodia di HashKey Exchange è aumentata da 2,2 miliardi di yuan prima del rilascio dell'ETF a 3,3 miliardi di yuan i fondi continueranno a fluire nel mercato in futuro. Allo stesso tempo, Weng Xiaoqi ritiene che gli ETF possano attrarre investitori più tradizionali ad entrare nel mercato degli asset virtuali. In un anno, la dimensione complessiva può raggiungere il 20% del mercato statunitense, ovvero circa 10 miliardi di dollari USA mercato patrimoniale è ancora lontano dalla saturazione.

La strategia Web3 di Hong Kong potrebbe essere più ambiziosa

La strategia Web3 di Hong Kong è molto diversificata: non solo ha lanciato Bitcoin ETF, ecc., ha offerto un ramoscello d'ulivo a molti scambi di criptovalute, ma ha anche promosso vigorosamente l'emissione di token di sicurezza (STO) e RWA. Dietro questo layout diversificato, forse la cosa più importante è introdurre il renminbi digitale in questo ecosistema economico Web3 e costruire un’infrastruttura innovativa del mercato finanziario. Questo è qualcosa che gli Stati Uniti non hanno e che è difficile da realizzare rapidamente negli Stati Uniti il braccio di ferro politico tra i due partiti.

Con il lancio di varie valute virtuali a Hong Kong e la tokenizzazione degli asset tradizionali, qual è il modo più conveniente per acquistare asset digitali? Il RMB digitale nativo è sicuramente più credibile delle stablecoin emesse da società centralizzate. Mentre il governo di Hong Kong sta sviluppando vigorosamente Web3, si prevede che anche il renminbi digitale raggiungerà uno sviluppo senza precedenti. Il 17 maggio, l'Autorità monetaria di Hong Kong ha annunciato ulteriori risultati nella sua cooperazione con la Banca popolare cinese sul progetto pilota transfrontaliero di pagamenti digitali in renminbi, ampliando la portata del progetto pilota digitale in renminbi a Hong Kong, facilitando i residenti di Hong Kong ad aprire e utilizzare portafogli digitali in renminbi e, tramite "FPS", aggiungere valore ai portafogli in valuta digitale. Con questo ambito pilota ampliato, gli utenti possono ora aprire e utilizzare un portafoglio personale di valuta digitale a Hong Kong semplicemente con un numero di cellulare di Hong Kong. Gli utenti di Hong Kong possono aggiungere valore ai propri portafogli tramite FPS presso 17 banche al dettaglio locali. Oltre ad essere utilizzato nella Greater Bay Area, il renminbi digitale può essere utilizzato anche in altre aree pilota sulla terraferma.

A giudicare dalle dichiarazioni dei funzionari governativi di Hong Kong, anche il governo di Hong Kong si sta impegnando in questo senso. Il 9 maggio, secondo Pang Baolin, una persona autorizzata dalla Securities Regulatory Commission di Hong Kong, il mercato si aspetta che Hong Kong promuova l'interoperabilità delle transazioni di asset virtuali e della tokenizzazione dei titoli (STO). L'Autorità monetaria di Hong Kong ha utilizzato un sandbox per studiare lo scambio di depositi tokenizzati tra banche, raccolta e regolamento e altre questioni, per i futuri test di pagamento dei dollari digitali di Hong Kong e delle monete stabili e per preparare pienamente le infrastrutture innovative del mercato finanziario e la futura digitalizzazione.

Riassumere

Sebbene sembri che le iniziative di crittografia del governo di Hong Kong siano più lente di quelle degli Stati Uniti, da più dimensioni la politica di crittografia del governo di Hong Kong è in realtà più aperta e diversificata. Da una prospettiva più macro, la politica di crittografia del governo di Hong Kong sta avanzando sulla base di una progettazione macro di alto livello e di continui test sandbox, mentre gli Stati Uniti avanzano e si ritirano nel tiro alla fune tra le due parti. Questo articolo ritiene che con la fine del test sandbox del governo di Hong Kong, la politica di crittografia del governo di Hong Kong sarà implementata più rapidamente e in modo più pianificato e si prevede che Hong Kong prospererà nuovamente nel campo Web3 e promuoverà il renminbi digitale per diventare il pietra angolare dell’economia nel mondo Web3.