Nonostante le crescenti preoccupazioni sullo stato della posizione di Bitcoin (BTC) di Microstrategy mentre il mercato continua a sgretolarsi, nuove ricerche hanno dimostrato che la società è ancora forte anche di fronte alle turbolenze con esposizione a rischio pari a zero, a meno che BTC non scenda a 3.561 dollari.

Lo studio, intitolato "The Health of MicroStrategy's Bitcoin Bet", è stato condotto da Blockworks Research, una società di media focalizzata sulla crittografia, per scoprire se MicroStrategy ha rischi di liquidazione di Bitcoin, il livello di rischio e la struttura del debito della società.

MicroStrategy detiene il più grande portafoglio Bitcoin

Essendo uno dei leader di mercato del settore, MicroStrategy detiene la posizione più importante in Bitcoin tra le aziende quotate in borsa che si occupano di asset crittografici.

La società detiene circa 130.000 BTC per un valore di circa 2 dollari. 08 miliardi nel suo bilancio. Tuttavia, la società di business intelligence non ha utilizzato solo la liquidità nel suo bilancio per acquisire asset, ma anche debiti, suscitando crescenti preoccupazioni da parte dei sostenitori delle criptovalute riguardo alla sua struttura del debito.

Struttura del debito MicroStrategy

Secondo la ricerca di Block Work, la società ha detenuto un totale di 2,37 miliardi di dollari del suo debito a lungo termine nel terzo trimestre terminato il 30 settembre 2022.

I debiti comprendevano titoli convertibili 2025 e 2027, titoli garantiti 2028, prestiti a termine garantiti 2025 e altri debiti garantiti a lungo termine.

La ripartizione dei debiti comprende obbligazioni convertibili da 650 milioni di dollari completate l'11 dicembre 2020. Il fondo ha un tasso di interesse fisso dello 0,75%, pagabile semestralmente dal 15 giugno al 15 dicembre di ogni anno, con un tasso di conversione di 398 dollari per azione.

Nonostante un debito totale di 2,37 miliardi di dollari, lo studio ha rilevato che la società non ha rischi immediati di liquidità finché il prezzo del bitcoin non scende al di sotto della soglia dei 5000 dollari.

MicroStrategy per ricaricare la garanzia collaterale o affrontare la liquidità

Con un portafoglio Bitcoin di 130.000 BTC acquistati ad un prezzo medio di 30.000 dollari per bitcoin, un totale di 30.051 BTC del valore di circa 480 milioni di dollari al prezzo attuale di 16.000 dollari sono stati utilizzati come garanzia per il prestito a termine garantito del 2025 con Silvergate.

Ricordiamo che la controllata della società, MacroStrategy, ha acquisito un prestito di 205 milioni di dollari per aumentare le sue partecipazioni in bitcoin utilizzando parte dell'asset crittografico acquistato da MicroStrategy come garanzia per il prestito.

A causa dell'attuale crisi del mercato, la società dovrà aumentare la garanzia collaterale sul prestito se BTC scendesse ulteriormente a 13.644 dollari per evitare una richiesta di margine che richiederebbe il ritorno del rapporto LTV al 25% o inferiore.

Allo stesso modo, la società dovrà ricaricare il suo prestito Silvergate se BTC scende a 3.561 dollari.

"Inoltre, 14.890 BTC vengono utilizzati come parte della garanzia per le Senior Secured Notes 2028, lasciando alla società e alle sue controllate 85.059 BTC liquidi. Microstrategy avrebbe bisogno di trovare finanziamenti esterni per finanziare il suo prestito Silvergate al prezzo spot di BTC di 3.561 dollari, altrimenti dovrà affrontare la liquidazione", si legge nella ricerca.

Il post MicroStrategy non corre alcun rischio di liquidazione a meno che BTC non raggiunga i 3.561 dollari: il rapporto è apparso per la prima volta su Coinfomania.