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“The Times They Are-A Changin”: questo classico verso di apertura di una delle canzoni più accattivanti di Bob Dylan è diventato l’affermazione più appropriata quando si parla dei modelli contemporanei di detenzione di beni.
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Uno studio di mercato dettagliato condotto lo scorso anno da una delle quattro grandi società di contabilità, Ernst&Young (E&Y), ha evidenziato un aumento significativo dell’allocazione alle risorse digitali e dell’interesse per la tokenizzazione. Il rapporto ha rivelato che gli investitori istituzionali stanno diventando sempre più fiduciosi nel valore a lungo termine della blockchain e degli asset digitali. Secondo il sondaggio E&Y, il 57% degli investitori istituzionali ha espresso interesse a investire in asset tokenizzati, con il 93% degli intervistati che crede nel valore a lungo termine della blockchain o della tecnologia digitale e degli asset digitali.
È interessante notare che non solo erano desiderosi di tokenizzare gli asset, ma la maggior parte aveva una strategia chiara su come procedere. Ad esempio, il 71% dei gestori patrimoniali istituzionali intervistati intendeva tokenizzare i propri asset tramite partnership con aziende native digitali o di tokenizzazione. Nel frattempo, il 21% prevedeva di costruire un’infrastruttura internamente e il 5% non vedeva l’ora di acquisire una startup di tokenizzazione.
Quali vantaggi vedono questi gestori di fondi esperti che li costringono a pianificare così meticolosamente la tokenizzazione?
Il potenziale potenziante della tokenizzazione
In uno dei loro resoconti, McKinsey & Company definisce la tokenizzazione come il "processo di emissione di una rappresentazione digitale, unica e anonima di una cosa reale". A livello pratico, la tokenizzazione richiede una blockchain su cui effettuare il processo. Gli investitori istituzionali mostrano una marcata preferenza per le blockchain con autorizzazione pubblica per la tokenizzazione dei propri asset, seguite da catene private (40%) e catene pubbliche (22%).
Uno degli aspetti più allettanti della tokenizzazione è la sua inclusività, che consente di tokenizzare un'ampia gamma di risorse. Questi includono beni immobili, arte, obbligazioni e azioni, proprietà intellettuale e persino identità e dati.
Esistono numerosi esempi di asset del mondo reale che vengono tokenizzati e diventano disponibili per una base ampliata di nuovi clienti e investitori. Consideriamo ad esempio l’oro, che è stato per lungo tempo uno dei beni più affidabili nel corso della storia umana. L’anno scorso, la capitalizzazione di mercato combinata degli asset in oro tokenizzati ha superato il miliardo di dollari.
L’oro tokenizzato riguarda i lingotti d’oro fisici i cui diritti di proprietà sono archiviati come token digitali su una blockchain. Mentre l’oro fisico rimane in custodia sicura fuori catena, protetto da istituzioni finanziarie, coloro che offrono oro tokenizzato coniano token digitali su una blockchain per indicare i diritti di proprietà di lingotti o monete d’oro fisico. L'equivalenza, ad esempio un token on-chain che rappresenta un grammo di oro fisico immagazzinato off-chain, è determinata dalla società emittente.
Molte aziende ora offrono monete d’oro tokenizzate. Ad esempio, la società fintech con sede a New York Paxos Trust Company offre monete d'oro Pax (PAXG), mentre la nota entità blockchain Tether offre monete d'oro Tether (XAUT).
Come l’oro, l’arte è un’altra classe di asset che ha abbracciato con entusiasmo la tokenizzazione. Ad esempio, nell'aprile 2023, una piattaforma blockchain di prossima lancio, Freeport, ha dichiarato di aver completato la revisione della SEC e di essere pronta a lanciare la sua piattaforma artistica tokenizzata con quattro iconici Warhol da collezionisti, tra cui la leggendaria Baby Jane Holzer . Sebbene la piattaforma non abbia resistito, ha fatto un'osservazione utile nel suo comunicato stampa; ha detto:
“La tecnologia Blockchain ha aperto l’accesso a opportunità di investimento esclusive che un tempo erano fuori dalla portata dell’investitore al dettaglio medio, in particolare delle generazioni più giovani di oggi. Tuttavia, nel caso delle belle arti, la soglia di ingresso rimane troppo alta per gli investitori al dettaglio di tutti i giorni, impedendo loro di partecipare a una classe di investimento che ha sovraperformato l’indice S&P 500 negli ultimi 25 anni e che è spesso isolata dalle condizioni di mercato più ampie”.
Freeport aveva ragione sul bersaglio. Il mondo ha già assistito alla tokenizzazione da parte della Sygnum Bank del capolavoro di Pablo Picasso del 1964, Fillette au Beret, che ha consentito a 50 investitori di possedere collettivamente l'opera d'arte attraverso 4.000 token. Esemplificando ulteriormente questo cambiamento, artisti rinomati come Damien Hirst e il celebre artista digitale Beeple si sono uniti al crescente coro di pittori di successo per abbracciare la tokenizzazione.
Con l’accelerazione di questa tendenza, la tokenizzazione degli asset del mondo reale sta trasformando diverse altre classi di asset. Secondo il Boston Consulting Group, la dimensione totale degli asset tokenizzati, compresi quelli considerati meno liquidi, come gli immobili e le risorse naturali, potrebbe superare i 16mila miliardi di dollari entro il 2030.
Tokenizzazione degli asset illiquidi globali entro il 2030 | Fonte: Boston Consulting Group
Ma cosa è alla base di questa massiccia impennata di valore? Come sta diventando possibile che una tecnologia così nuova come la blockchain possa sbloccare migliaia di miliardi di liquidità non sfruttata? Diversi fattori stanno guidando la crescita di questo mercato.
I fattori che rendono vincente la tokenizzazione degli asset
Uno dei principali fattori che rendono la tokenizzazione degli asset immediatamente vincente è il suo potenziale nel rendere la detenzione di asset più democratica, equa e inclusiva. Queste sono le proprietà intrinseche della blockchain, che immagina un mondo libero da intermediari proibitivi e onerosi. Questa visione si estende perfettamente al campo della tokenizzazione degli asset del mondo reale.
Prendiamo, ad esempio, i metalli preziosi artistici o gli immobili di alto valore, che sono generalmente fuori dalla portata dell’investitore al dettaglio medio. Grazie alla proprietà frazionata tramite token digitali, investire in tali asset è diventato più accessibile. Immagina 50 investitori che acquistano collettivamente un capolavoro di Picasso o azioni di una proprietà di lusso. La tokenizzazione democratizza il processo, consentendo agli acquirenti di possedere una fetta di qualcosa di straordinario.
Questo approccio innovativo opera attraverso contratti intelligenti automatizzati all’interno del quadro sistematico dei protocolli blockchain, potenziati da token crittograficamente sicuri. Smantella di fatto il monopolio dei broker, dagli agenti immobiliari locali ai massimi esponenti degli investimenti che siedono e dettano il mercato dai loro sciccosi uffici di Wall Street. Ora, gli investitori al dettaglio non hanno più bisogno dei loro servizi. Possono investire comodamente da casa, dotati solo di un portafoglio digitale e di una connessione internet.
Gli asset tokenizzati e il potenziale di proprietà democratica portano anche a una migliore scoperta dei prezzi e a una riduzione dei costi. In cambio, il mercato può raggiungere un gruppo completamente nuovo di investitori che esitavano a investire in classi di attività come l’arte o gli immobili di lusso. Di conseguenza, la liquidità aumenta molteplici.
La detenzione di asset, in particolare in categorie come quella immobiliare, è stata spesso afflitta da frodi. Statisticamente parlando, un americano su dieci è stato bersaglio di frodi immobiliari, e la metà di queste vittime ha subito perdite finanziarie. Una tale portata di frodi immobiliari è allarmante. Dopotutto, ciò si traduce in perdite finanziarie annuali del valore di 446 milioni di dollari, con perdite medie dei consumatori dovute a frodi immobiliari che raggiungono i 70.000 dollari per incidente.
La tokenizzazione degli asset apporta maggiore trasparenza e sicurezza molto più rigorosa al sistema. La confluenza di blockchain, contratti intelligenti e reti di oracoli decentralizzate riduce la dipendenza dagli intermediari. Diventa molto più semplice verificare l'autenticità della proprietà tokenizzata poiché viene fornita con record di proprietà immutabili archiviati su un registro blockchain. Questi registri rendono possibile il monitoraggio della provenienza e sono dotati di tracce di dati verificabili.
Anche investire in asset tokenizzati è più efficiente. I contratti intelligenti programmabili aiutano a semplificare il backend e a rendere il processo libero da potenziali errori amministrativi. Pertanto, non c’è da meravigliarsi che la tokenizzazione sia in aumento. Chi non vorrebbe un ambiente di investimento più democratico, efficiente, inclusivo ed economicamente vantaggioso?
Il futuro della tokenizzazione: innovazione e ingegnosità
Poiché si prevede che il mercato crescerà fino a raggiungere miliardi di dollari nei prossimi anni, attirerà innovazione e soluzioni creative. L’interoperabilità gioca un ruolo cruciale, riunendo sistemi isolati sotto un unico paradigma operativo, migliorando la scalabilità, la trasparenza e l’efficienza con infrastrutture di livello aziendale e logica programmabile.
La tokenizzazione si sta diffondendo rapidamente in diverse aree, incluso il settore dei servizi finanziari, dove la tokenizzazione del contante sta guadagnando slancio. McKinsey & Company stima che 120 miliardi di dollari di contanti tokenizzati siano in circolazione sotto forma di stablecoin completamente riservate. In un mondo alle prese con il cambiamento climatico e il riscaldamento globale, la tokenizzazione dei crediti di carbonio offre una soluzione innovativa. Questi token racchiudono al loro interno tutte le informazioni e le funzionalità dei crediti.
I crediti di carbonio possono ora essere emessi in modo nativo sulla catena, rendendo pubblici i loro attributi. Questa trasparenza incoraggia una maggiore accettabilità e adozione e questi crediti sono trasferibili sulla blockchain tramite ponti di carbonio. Questi ponti possono eventualmente essere collegati ai registri tradizionali come Verra e Gold Standard.
Il potenziale della tokenizzazione va oltre l’empowerment. Chiunque abbia un portafoglio digitale può partecipare, indipendentemente dalla propria situazione finanziaria. La tokenizzazione ha democratizzato l'accesso a beni di alto valore che una volta erano solo ambizioni, come un lucroso immobile o un capolavoro d'arte.
In precedenza, tali asset potevano essere ammirati solo da lontano dalla maggior parte degli investitori. Ora, attraverso la tokenizzazione, gli investitori possono possedere una parte di questi asset, anche se solo parzialmente, e sfruttare il loro eccezionale potenziale di crescita.
Ciò significa che una classe di investitori autorizzata e priva di intermediari può ora ottimizzare i propri rendimenti ed esplorare le proprie opportunità nel modo più ampio possibile, a seconda delle classi di attività a cui sono interessati.
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Autore: Cloris Chen
Cloris Chen è l'amministratore delegato di Cogito Finance, una piattaforma defi che offre prodotti di investimento di livello istituzionale tokenizzando asset e azioni a reddito fisso. Cloris combina un background bancario con un'esperienza pratica nel settore finanziario. Ha trascorso sei anni presso HSBC e ha ricoperto il ruolo di direttore della tesoreria per una startup di unicorni. Questa esperienza diversificata del CEO aiuta Cogito ad affrontare le sfide del defi, come lo yield farming insostenibile, il rischio di credito e l’incertezza normativa attraverso la tokenizzazione. In qualità di partner di SingularityNET, Cogito sfrutta l'esperienza di Ben Goertzel nel campo dell'intelligenza artificiale per i processi aziendali, inclusa la gestione del portafoglio.