Parliamo del Core PCE che verrà pubblicato in anticipo alle 20:30 del 31 maggio. In effetti, sarebbe meglio se questo indicatore venisse determinato sostanzialmente al massimo mezzo mese fa. La logica è in realtà molto semplice. Anche il tasso di vendita di case esistente e i dati sulle scorte di petrolio greggio alle 22:00 del 30 maggio possono essere forniti direttamente per fornire la risposta.
Diamo innanzitutto un’occhiata alla proporzione e alla composizione di ciascuna componente dell’indice dei prezzi PCE (spese per consumi personali) core degli Stati Uniti. Esclude le categorie alimentari ed energetiche con ampie fluttuazioni di prezzo e fornisce un trend di inflazione più stabile:
1. Servizi:
- Edilizia e servizi pubblici: circa il 17%-20% del PCE core.
- Servizi sanitari: circa il 16%-18% del PCE core.
- Servizi finanziari e assicurativi: circa il 6%-7% del PCE core.
- Servizi di trasporto: circa il 3%-4% del PCE core.
- Servizi ricreativi: circa il 4%-5% del PCE principale.
- Servizi di ristorazione: circa il 6%-7% del PCE core.
- Altri Servizi: tra cui cura personale, istruzione, comunicazioni, ecc., che rappresentano circa il 15%-18% del PCE core.
2. Beni non durevoli:
- Abbigliamento e Calzature: circa il 3%-4% del PCE core.
- Prodotti per la casa: circa il 4%-5% del PCE core.
- Forniture mediche: circa il 3%-4% del PCE base.
3. Beni durevoli:
- Autoveicoli e parti di ricambio: circa il 3%-4% del PCE core.
- Mobili e Attrezzature per la casa: rappresentano circa il 3%-4% della PCE core.
- Beni ricreativi: comprendono prodotti elettronici, articoli sportivi, ecc., che rappresentano circa il 3%-4% del PCE core.
Quindi guarda i tre ingredienti importanti:
Nell'aprile 2024, le vendite di automobili negli Stati Uniti hanno raggiunto 1,3515 milioni di unità, con un calo su base annua del 3,4%. L'indice dei prezzi delle auto usate di Mannheim, famoso nel settore, è sceso a 198,4 in aprile, con un calo del 14% su base annua. Si tratta del valore più basso dell'indice dal primo trimestre del 2021.
Anche i prezzi degli affitti delle case sono diminuiti in modo significativo. Rispetto a marzo, il numero di contratti di vendita di case di seconda mano negli Stati Uniti ad aprile è diminuito del 7,7% rispetto al mese precedente, il tasso di crescita più basso da aprile 2020. Il valore contrattuale della vendita di case usate è diminuito del 7,4% rispetto ad aprile dello scorso anno.
I prezzi internazionali del petrolio sono sotto il controllo delle scorte di vendita degli Stati Uniti (valore precedente 182,5, valore atteso -195, valore annunciato -415,6); Continua ad aumentare e peggiorare.
I prezzi del petrolio influenzeranno indirettamente l’indice dei prezzi PCE principale.
1. I costi di produzione e trasporto devono essere riforniti, giusto? Sebbene il PCE core non includa direttamente i prezzi dell’energia, questi aumenti dei costi vengono trasferiti ad altri beni e servizi, in particolare alle industrie dipendenti dall’energia come la produzione e i trasporti.
2. Trasferimento dei costi aziendali, i costi verranno trasmessi lungo la catena industriale, giusto? I costi vengono trasferiti ai consumatori, il che si traduce in prezzi più alti per beni e servizi
3. L’aumento dei costi aziendali influenzerà ulteriormente i livelli salariali e il mercato del lavoro. Se le aziende riducono i dipendenti o abbassano i salari, i consumatori potrebbero avere meno reddito disponibile, il che a sua volta influisce sul comportamento di consumo. Quando i prezzi aumenteranno, i consumi diminuiranno e quando i salari aumenteranno sarà difficile abbassarli. In generale, i lavoratori verranno licenziati direttamente. Inoltre, l’inflazione che entra nel calcolo dei salari sarà considerata un’inflazione permanente e sarà difficile tornare al livello originale.
4. Le fluttuazioni dei prezzi del petrolio greggio influenzeranno le aspettative di inflazione dei consumatori e delle imprese. Se le persone si aspettano un aumento dell’inflazione in futuro, potrebbero consumare in anticipo o adeguare le strategie di prezzo, influenzando l’andamento del PCE core.
Pertanto, il prezzo internazionale del greggio, che ha iniziato a scendere dopo aver raggiunto il picco di 4,5, è favorevole alla riduzione del PCE.
In sintesi, abbiamo motivo di aspettarci che il PCE core di 5,31 dia un risultato che soddisfi il mercato. Cioè, meno del 2,8%, come il 2,6%
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PS: Prima che questo articolo fosse pubblicato, il presidente Williams del Comitato di voto permanente della Fed di New York ha detto: (L'inflazione) non ha bisogno di raggiungere esattamente il 2% per tagliare i tassi di interesse, quindi ~ lo sai
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