Autore originale: Xiyou, ChainCatcher

Curatore originale: Marco, ChainCatcher

Il 29 maggio, la dimensione patrimoniale dell'ETF iShares Bitcoin Spot IBIT di BlackRock ha superato il GBTC di Grayscale, diventando l'ETF spot Bitcoin con le maggiori partecipazioni in BTC al mondo.

Secondo i dati di HOD L1 5 Capital, il 28 maggio l'ETF spot Bitcoin IBIT di BlackRock ha registrato un afflusso di circa 102 milioni di dollari (1.503 BTC) e il numero di BTC detenuti ha superato i 288.670, per un valore approssimativo di 19,795 miliardi di dollari.

Lo stesso giorno, i fondi gestiti da GBTC di Grayscale hanno defluito più di 105 milioni di dollari USA (circa 1.543 BTC), il più grande deflusso di capitali nelle ultime due settimane. GBTC ha detenuto circa 287.450 BTC, per un valore di 19,758 miliardi di dollari.

La portata di BTC gestita da IBIT Asset Management ha ufficialmente superato GBTC, superando GBTC di oltre 30 milioni di dollari USA, diventando l'ETF spot Bitcoin con le maggiori partecipazioni in BTC al mondo.

Quattro mesi dopo il suo lancio, IBIT ha attirato circa 20 miliardi di dollari

Secondo i dati del sito web ufficiale di BlackRock, al 30 maggio, il volume medio di scambi giornalieri di IBIT negli ultimi 30 giorni era di 24,72 milioni di dollari.

Dal suo lancio l'11 gennaio, negli ultimi 4 mesi, IBIT ha attirato con successo circa 20 miliardi di dollari in BTC, rendendolo uno degli ETF in più rapida crescita nella storia.

Per quanto riguarda il raggiungimento di prestazioni di dati così eccellenti da parte di IBIT in un breve periodo di tempo, l'analista di Bloomberg ETF Eric Balchunas ha scritto che IBIT è una leggenda. Solo un ETF nella storia ha raggiunto un asset di 20 miliardi di dollari in meno di 1.000 giorni, e JEPI ne ha impiegati 985. Ci sono voluti solo circa 137 giorni perché l’IBIT raggiungesse la stessa scala.

Secondo i dati SoSoValue, IBIT ha registrato afflussi di fondi positivi per più di tre mesi consecutivi dal suo lancio l'11 gennaio fino a metà aprile.

Tra questi, l'afflusso di fondi nel primo giorno di quotazione ha superato i 110 milioni di dollari USA, quando il prezzo di BTC era di 46.000 dollari USA, l'importo degli afflussi ha raggiunto il massimo il 12 marzo, circa 848 milioni di dollari USA, e il giorno successivo (; 13 marzo), il prezzo di BTC ha raggiunto il massimo storico di 73.700$.

Per quanto riguarda la crescita dei fondi IBIT, Eric Balchunas ha affermato che IBIT ha commissioni basse, elevata liquidità e la forte influenza del marchio iShares di BlackRock.

Inoltre, ha anche aggiunto che, sebbene il numero totale di transazioni in IBIT sia recentemente diminuito, la dimensione media delle transazioni è aumentata, il che significa che i grandi investitori hanno sostituito i "piccoli pesci" al dettaglio.

Dietro il deflusso di capitali della GBTC: commissioni elevate, rischio di premio o di sconto

GBTC e IBIT sono entrambi ETF spot su Bitcoin. Perché le loro prestazioni sono così diverse? Nello stesso periodo, GBTC ha registrato un deflusso di fondi, mentre IBIT ha mostrato un afflusso di fondi?

Secondo la tabella delle statistiche dei dati patrimoniali HOD L1 5, dal lancio di IBIT, GBTC ha registrato deflussi di fondi quasi ogni settimana, dando all'IBIT l'opportunità di superarlo rapidamente.

Il GBTC di Grayscale esiste dal 2013 ed è il primo prodotto conforme per il pubblico a partecipare agli investimenti in BTC. Prima del lancio dell'ETF spot Bitcoin, gestiva circa 619.000 BTC.

"Il GBTC in scala di grigi aumenta o diminuisce le posizioni BTC" un tempo era considerato dalla comunità crittografica un indicatore importante del barometro dei prezzi BTC.

Perché la portata della gestione patrimoniale di GBTC si è ridotta dopo il lancio di ETF spot su Bitcoin come IBIT di BlackRock e FBTC di Fidelity? Ciò è dovuto principalmente alle differenze nel funzionamento dei prodotti ETF spot GBTC e Bitcoin.

GBTC è un fondo fiduciario Bitcoin, ovvero gli investitori danno soldi a Grayscale, acquistano in Grayscale e mantengono criptovalute per conto degli investitori, quindi emettono azioni agli investitori che rappresentano le loro azioni nel fondo fiduciario e gli investitori possono acquistare solo azioni nel mercato secondario e il riscatto non è supportato.

Il prezzo delle azioni di GBTC è correlato al numero di Bitcoin detenuti e al suo valore di mercato, ma spesso appare con un premio o uno sconto elevato. Premium significa che il prezzo delle azioni di GBTC è superiore al valore dei Bitcoin che detiene per azione, mentre sconto significa che il prezzo delle azioni di GBTC è inferiore al valore dei Bitcoin che detiene per azione.

L'ETF spot Bitcoin è un ETF che detiene direttamente Bitcoin. Il suo prezzo è coerente con il prezzo di mercato del Bitcoin e non ci saranno premi o sconti.

Nel gennaio di quest'anno, GBTC è stato approvato dalla SEC e può essere convertito in un ETF spot Bitcoin. Supporta inoltre gli investitori a riscattare liberamente le proprie quote di fondi tramite rivenditori autorizzati (AP) e trasformare le proprie quote ETF in contanti in dollari USA. Ciò significa che i detentori di GBTC non possono incassare i propri guadagni finché il prodotto non viene convertito in un ETF.

Ci sono due ragioni principali dietro il deflusso di fondi GBTC:

Innanzitutto, la commissione di gestione del fondo di GBTC è troppo alta, ovvero 5-6 volte quella di concorrenti simili. La commissione di gestione di GBTC è di circa l’1,5%, mentre il tasso dell’ETF spot Bitcoin è solo dello 0,2% circa o inferiore;

Il secondo è evitare il rischio di premio o sconto di GBTC, perché il meccanismo non rimborsabile di GBTC fa sì che la differenza tra il prezzo del fondo e il valore di mercato di Bitcoin sia molto ampia, mentre il prezzo dell'ETF spot di Bitcoin e il prezzo di mercato valore del Bitcoin La differenza di prezzo è molto piccola.

Secondo i dati SoSoValue, GBTC è stata in uno stato di deflusso netto per 4 mesi consecutivi dal lancio dell'ETF Bitcoin, e il tasso di deflusso è diminuito da maggio.

Al 30 maggio, il valore del patrimonio gestito detenuto da GBTC ammontava a 19,28 miliardi di dollari. Negli ultimi quattro mesi sono stati defluiti un totale di 332.000 BTC e ne sono ancora detenuti circa 287.000.

IBIT è diventato una nuova forza trainante che influenza l’andamento dei prezzi di BTC

Oggi, la dimensione della gestione dei fondi di IBIT ha superato GBTC di circa 200 milioni di dollari e diventerà anche una nuova forza trainante dietro l'andamento dei prezzi di Bitcoin.

Il market maker Wintermute ha dichiarato: "Ciò rappresenta un importante cambiamento nel modello di domanda e offerta di BTC. Ora gli investitori non presteranno più attenzione a GBTC, ma si concentreranno invece sull'afflusso e sul deflusso di capitali di IBIT. Ciò potrebbe spingere gli utenti a prestare attenzione a ETF Bitcoin o BTC sottostante."

Al 30 maggio, il valore patrimoniale netto totale degli ETF spot su Bitcoin ammontava a 57,683 miliardi di dollari e la quota di mercato di IBIT rappresentava oltre il 33,7%.

Tra questi ci sono tre ETF Bitcoin con una scala di decine di miliardi di dollari USA, tra cui IBIT (19,48 miliardi di dollari), GBTC (19,28 miliardi di dollari) e FBTC (10,94 miliardi di dollari).

Gli ETF spot su Bitcoin rappresentati da IBIT stanno diventando il punto di ingresso per il capitale tradizionale nel campo delle criptovalute. Rispetto ai rialzisti istituzionali portati dal precedente round di scala di grigi, le più grandi società di gestione patrimoniale del mondo come BlackRock hanno portato questa volta la quantità di. i fondi sono più grandi.