Introduzione:

L'ultimo rapporto sull'indice Hashrate del primo trimestre del 2024 di Luxor Technology approfondisce la performance del settore minerario di Bitcoin dopo il quarto dimezzamento di Bitcoin. Questo rapporto offre approfondimenti critici su parametri chiave come Bitcoin Hashrate, Hashprice, Hashrate Forwards e Bitcoin Mining Stocks, evidenziando l'adattabilità del settore minerario Bitcoin - e anche le sfide che attendono i minatori in un mondo di sussidi per blocchi da 3.125 BTC.

Bitcoin Hashprice e Hashrate fluttuano

Ora che il quarto halving è passato, i miner di Bitcoin tengono gli occhi puntati su due parametri in particolare: hashprice e hashrate di rete.

L'hashprice è una misura delle entrate che i miner possono guadagnare al giorno quando eseguono l'hashing con un pool minerario con pagamento completo per azione. A parità di condizioni, dovremmo aspettarci che l’halving, che dimezza il sussidio del blocco Bitcoin, riduca della metà il prezzo dell’hashish.

Ciò non è avvenuto immediatamente, però. L’Hashprice ha sperimentato un’estrema volatilità nel periodo precedente e immediatamente successivo all’Halving. Nell'ora in cui ha avuto luogo l'Halving, il prezzo dell'hash è sceso a $ 74/PH/giorno, ma è rapidamente salito fino a un picco di $ 183/PH/giorno mentre le commissioni di transazione aumentavano a causa dell'attività di trading di Rune. L'hype di Runes è stato di breve durata e il prezzo dell'hashish è presto crollato al minimo storico di $ 44/PH/giorno prima di stabilizzarsi al livello attuale di $ 50/PH/giorno. Il precedente minimo storico per l'hashprice, $ 55/PH/giorno, si è verificato nel 2022 durante le ricadute della debacle di FTX, e la nuova realtà dell'hashprice sottolinea la brutale situazione economica che i miner devono ora affrontare.

Il che ci porta al prossimo importante parametro su cui l’Halving ha influenzato: l’Hashrate. Nel primo trimestre del 2024, l'hashrate medio di 7 giorni di Bitcoin è aumentato del 19% a 611 EH/s, e aumenterebbe di un altro 6% ad aprile fino al massimo storico di 650 EH/s. Una volta depositata la polvere dopo l'Halving, l'hashrate di Bitcoin è sceso del 10% dal suo massimo storico a 580 EH/s.

Dato che i margini minerari sono compressi e l’estate è alle porte – il che probabilmente richiederà una riduzione del prelievo di energia da parte delle mining farm su scala industriale in luoghi come il Texas, un vento contrario alla crescita dell’hashrate – dovremmo aspettarci che l’hashrate di Bitcoin registri solo una crescita marginale quest’anno.

Hashprice viene scambiato in Contango

In particolare, i trader nei mercati dell’hashrate credono che l’hashprice abbia toccato il fondo (almeno per ora).

Gli Hashrate Forward di Luxor, un derivato minerario Bitcoin che consente ai minatori e ad altri partecipanti di acquistare e vendere hashrate a prezzi fissi in date future, vengono scambiati in contango, il che significa che i trader di hashrate si aspettano che il prezzo dell'hashrate sia più alto nei prossimi mesi rispetto all'attuale prezzo spot. . Ciò suggerisce un sentimento rialzista tra i trader di Hashrate Forwards, che si aspettano un aumento dell’hashprice potenzialmente dovuto a commissioni di transazione più elevate o a una diminuzione delle difficoltà di mining.

Come abbiamo affermato nell’ultima sezione, è possibile che la riduzione negli hotspot minerari come il Texas possa causare la temporanea disattivazione dell’hashrate, migliorando così l’hashprice e i margini di mining.

I mercati ASIC sono in fase di scoperta dei prezzi

Il mercato ASIC ha subito un rallentamento significativo con l’avvicinarsi dell’Halving, con notevoli cali di prezzo su vari modelli nonostante un Hashprice medio più elevato nel primo trimestre del 2024. Non sorprende che i sovrapprezzi per Antminer S21 rispetto ad altri modelli siano aumentati, indicando uno spostamento strategico tra i minatori Bitcoin verso hardware più efficiente per mitigare il calo dei ricavi post-Halving.

I titoli minerari di Bitcoin sono in una corsa agli armamenti di hashrate ed efficienza

Tutti i principali minatori pubblici di Bitcoin hanno aumentato il loro hashrate nel corso del 2023, ma alcuni minatori hanno adottato misure più aggressive per aumentare i loro hashrate nei primi mesi del 2024. Con il sussidio per blocco ora dimezzato, è imperativo che i minatori dotino le loro flotte ASIC dei più recenti hardware per rimanere competitivi nella corsa agli armamenti relativi all'hashrate e ridurre i costi operativi per unità di hashrate.

Previsioni e prospettive per il 2024 e oltre

Escludendo un aumento significativo del prezzo di Bitcoin e/o una bullrun delle commissioni di transazione, il 2024 sarà un anno impegnativo per i miner di Bitcoin. Ora più che mai, le commissioni di transazione avranno un ruolo fondamentale nei profitti di un minatore.

Per quanto riguarda l’affrontare la nuova normalità, coloro che non lo hanno fatto nel 2023 dovranno essere creativi con le proprie strategie operative. Oltre a ottimizzare l’efficienza energetica della propria flotta con gli ultimi modelli ASIC e ad assicurarsi contratti di alimentazione più favorevoli, possono utilizzare firmware aftermarket per ottimizzare i propri ASIC, adottare strategie di copertura più sofisticate e cercare flussi di entrate alternativi o luoghi in cui ridurre i costi operativi.

Nel contesto statunitense e canadese, prevediamo un consolidamento guidato da fusioni e acquisizioni poiché le aziende approfittano dei prezzi di svendita per ASIC e strutture minerarie. Man mano che il settore minerario continua a maturare, l’attività mineraria diventerà ancora più radicata e integrata nei sistemi energetici, e crediamo che l’attuale epoca dell’Halving accelererà questa integrazione poiché i minatori saranno spinti verso la fonte di produzione di elettricità per sfruttare i costi energetici più bassi possibili. .

Questo è un guest post di Alessandro Cecere e Colin Harper. Le opinioni espresse sono interamente personali e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc o Bitcoin Magazine.

Fonte: rivista Bitcoin

Il post Bitcoin Halving Post Mortem: approfondimenti dal rapporto Q1-2024 dell'Hashrate Index è apparso per primo su Crypto Breaking News.