Gli investitori in Bitcoin sono noti per le loro prospettive rialziste e, nonostante i numerosi tentativi falliti di sostenere i prezzi sopra i 71.000 dollari, le scommesse sui derivati su 80.000 e 90.000 dollari continuano a salire.
Ciò è guidato dalle aspettative di eventi ad alta volatilità come tensioni geopolitiche, cambiamenti socio-politici, sostegno presidenziale degli Stati Uniti e maggiore adozione da parte delle aziende di Bitcoin.
I tori del Bitcoin erano eccessivamente ottimisti e scommettevano su 72.000 dollari o più
La scadenza delle opzioni da 6,5 miliardi di dollari di Bitcoin il 31 maggio è un ottimo esempio.
L’incapacità dei rialzisti di rompere la resistenza di 70.000 dollari nell’ultima settimana suggerisce che queste opzioni call (acquisto) ottimistiche potrebbero diventare inutili.
In particolare, il 91% di questi strumenti è stato collocato a 72.000 dollari o più, indicando la dipendenza da un rally sostenuto prima del 31 maggio.
Con l’avvicinarsi della scadenza, sembra che i ribassisti di Bitcoin possano evitare perdite significative.
Contrariamente a quanto credono gli investitori che utilizzano solo Bitcoin, il prezzo di BTC è influenzato da fattori esterni come politiche monetarie, tendenze economiche, inflazione, disoccupazione e fiducia nella capacità del governo di emettere obbligazioni.
Indipendentemente dalla correlazione temporanea di Bitcoin con il mercato azionario e l’oro, gli investitori di solito detengono contanti e titoli del Tesoro statunitense a breve termine quando prevale la paura del mercato.
L’indice Nasdaq Composite che ha toccato il massimo storico sopra i 17.000 punti il 28 maggio dimostra la fiducia degli investitori nel piano di atterraggio morbido della Federal Reserve statunitense.
L’obiettivo di questo piano è riportare l’inflazione al target del 2%, mantenendo allo stesso tempo utili societari favorevoli.
Questo scenario rafforza le prospettive per gli asset rischiosi, incluso Bitcoin, poiché si prevede una riduzione dei tassi di interesse.
Le scommesse ottimistiche sulla scadenza mensile delle opzioni di Bitcoin alle 8:00 UTC del 31 maggio riflettono i guadagni del 25% mentre BTC è salito da 56.883 $ a 71.417 $ all'inizio di maggio.
Tuttavia, questo rally si è rivelato insostenibile, soprattutto dopo l’approvazione dell’exchange traded fund (ETF) Ethereum negli Stati Uniti, creando concorrenza per i fondi istituzionali.
I dati aggregati prevedono un profitto di 270 milioni di dollari per i rialzisti se BTC viene scambiato sopra i 70.000 dollari. Per comprendere le probabilità per ciascun livello di prezzo di scadenza di BTC, è essenziale analizzare l'interesse aperto delle chiamate (acquisto) e delle put (vendita).
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Le opzioni call dominano con un valore nozionale superiore del 70%, ma l'open interest di 4,62 miliardi di dollari di Deribit sarà probabilmente molto più basso se BTC verrà scambiato sotto i 70.000 dollari il 31 maggio.
Allo stesso modo, gli investitori in opzioni put rimarranno delusi se Bitcoin rimanesse vicino ai 67.800 dollari, poiché solo il 5% di questi contratti da 1,7 miliardi di dollari sono stati piazzati a 68.000 dollari o più.
Deribit guida il mercato delle opzioni con una quota di mercato del 71% dell'open interest mensile di Bitcoin a maggio. Tuttavia, i dati aggregati provenienti da varie borse mostrano diversi profili di investitori.
Il Chicago Mercantile Exchange (CME) è il secondo operatore più grande con 745 milioni di dollari, seguito da OKX con 600 milioni di dollari. Binance e Bybit hanno totalizzato rispettivamente 315 milioni di dollari e 160 milioni di dollari.
Se Bitcoin rimanesse vicino ai 67.800 dollari il 31 maggio, l'open interest aggregato per le opzioni call sarebbe di 135 milioni di dollari, mentre le opzioni put a 68.000 dollari ammonterebbero a 145 milioni di dollari.
Questo livello è abbastanza equilibrato, ma sia i tori che gli orsi hanno incentivi per influenzare il prezzo prima della scadenza.
Ad esempio, un prezzo di 65.900 dollari favorirebbe le opzioni put di 95 milioni di dollari, mentre una scadenza a 70.000 dollari o superiore darebbe alle opzioni call un vantaggio di 270 milioni di dollari.
A meno di tre giorni dalla scadenza, sembra improbabile che i rialzisti spingano il prezzo del Bitcoin sopra i 70.000 dollari senza catalizzatori a breve termine, favorendo un risultato neutrale vicino ai 68.000 dollari.
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