L’eccessiva concentrazione del mercato sta causando una bolla? Cathie Wood sottolinea due fattori chiave
ArkInvest ha recentemente riferito che il Nasdaq 100 e l’S&P 500 sembrano sempre più simili a causa della sovraperformance a lungo termine e della maggiore ponderazione della capitalizzazione di mercato dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione. Molte aziende mature che erano considerate pioniere 10-40 anni fa non sono più in prima linea nell’innovazione.
I sette giganti tecnologici (MagSeven) hanno dominato la recente performance del mercato azionario grazie alla loro elevata concentrazione nel Nasdaq 100 e nell’S&P 500. Le ponderazioni di MagSeven rappresentano rispettivamente il 40% e il 29% del Nasdaq 100 e dell'S&P 500. Questa è l’attuale situazione di eccessiva concentrazione del mercato.
Cathie Wood utilizza la tabella seguente per spiegare l'attuale record storico di sovraconcentrazione nel mercato. La tabella seguente calcola il valore di mercato delle azioni più grandi rispetto alle azioni del 75° percentile, che rappresentano la percentuale di azioni a grande capitalizzazione nel mercato complessivo. valore. Si può vedere che l'attuale concentrazione del mercato è ai massimi storici.
La chiave per far uscire il mercato da un modello sano!
Wood fece notare che la situazione più simile si verificò nel 1932! Per facilitare la comprensione abbiamo inserito in arancione chiaro anche l'andamento dell'indice Dow Jones Industrial di quel periodo. Si può vedere che dopo il 1932, l’indice Dow Jones Industrial emerse lentamente dal periodo peggiore della Grande Depressione, e Wood spiegò che ciò era dovuto al lento spostamento del mercato dai titoli a grande capitalizzazione ad altri titoli, e alla rotazione dei titoli ha guidato la tendenza al rialzo del mercato azionario complessivo.
Wood ha sottolineato che esiste ancora la possibilità che il mercato esca da un modello sano, e che una maggiore deflazione e tassi di interesse più bassi daranno inizio ad un altro ciclo di condizioni di mercato.
