In Otonomos aiutiamo i nostri clienti nativi della blockchain a creare e gestire entità legali nel mondo reale. Pochi argomenti sono per noi più interessanti di quello della strutturazione legale della DAO.

Le DAO sono una parte essenziale della DeFi e stanno crescendo rapidamente. DeepDAO stima che attualmente esistano 13.000 organizzazioni autonome decentralizzate (DAO), con un tesoro totale del valore di 24,4 miliardi di dollari. Progetti come Uniswap, Compound e MakerDAO mostrano il successo delle DAO nel consentire la gestione decentralizzata e l'esecuzione di protocolli finanziari on-chain.

Altri, come Decentraland e Friends with Benefits, dimostrano il ruolo che le DAO possono svolgere oltre la finanza decentralizzata. La promessa delle DAO è vasta e i vantaggi sono già ovunque intorno a noi. Ma lo sono anche le insidie.

I meccanismi di consenso radicalmente democratici rischiano l’inefficienza, l’inerzia e l’apatia degli elettori.

  • Una governance inefficiente tormenta i progetti DAO: una DAO mal costruita rischia di ricreare molti dei peggiori problemi della vita organizzativa pre-blockchain. I meccanismi di consenso radicalmente democratici rischiano l’inefficienza, l’inerzia e l’apatia degli elettori. Le balene che detengono gettoni, nel frattempo, possono ricreare gli eccessi del controllo oligarchico, usando il loro potere di voto per svantaggiare gli altri membri della DAO.

  • Rischi legali catastrofici: i problemi di configurazione della DAO possono andare ben oltre la creazione di un sistema inefficiente: nel peggiore dei casi, espongono i creatori di DAO e i possessori di token a enormi responsabilità. A meno che non venga messa in atto una buona strutturazione, le DAO rischiano di essere viste come associazioni senza personalità giuridica o società in nome collettivo, con effetti potenzialmente disastrosi. Nel 2023, una famigerata decisione statunitense ha ritenuto i titolari di token DAO responsabili in solido per le attività della DAO stessa. (1)

Per avere successo, i progetti DAO dovrebbero prendere in considerazione i nostri suggerimenti per strumenti legali nel mondo reale.

Strutturazione giuridica, sì. Involucri, no.

Percependo opportunità e sperando di attrarre clienti DAO, giurisdizioni come il Wyoming e le Isole Marshall si sono affrettate a creare nuovi tipi di entità come una società a responsabilità limitata DAO

In quanto entità on-chain e decentralizzate, le DAO sono attualmente in qualche modo in contrasto con le strutture legali tradizionali. Percependo opportunità e sperando di attirare clienti DAO, giurisdizioni come il Wyoming e le Isole Marshall si sono affrettate a creare nuovi tipi di entità come DAO LLC. Tuttavia, tali sforzi sono di utilità limitata nel trasformare un protocollo di governance essenzialmente partecipativa in una forma giuridica legacy gerarchica e centralizzata. Riteniamo quindi errata la nozione di “involucro” DAO, in quanto limita le nuove forme sperimentali di governance decentralizzata.

Per essere effettivamente utili per il mondo reale, i progetti DAO potrebbero aver bisogno di:

  • Capacità operativa: creare ed emettere token, gestire e dare effetti reali alle decisioni di voto sulla catena ed essere in grado di distribuire sovvenzioni e premi a individui e organizzazioni del mondo reale che aiutano a sviluppare la DAO.

  • Una costituzione adeguata: governance e meccanismi di consenso che funzionino per le loro esigenze.

  • Personalità giuridica: le DAO devono essere in grado di agire come un'entità unificata, un unico punto di riferimento in grado di contrattare validamente con i partner del mondo reale.

  • Responsabilità limitata: i progetti DAO devono essere in grado di limitare la responsabilità per i responsabili del progetto e i proprietari di token. In caso contrario, ogni membro di un progetto DAO è potenzialmente responsabile quando le cose vanno male.

  • Decentralizzazione efficace: a meno che i progetti DAO non siano effettivamente decentralizzati, i membri del progetto e i possessori di token cadono preda di una serie di normative, incluso almeno un elemento del “test Howey” della SEC.

Il raggiungimento di tutto ciò va ben oltre il singolo involucro. Invece, i progetti DAO dovrebbero utilizzare in modo proattivo gli stack di entità, che in genere includono un’interazione tra una fondazione, un’entità di emissione di token e le società operative.

Entità tra cui la Cayman Islands Memberless Foundation o la Panama Foundation, insieme ad entità nelle Isole Vergini britanniche o a Panama, che emettono e distribuiscono il token del progetto, così come entità operative "laboratorio" altrove, fanno molto per ridurre al minimo il rischio normativo. In qualità di assemblatore di entità leader di Web3, Otonomos può aiutarti a inserire la tua DAO in un puzzle di entità multi-giurisdizionale per garantire che i tuoi progetti siano efficaci dal punto di vista operativo e massimamente decentralizzati.

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