L’ascesa delle criptovalute ha portato modalità innovative per startup e progetti per raccogliere capitali. Tra questi, le ICO (Offerte iniziali di monete), le IEO (Offerte iniziali di scambio) e le STO (Offerte di token di sicurezza) sono emerse come metodi di raccolta fondi importanti. Ciascuno ha caratteristiche, vantaggi e considerazioni normative distinti. Questo articolo approfondisce questi tre metodi per fornire una comprensione completa delle loro differenze e implicazioni sia per gli investitori che per gli sviluppatori di progetti.
Offerta iniziale di monete (ICO)
Un ICO è un metodo di raccolta fondi utilizzato dalle startup per raccogliere capitali emettendo nuove criptovalute o token. È stata la prima grande ondata di raccolta fondi per criptovalute e ha guadagnato una notevole popolarità nel 2017 e nel 2018. I progetti creano un whitepaper che delinea i loro obiettivi, le specifiche tecniche e la quantità di capitale che intendono raccogliere. Gli investitori acquistano token con criptovalute consolidate come Bitcoin o Ethereum, sperando che questi token si apprezzino man mano che il progetto si sviluppa.
Processi
Pubblicazione del whitepaper: il team di progetto pubblica un whitepaper dettagliato che spiega il concetto, la tecnologia, il piano aziendale e i requisiti di finanziamento del progetto.
Creazione di token: il progetto crea ed emette nuovi token, spesso sulla blockchain di Ethereum utilizzando gli standard ERC-20.
Vendita di token: gli investitori acquistano questi token, in genere utilizzando Bitcoin o Ethereum.
Sviluppo del progetto: i fondi raccolti vengono utilizzati per sviluppare il progetto secondo la tabella di marcia delineata nel whitepaper.
Vantaggi
Accessibilità: le ICO sono aperte a chiunque abbia criptovalute, consentendo un'ampia base di investitori.
Semplicità: il processo è relativamente semplice, con meno intermediari coinvolti.
Offerta di scambio iniziale (IEO)
Uno IEO è un metodo di raccolta fondi condotto attraverso uno scambio di criptovaluta di slot. A differenza delle ICO, in cui il team di progetto vende direttamente i token agli investitori, una IEO prevede che un exchange agisca da intermediario. L'exchange effettua la vendita di token per conto del progetto, fornendo un livello di fiducia e sicurezza.
Processi
Partnership con Exchange: il team di progetto collabora con uno scambio di criptovaluta, che esegue la due diligence sul progetto.
Vendita di token in borsa: l'exchange elenca i token e conduce la vendita. Gli investitori possono acquistare token direttamente dall’exchange.
Distribuzione dei token: l'exchange gestisce la distribuzione dei token agli investitori.
Vantaggi
Fiducia e sicurezza: il coinvolgimento di uno scambio rispettabile fornisce un livello di fiducia e riduce il rischio di frode.
Conformità normativa: gli scambi in genere garantiscono che il progetto sia conforme alle normative pertinenti, fornendo un ambiente di investimento più sicuro.
Facilità di accesso: gli investitori possono facilmente partecipare alle IEO utilizzando i loro conti di scambio esistenti.
Offerta di token di sicurezza (STO)
Una STO è un metodo di raccolta fondi in cui i titoli digitali tokenizzati vengono venduti agli investitori. Questi token rappresentano la proprietà di un asset, come azioni di una società, beni immobili o altri strumenti finanziari. Le STO sono soggette a normative sui titoli, il che le rende più conformi agli standard legali.
Processi
Conformità normativa: il progetto garantisce che l'offerta sia conforme alle leggi sui titoli, spesso comportando consulenze legali e documenti normativi.
Creazione di token: vengono creati token di sicurezza, che in genere rappresentano diritti di proprietà o diritti come dividendi o partecipazione agli utili.
Vendita di token: i token vengono venduti a investitori accreditati o al pubblico in generale, a seconda dell'approvazione normativa.
Conformità continua: il progetto mantiene la conformità normativa continua, inclusi reporting e audit.
Vantaggi
Chiarezza normativa: le STO rispettano le normative sui titoli, garantendo chiarezza giuridica e protezione degli investitori.
Fiducia degli investitori: la supervisione normativa aumenta la fiducia degli investitori e attrae investitori istituzionali.
Diritti di proprietà: i token di sicurezza spesso conferiscono diritti di proprietà, come dividendi o diritti di voto, aggiungendo valore per gli investitori.
Confronto tra ICO, IEO e STO
Ambiente regolatorio
ICO: in genere operano in una zona grigia con un controllo normativo minimo, che comporta un rischio significativo di frode e sfide legali.
IEO: offrono una migliore conformità normativa attraverso la supervisione degli scambi, ma devono ancora far fronte a un potenziale controllo normativo.
STO: forniscono il massimo livello di conformità normativa, aderendo alle leggi sui titoli e offrendo solide protezioni agli investitori.
Fiducia degli investitori
ICO: rischio più elevato dovuto alla mancanza di supervisione, che porta a potenziali truffe e progetti fraudolenti.
IEO: maggiore fiducia attraverso il controllo e la supervisione degli scambi, fornendo un ambiente di investimento più sicuro.
STO: il più alto livello di fiducia grazie alla conformità normativa e alle misure di protezione degli investitori.
Accessibilità
ICO: aperte a un'ampia gamma di investitori, compresi gli investitori al dettaglio.
IEO: accessibili agli utenti di scambio, spesso con meno restrizioni rispetto alle STO.
STO: possono essere limitate agli investitori accreditati, limitando la partecipazione al grande pubblico.
Conclusione
ICO, IEO e STO offrono ciascuno vantaggi e sfide unici per la raccolta fondi nello spazio delle criptovalute. Le ICO offrono semplicità e ampia accessibilità, ma comportano notevoli rischi normativi e di frode. Le IEO offrono un equilibrio tra fiducia e accessibilità attraverso la supervisione degli scambi, mentre le STO forniscono il massimo livello di conformità normativa e protezione degli investitori, ma a scapito della complessità e dell’accessibilità.